维普资讯 http://www.cqvip.com 责 任 编 浅谈企业财务预警管理 文／刘思琪 辑 ： 白 雪 蝰 企业财务预警的含义 企业财务预警就是对企业各项财务活动的监 一、有动态预警能力、财务预警系统是否易于修改和扩 充，多变量模型又可以分为静态统计模型和动态非 统计模型。 （１）静态统计模型。①线性判别模型。多元线性 测、报警和处理，它不同于风险管理和危机管理，而 是对传统管理理论的发展和提升。 二、建立企业财务预警体系的必要性 １、加入ＷＴＯ后，随着国际经济一体化步伐的 加快，日益加剧的市场竞争要求企业必须树立和加 判别模型是运用多元统计分析方法中的判别分析 建立起来的，它是根据一定的样本资料，建立判别 强危机意识。 ２、企业内部管理系统风险因素增多，客观上要 求企业设立各种监控体系，变事后管理为事前管理。 ３、信息量的扩大和知识更新速度的加快，要求 企业必须在最短时间内做出决策和反应，建立预警 管理体系可提升企业的反应能力。 ４、传统企业管理理论在研究方法和应用实务 中有缺失。 三、企业财务预警的内容 财务预警内容分为企业财务环境预警、企业资 金运用活动预警、企业筹资活动预警、企业对外投 资活动预警、货币资金管理和报表分析预警、财务 函数、确定判定区域，以对企业财务状况进行预测。 这种模型以美国Ａｄｍａｎ教授的Ｚ模型最具代表 性。②主成分预测模型。该模型也形成一个线性判 定函数式，其形式类似判别分析模型。不过该模型 是运用多元统计分析中的主成分分析方法，通过提 炼综合因子形成主成分，并利用主成分建立起来 的。我国学者张爱民、杨淑娥等分别运用主成分分 析方法对我国上市公司的财务预警模型进行过研 究。③简单线性概率模型。该模型是利用多元线性 回归方法建立起来的，其形式是：ｙ＝ｃ＋Ｂ １ Ｘ １＋Ｂ ２ Ｘ ２＋…＋ｆ３ ｋ Ｘ ｋ。其中：ｃ、Ｂ １、Ｂ ２、…、Ｂ ｋ为 组织预警、财务危机管理７项。 四、财务预警管理与其它管理的关系 正如财务管理与其他管理的关系一样，企业财 务预警管理是以资金管理为核心，站在资金管理的 角度，以价值指标为主，反映、监督、控制企业的各 项经营活动，提高资金运动的安全性和效率，为企 业的增值业务活动服务。 企业财务内部控制是指为了保证企业财务计 划的落实和完成，对企业偏离财务计划的行为进行 检查，将实际与计划进行比较，分析和查明差异的 原因和责任，并对偏离计划的行为予以纠正。 五、可以采用的财务预警模型 １、单变量模型 单变量模型是指运用单一变数，用个别财务比 率或现金流量指标来预测财务危机的方法。Ｆｉｔｚ— ｐａｔｒｉｃｋ指出财务比率分别对企业未来具有预测作 用。Ｂｅａｖｅｒ在此基础上用统计方法建立了单变量财 务预警模型，发现债务保障比率对公司的预测效果 较好，其次是资产收益率和资产负债率的预测效 果。另外，日本的田边升一提出了以利息及票据贴 现费用的大小来判断企业正常与否。 ２、多变量模型 多变量模型就是运用多个财务指标或现金流 量指标来综合反映企业的财务状况，并在此基础上 系数；Ｘ １、Ｘ ２、…、Ｘ ｋ为ｋ个预测变量，即财务指 标；ｙ为企业财务失败的概率。该模型以ｏ．５为危机 分界点，ｙ值越大，企业发生财务失败的可能性越 大，ｙ值越接近于０，说明企业财务越安全。④ｌｏｇｉｔ 模型和ｐｒｏｂｉｔ模型。它们也分别叫作对数比率模型 和概率单位模型，都属于概率模型，是在克服简单 的线性概率模型的基础上并分别用ｌｏｇｉｔ和ｐｒｏｂｉｔ 概率函数建立起来的。 （２）动态非统计模型。动态财务预警模型主要 是把人工智能中的归纳式学习的方法应用于财务 危机预测。目前，这种方法中最常用的是神经网络 预测模型。神经网络分析是一种并行分布模式处理 系统，具有高度的计算能力、自学能力和容错能力。 该模型由一个输入层、若干个中间层和一个输出层 构成。案例推理法是近年来才被尝试应用于财务危 机预测上的一种动态非统计模型方法。它是一种依 循经验来推理的方法，就是以过去发生的案例为主 要的经验依据来判断未来可能发生的问题的推理方 法。案例推理法的关键步骤就是根据相似性演算法 测算出案例之间距离，再转变为案例之间的相似度， 由相似度选取最相近的案例，据此进行推理判断。 企业要实施财务预警管理体系必须具备一定的 基础，包括扎实的基础工作、真实的信息传递和协调 的企业组织等，特别是要有高素质的领导团队和职 工队伍，这是必须强调的，否则任何完善的预警管理 制度都将形同虚设。 （作者单位：东北财经大学） 建立预警模型，进行财务预测。按所建模型是否具 ９０一
