不确定环境下的供应链生产融资决策研究——以煤炭供应链为例

Circulation Economy

不确定环境下的供应链生产融资决策研究

——以煤炭供应链为例

中国矿业大学管理学院 山煤农业开发有限公司 郭智渊

本文以煤炭供应链为例研究不确定环境下供应链生产与融资决策问题，研究了煤炭供应链金融系统的融资和运作策略。研究表 要：摘

明，当产品期望产出率较低时，即产出不确定的风险较大时，供应链融资模式下煤炭企业的生产积极性高于无资金约束的情况，当煤炭产出波动的风险较大时，煤炭企业申请的贷款金额不能被银行全额批准。

不确定 煤炭供应链 融资策略 贷款额度关键词：

F832.4 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2018)02(c)-011-02中图分类号：

煤炭企业在生产经营过程中往往面临资金不足的问题，如果

煤炭企业只拥有数量为

的现金，且。商业银行的贷款利率为，

贷款额度为。用下标1表示煤炭企业银行融资的情景。1 煤炭企业最优生产与融资决策

煤炭企业的利润函数为：

(1)

其中

为煤炭企业销售收入，是煤炭企业的银行贷款本息和，

表示由于煤炭生产的随

机性波动，导致煤炭产出量过少，煤炭企业的销售收入小于银行贷款本息，则煤炭企业需要申请破产，基于有限责任原则，煤炭企业会得到破产保护，其剩余资产为零，此时利润为。

由(1)式可知，

(2)其中，其含义为：煤炭的产

出率小于生产波动的临界值，煤炭企业销售收入小于银行贷款本息之和，此时煤炭企业将会破产。

则煤炭企业银行融资下，煤炭企业的期望利润为

(3)由于，可得以下结论：煤炭企业银行融资下，煤炭企业的最优计划产量满足下式：

(4)其中由下式给出： (5)2 煤炭经销商的最优订货量决策

煤炭经销商的利润为： (6)其中

表示，则表示销售

期末剩余的煤炭的数量。为煤炭经销商的销售收入，

为煤炭经销商煤炭批

发成本。

煤炭企业银行融资模式下，煤炭经销商的决策模型为：

(7)其中(7)式为煤炭经销商的期望利润函数。

3 商业银行的最优贷款额度决策

由于贷款额度，用表示使得商业银行决策的

最有贷款额度所对应的煤炭企业的生产量。煤炭企业融资时，商业银行的利润为

(8)

则商业银行的的决策模型为

(9)

其中(9)式为商业银行的期望利润。

4 算例分析

本节拟通过算例分析煤炭企业银行融资模式下的生产决策与银行的贷款额度决策情况，并将其与资金充足情况进行比较。

以一个煤炭供应链为例，该供应链中煤炭的生产成本为/吨），煤炭转移价格（万元/吨），煤炭市场价格为/吨），商业银行贷款利率。合同期内，煤炭的市场需

求服从区间

（单位：吨）上的均匀分布，煤炭企业的自有资金（万元），煤炭企业的煤炭产出随机变量服从均匀分

布

，则的期望为。算例分析的结果如图1、图2所示。由图1可以看出，煤炭产出的不确定性越大，煤炭企业生产煤炭的积极性越低。这是因为，煤炭产出量的不确定性越大，投入一定的生产的出产量具有不确定性，煤炭企业面临较大的不确定性风险，煤炭企业倾向于降低生产投入以规避生产风险，所以煤炭的产出不确定性降低了煤炭企业的生产积极性。

由图1还可以看出，当产出不确定的风险较大时，即煤炭企业的生产积极性高于无资金约束的情况，且煤炭生产不确定性风险越大，煤炭企业生产积极性比资金充足时高出的幅度越大，也就是说在破产保护下，煤炭企业更具“冒险精神”。

www.chinabt.net 2018年2月

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（万元（万元Market

市场研究

浅析 “中等收入陷阱”及其解决方略

山东青年政治学院 朱 春霖

近年来，我国GDP增速放缓，人均国民收入一直在8000美元左右徘徊，面临着“中等收入陷阱”的危机。针对这一状况，本文从摘 要：

拉美国家的视角分析“中等收入陷阱”的成因并试图在产业结构、收入差距、人才培养、社会治理等方面为中国的发展提供相应的对策和建议。

中等收入陷阱 拉美国家 经济发展解决方略关键词：

F224 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2018)02(c)-012-02中图分类号：

1 “中等收入陷阱”时代语境分析

“中等收入陷阱”是发展中国家实现跨越式发展、增强自身竞

争力的一大障碍。这个概念是2006年世界银行在总结一些国家经济发展经验时提出的，指的是一些国家人均国民收入达到中等水平后，由于不能及时解决和调整经济发展方式等问题，会较长时间陷入中等收入泥潭。以拉丁美洲为代表的一些中等收入国家就坠入其中，之后他们普遍存在有不同程度的经济增长回落或停滞、分化、多发、过度城市化、就业困难等问题。

改革开放以来，我国经济高速发展，2010年经济总量位居全球第二，近几年来人均国民收入更是达到了8000美元的喜人成绩。根据世界银行最新公布的收入分组标准，按照人均国民收入将经济体分为四大类，分别是高收入国家、中等偏上收入国家、中等偏下收入国家和低收入国家。如表1所示。

经济体分类高收入国家中等偏上收入国家中等偏下收入国家低收入国家

表1 世界经济体分类

划分标准（单位：美元）≥1273125～127361045～4125 ≤1045

经济体数量（单位：个）

80535131

所占比例37.20%24.70%23.70%14.40%

资料来源：世界银行2015年数据。

根据表1数据显示，目前中国人均国民收入已经接近中等偏上

收入国家标准的平均值。虽然不是所有的中等收入国家都会陷入

体系的风险，银行决策的贷款额度低于煤炭企业申请的贷款额度。

5 结语

本文以煤炭供应链为例，研究了不确定环境下供应链的融资和运作策略。研究表明，当煤炭的产出不确定的风险较大时，订购量一定的情况下，资金短缺的煤炭企业的生产量高于资金充足的情况。当期望产出率较低，即煤炭产出不确定的风险较大时，为了控制煤炭企业的“冒险性”，控制供应链金融体系的风险，银行决策的贷款额度低于煤炭企业申请的贷款额度。也就是说，在此情况下，煤炭企业申请的贷款额度不能全额批准，银行只批准部分贷款请求。这说明，煤炭产出不确定较高是煤炭企业存在融资难的问题原因之一。

图1 煤炭企业生产积极性随平均产出率变化

参考文献

[1] Buzacott J A,Zhang R Q.Inventory management with

asset-based financing. Management Science,2004,50(9).[2] 彭红军.产出不确定的供应链应收账款抵押融资策略研究[J].

系统管理学报,2016,25(6).

[3] 张义刚,唐小我.供应链融资中的制造商最优策略[J].系统工程

理论与实践,2013,33(6).

[4] 王金凤.煤炭企业实施和强化供应链管理初探[J].中国煤

炭,2004(4).

[5] 刘满芝,周梅华,彭红军.大型煤炭企业供给系统供应链解构及

优化[J].煤炭学报,2009,34(1).

图2 融资额度随期望产出率变化

由图2可以看出，当煤炭产出不确定性风险相对较低，煤炭企业申请的贷款得以全额批准。而当期望产出率较低，即煤炭产出不确定的风险较大时，为了控制煤炭企业的“冒险性”，控制供应链金融

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