财务分析整理

知识点整理——财务分析

1、项目质量分析法：主要是通过对财务报表的各组成项目金额、性质的分析，还原企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据各项目自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对各项目的具体质量进行评价，进而对企业的整体财务状况质量作出判断。在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资本结构质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析，最终上升到财务状况整体质量分析。

2、资产的质量特征：（1）资产的盈利性；（2）资产的变现性；（3）资产的周转性；（4）与其他资产组合的增值性。

3、应收账款质量分析：变现性大小是质量分析关键，对其变现性的分析，主要从以下几个方面进行：

（1）对债权的账龄进行分析。未过信用期、已过期限短出现坏账比已过期限长可能性较小。

（2）对债务人的构成进行分析。 （3）对债权周转情况进行分析。 （4）对坏账准备进行分析。

（5）对形成债权的内部经手人构成进行分析。

4、存货质量分析：存货的最基本特征是，企业持有存货的最终目的是出售，而不是自用或者消耗。

对存货的质量分析，主要关注以下几方面：

物理质量、时效状况、品种构成、盈利性、变现性、周转性。 （1）物理质量、时效状况、品种构成：对后三个分析奠定基础。 （2）对存货毛利率走势分析，考察存货的盈利性。

（3）对存货的期末计价和存货跌价准备计提分析，考察存货的变现性。 （4）对存货周转率分析，考察存货的周转性。 5、固定资产的特点：

（1）长期拥有并在生产经营中持续发挥作用； （2）投资数额大，经营风险也相对较大； （3）反映企业生产的技术水平、工艺水平； （4）对企业的经济效益和财务状况影响巨大；

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（5）变现性差。

6、固定资产质量分析：强调其相对有用性。 （1）固定资产分布和配置的合理性分析； （2）固定资产规模分析；

（3）固定资产原值的年内变化分析；

（4）变现性：有增值潜力与无增值潜力的固定资产，固定资产减值准备进行初步分析； （5）盈利性：存货余额与销售成本的合计数与固定资产原值进行比较，比值越高，利用越充分。

（6）周转性：固定资产周转率； （7）与其他资产组合的增值性。 7、企业资产质量分析：

（1）资产的总体质量分析：增值质量、获现质量。

（2）资产的结构质量分析：资产结构的有机整合性、资产结构与融资结构的对应性、资产结构与企业战略的吻合性（企业资产的基本结构必须符合企业发展战略、反映企业对其业务的行业选择、反映企业在行业内的定位。）

（3）关注主要的资产变动区域及其变动方向的质量含义；

（4）关注企业主要不良资产区域：其他应收款、周转缓慢的存货、权益法确认的长期投资收益引起的长期投资增加。

8、资本结构质量分析理论，关注四方面：

（1）企业资本成本的高低与企业资产报酬率的对比关系； （2）企业资金来源的期限结构与企业资产结构的适应性；

（3）企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业未来发展的适应性； （4）企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性。 9、资产总规模中揭示的盈利模式信息：

（1）经营资产较大比重，投资资产较小比重：是经营主导型企业，核心利润是主要支撑点。

（2）经营资产较小比重，投资资产较大比重：是投资主导型企业，投资收益是主要支撑点。

（3）两者比例大体相当：是并重型企业，核心利润和投资收益是共同支撑点。 10、若利润结构与资产结构出现不一致，说明：

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（1）企业不同性质资产的盈利能力出现了显著差异，企业战略的实施效果并不理想； （2）盈利能力显著偏低的资产，存在着大量的不良资产占用，资产管理质量偏低； （3）盈利能力明显偏高的资产区域，存在操纵利润行为。 11、利用资产负债表预测企业发展前景：

（1）关注经营性资产的结构和质量，预测经营活动的前景； （2）关注投资性资产的结构和质量，预测投资活动的前景； （3）关注融资潜力对企业未来发展的贡献。

12、企业利润质量的分析（问什么答什么，看分答题）： 一、对核心利润形成过程的分析：

核心利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用 （1）营业收入：从品种构成、地区构成、与关联方交易的收入在总收入中的比重、部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献等方面分析。

（2）营业成本；（3）销售费用；（4）管理费用；（5）财务费用；（6）企业对利润形成过程操纵的可能手段：I调节资产转化为费用的时间II关联方交易III应计费用推迟入账IV收入的入账时间进行人为操纵。

二、对利润结构的质量分析：

（一）、企业利润表自身的结构所包含的质量信息含量分析（自身协调性）： I毛利和毛利率：

毛利率高是因为：企业从事的产品经营活动具有垄断地位；具有较强的核心竞争力；由于行业周期性波动出现暂时性的走高；由于多生产产品导致产大于销，存货积压导致毛利率走高；企业会计处理不当，故意调高毛利率。

毛利率低是因为：产品的生命周期已到达衰退期；产品在市场上没有竞争力；企业会计处理不当，故意调低毛利率。

II销售费用、管理费用和财务费用、核心利润及其相关比率所包含的质量信息； III核心利润与投资收益的数量对比关系： 核心利润与投资收益在数量上互补性变化原因：

（1）企业通过预防性投资组合的调整，投资收益的数量变化是投资组合变化的正常反应

（2）企业投资组合没有调整，而是企业对外投资项目表现出较高利润，投资收益的数量变化是投资内在质量变化的正常反应。

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（3）企业投资组合没有调整，投资项目的盈利能力没有根本性变化，投资收益的数量变化仅仅是企业对投资进行了不恰当的会计处理。

Ⅳ小项目对利润的影响程度； Ⅴ关于资产减值损失； Ⅵ关于公允价值变动损益。

（二）、企业利润的结构与现金流量结构之间的对应关系分析（与现金流量的适应性）： （1）同口径核心利润对应经营活动产生的现金流量净额：

同口径核心利润=核心利润+固定资产折旧+其他长期资产价值摊销+财务费用-所得税费用

产生巨大差异的可能原因：I企业收款不正常，导致回款不足，使现金流量恶化II企业付款出现不利于经营活动产生的现金流量净额增加的变化III企业存在不恰当的资金运作行为，其他活动成了主流IV报表编制有错V经营活动收款付款主要是关联方。

（2）利润表中“投资收益”产生现金流入量的能力：

投资收益五个来源渠道：金融资产处置收益；金融资产持有期间取得的利息及股利收益；长期股权投资转让收益；权益法确认的长期股权投资收益（其中这一项没有现金流入，将产生泡沫利益和泡沫资产）；成本法确认的长期股权投资收益。

（3）企业的利润结构与资产结构之间的对应关系分析（与资产结构的适应性）： 狭义营业利润， 能反映经营资产的增值状况； 经营资产报酬率，能反映企业经营资产的盈利能力； 广义投资收益，能反映投资资产的增值状况； 投资资产报酬率，能反映企业经营资产的盈利能力； 核心利润率，反映企业自身经营活动的相对盈利能力。

三、对利润结果的分析：主要是利润个项目所对应的资产负债表项目的质量分析。 13、企业利润恶化的主要表现：（挑几个记住） （1）企业扩张过快；

（2）企业反常压缩酌量性支出； （3）企业变更会计和会计估计；

（4）应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常变长； （5）企业存货周转过于缓慢；

（6）应付账款规模的不正常增加、应付账款平均付账期的不正常变长； 找讲师、公开课，上诺达名师网，中国最大的培训平台 http://qy.thea.cn/

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（7）企业无形资产或者开发支出规模的不正常增加； （8）企业的业绩过度依赖非营业项目； （9）企业计提的各种准备过低；

（10）企业利润表中的销售费用、管理费用等项目出现不正常的降低； （11）企业举债过度；

（12）注册会计师变更、审计报告出现异常；

（13）企业有足够的可供分配的利润，但不进行现金股利分配。 14、投资资产质量分析：

交易性金融资产：盈利性（公允价格变动损益、投资收益）

可供出售金融资产：盈利性（出售价格与其初始购买成本之间的差额） 分类是否正确（贬值的金融资产常划分为可供出售金融资产）

持有至到期投资：盈利性（判断投资收益的相对水平） 变现性（项目构成、债务人构成、减值情况）

长期股权投资：盈利性（投资方向、收益确认方法） 变现性（减值情况、投资方与转让方的议价能力）

15、经营活动产生的净现金流量的五种状态：

（1）小于零。说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流量，不足以支付因上述经营活动而引起的货币支出；

（2）等于零。说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流量，恰恰能够支付因上述经营活动而引起的货币支出；

（3）大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本。说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流量，不但能够支付因经营活动而引起的货币流出，而且有余力补偿一部分当期的非现金消耗性成本；

（4）大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本。说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流量，不但能够支付因经营活动而引起的货币流出，而且有余力补偿全部当期的非现金消耗性成本；

（5）大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余。说明企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流量，不但能够支付因经营活动而引起的货币流出、补偿全部当期的非现金消耗性成本，而且有能力支付现金股利，或者为企业的投资活动提供现金流量的支持。

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若想对企业做出较大贡献，至少应该在第五种状态下运行。 16、合并报表分析中存在的主要问题： （1）企业集团偿债能力分析中存在的问题； （2）企业集团财务风险分析中存在的问题； （3）企业集团营运能力分析中存在的问题。 17、合并报表包含的财务状况质量信息：

（1）合并报表可以展示以上市公司为母公司所形成的纳入合并报表编制范围的企业集团所存在的资源规模及其结构；

（2）合并报表可以揭示内部关联方交易的程度；

（3）通过比较相关资源的相对利用效率来揭示企业集团内部管理的薄弱环节； （4）通过比较母公司利润表和合并利润主要项目之间的差异，比较和评价母子公司的基本获利能力和费用发生的比较效率；

（5）分析和判断以母公司为控制主体的整个集团与集团外的现金流转状况和资本运作状况。

18、关联方交易：是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。 19、关联方：一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。

20、高质量财务状况的特征：

（1）企业具有一定的盈利能力，利润结构基本合理； （2）企业各类活动的现金流量周转正常；

（3）资产质量较好，企业的资产结构能够满足企业短期和长期发展以及偿还债务的需要；

（4）资本机构较为合理，资本结构质量较好。 21、如何通过财务报表来识别企业的风险：

首先通过传统的比率分析指标大体评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力，之后用质量分析方法对企业的资产质量、资本结构质量、利润质量、现金流量质量进行细致分析，可识别出企业发展之中存在的风险。

22、企业财务状况质量的综合分析方法： 一、背景分析：

（1）企业的基本情况、生产经营特点以及所处的行业分析；

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（2）企业自身对经营活动及经营战略的表述、企业竞争状况以及法规对企业的影响；

（3）企业的主要股东，尤其是控制性股东； （4）企业的发展沿革；

（5）企业高级管理人员的结构及其变化情况。 二、会计分析； 三、财务分析： （1）财务比率分析；

（2）借个报表附注中关于报表主要项目的详细披露材料，对三张报表进行项目质量以及整体项目分析：

Ⅰ对利润表项目质量以及利润质量进行分析； Ⅱ对现金流量表进行分析，评价现金流量质量；

Ⅲ对资产负债表项目质量进行分析，并对资产整体质量、资本结构质量进行评价； Ⅳ对所有者权益变动表进行分析，关注其中包含的财务状况质量信息； Ⅴ对合并报表和母公司报表进行比较分析，对集团整体财务状况质量做出评价。 四、对企业发展前景进行预测：

1、以经营性资产的盈利能力和产生经营活动现金流量的状况为基础，预测经营活动的前景；

2、以投资性资产的盈利能力和产生现金流量的状况为基础，预测对外投资活动的前景； 3、以重组、并购等方式谋求发展的企业的前景预测。 23、如何对企业财务状况质量进行综合分析：

（1）首先，通过传统的比率分析指标大体评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力；

（2）其次，用质量分析方法对企业的资产质量、资本结构质量、利润质量、现金流量质量进行细致分析：

资产质量分析应主要分析企业资产结构与企业战略之间的吻合度、企业资产结构重大变化的质量含义和企业主要不良资产区域；

资本结构质量分析应关注企业资本成本的高低与企业资产报酬率的对比关系、企业资金来源的期限结构与企业资产结构的适应性、企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业未来发展的适应性、企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性；

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利润质量分析应关注核心利润的形成过程、利润结构的质量、利润结果的分析； 现金流量的质量分析应关注经营活动、筹资活动、投资活动的现金流量质量。 （3）最后，对合并报表进行分析以揭示母子公司的经营相对效率。

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