２０１４年第６期 总第１２６期 上海金融学院学报 Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｓｈａｎｇｈａｉ Ｆｉｎａｎｃｅ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ Ｎｏ．６，２０１４ Ａｐｒ Ｎｏ．１２６ Ｐ２ Ｐ网络借贷平台发展趋势分析 李广明．元如林 （上海金融学院，上海２０１２０９） 摘要：Ｐ２Ｐ网络借贷平台作为互联网金融业态的重要形式，以其不受时间和空间限制的 灵活性。低廉的操作成本，越来越得到小微企业和个人贷款用户的青睐，其业务内容已经从早 期的借贷信息发布和交易撮合向其它借贷和金融服务范畴发展．其服务形式、交易模式、风险 控制方法也不断变化，与银行等金融机构合作逐渐深入，成为传统金融机构的有利补充。本文 通过对上海地区Ｐ２Ｐ网络借贷企业的调研。从Ｐ２Ｐ业务所面临的问题，其发展过程中存在的 消极和积极因素，客户需求和政策影响等内容出发，对Ｐ２Ｐ平台的发展趋势进行分析。 关键词：Ｐ２Ｐ：网络借贷；发展趋势 中图分类号：Ｆ８３２．４ 文献标识码：Ａ 文章编号：１６７３—６８０Ｘ（２０１４）０６—００６１—０６ 网络信贷就是借款人和投资人通过网络信贷平台进行自由交易，运营网络 借贷平台的公司负责保证交易正常有序地进行。在互联网金融中。网络信贷最 主要的形式就是Ｐ２Ｐ网络借款。Ｐ２Ｐ网络借款是指由网络公司提供互联网平 台，发布借贷信息，由借贷双方自由竞价，撮合交易，Ｐ２Ｐ平台就是经营Ｐ２Ｐ网 络借款业务的互联网应用平台。从２００３年出现Ｐ２Ｐ贷款网站开始，经过长时间 的发展，Ｐ２Ｐ平台越来越呈多元化发展，从事的业务也越来越多。Ｐ２Ｐ网络借贷 的兴起和发展，弥补了商业银行在个人和小微企业贷款方面的不足，拓宽了中 小企业融资渠道，并与互联网信息技术相结合，对促进金融市场发展和普惠金 融体系的建设都起到了巨大的促进作用。由于Ｐ２Ｐ网络借贷缺少政府部门的监 管，我国个人和企业征信体系也并不健全。Ｐ２Ｐ平台的发展经历了大浪淘沙的 过程，一些资质不健全、违规建立资金池、使用虚假债务欺骗投资人、风险管理 水平低下的Ｐ２Ｐ平台被淘汰出局。仅在２０１３年１０月，就有几十家Ｐ２Ｐ平台倒 闭，为投资人带来了巨大损失。Ｐ２Ｐ平台的内容和形式会如何发展，能否会为投 收稿日期：２０１４—１０—２８ 作者简介：李广明（１９７７一），男，黑龙江肇东人，上海金融学院信息管理学院副教授，博士。 元如林（１９５８一），男，江西乐安人，上海金融学院信息管理学院教授。 一６１— Ｐ２Ｐ网络借贷平台发展趋势分析 资人和借款人提供持续、稳定、安全、交易成本低廉的融资服务？本文将通过对 上海市典型的Ｐ２Ｐ平台经营模式、经营内容的调研，剖析Ｐ２Ｐ平台在发展过程 中所产生的问题及各方面的影响因素。从而对Ｐ２Ｐ平台的发展趋势进行分析。 一、Ｐ２Ｐ平台类型概述 在上海市，规模较大、经营较好的Ｐ２Ｐ网络借贷平台超过２０家，其中拍 拍贷等８家机构进入２０１３年网络借贷指数样本平台。从其经营模式上看，可 以划分为消息撮合、线上线下结合、有抵押贷款、个性化产品定制、行业贷款等 几种形式。根据图１可知采用招投标模式的Ｐ２Ｐ平台占多数，理财产品模式 和个性化产品模式占３家，其余为有抵押贷款、行业性贷款模式。从中可以看 出当前大多数Ｐ２Ｐ平台仍然从事借贷撮合的信息发布业务，也就是传统的 Ｐ２Ｐ借贷业务。但是行业性和线上线下结合的ＯＴＯ模式有较大的发展趋势， 个性化定制借贷产品的形式也有一定的发展。由于目前还没有出台正式的 Ｐ２Ｐ指导性管理政策，但是政府已经针对存在的问题制定了Ｐ２Ｐ平台的管理 界限，比如不准建立资金池、不准非法集资等。而经过调研发现，一些企业正徘 徊在该项制度的边沿地带，这是比较危险的。 图１ 上海市Ｐ２Ｐ企业类型统计 二、Ｐ２Ｐ平台发展所面临的问题 总体来说，我国的Ｐ２Ｐ在线借贷存在的问题主要表现在以下几个方面： １．缺少明确的监管制度 对于Ｐ２Ｐ网络借贷，国家没有明确的引导和监管政策，主要依靠行业的 自律。导致一些正规的金融机构不愿意进入线上借贷领域，怕由于政策不明朗 而造成损失。而一些已从事该业务的机构却趁机钻政策的空子，制造资金池或 非法集资，造成投资人财产损失。虽然一些Ｐ２Ｐ平台寻求第三方支付平台来 存放投资者的资金，但是资金并不完全由投资者控制，在资金的去留环节，仍 然由Ｐ２Ｐ平台来支配，并且第三方支付平台也存在着信用风险。 一６２— Ｐ２Ｐ网络借贷平台发展趋势分析 ２．征信系统不健全．产生信用风险 由于国家征信系统不健全，银行等金融机构与工商税务等单位的信息不 能充分共享，使得Ｐ２Ｐ平台无法获取完整的客户信息，无法对贷款人的信用 情况进行评估。另一方面，一些不合规的平台给投资者提供虚假或者不实信 息，信息披露不透明、不明确，甚至有意歪曲、刻意隐瞒借款者的不良财务信 息，使得投资人无法辨别合格的借款人，由此产生拖欠贷款的风险。 （３）操作成本高 线上开发借款人需要人工通过视频远程审核，耗工费时，无法发挥技术的 优势，相对来说这种业务单笔借款金额又比较小，所收服务费只能勉强覆盖增 加的成本，稍有坏账就会导致亏损，很难快速发展。 三、Ｐ２Ｐ平台发展影响因素分析 近年来，Ｐ２Ｐ网络借贷在我国迅速发展，并不断创新服务模式，以适应我 国的经济市场，满足客户需求。但是２０１３年十月以来，Ｐ２Ｐ网贷平台接二连三 倒闭，给整个行业带来了不小的冲击，影响了行业的整体走势。影响Ｐ２Ｐ网贷 行业发展的主要因素来可归结为以下几点： １．用户需求因素 （１）个人对个人的借贷将长期存在 传统的个人之间的借贷往往发生在熟人社会之中，在相互熟悉或彼此信任 的人之间进行．因而其规模和效率受到限制。但是银行多关注大中型企业的借贷 需求．难以为普通个人和微型企业提供充分的信贷服务。并且传统银行往往要求 提供抵押物，把一些虽然有良好征信，但是缺乏信用保障物的个人以及小微企业 拒之门外。因此个人借贷依然有存在价值并将与正规金融业务长期并存。 （２）互联网技术的发展为Ｐ２Ｐ信贷平台提供了技术条件。 基于互联网技术的Ｐ２Ｐ信贷平台，通过技术创新，不但可以在一定程度 上解决信息的对称问题，还可以大大降低交易成本。这是Ｐ２Ｐ信贷平台上交 易双方都有利可图的基础。Ｐ２Ｐ信贷平台不仅可以满足个人的借款需求，还可 以为个人提供投资理财的机会。 ２．政策保障因素 深圳、天津等城市已经出台了鼓励Ｐ２Ｐ平台发展的引导政策，鼓励Ｐ２Ｐ 信贷平台与传统机构联合，鼓励创新。 （１）鼓励金融机构与互联网企业的融合 支持金融机构，特别是地方金融机构与互联网企业合作，以互联网作为运 营载体和销售渠道．提供网络银行、网络保险、网络证券和网络基金服务。支持 互联网企业与小额贷款、融资担保、融资租赁、股权投资、要素平台等金融机构 合作，提供第三方支付、移动支付、众筹融资、电商金融服务等。 一６３— Ｐ２Ｐ网络借贷平台发展趋势分析 （２）完善互联网金融服务支持体系 支持商业银行、信托投资和证券等金融机构与互联网金融企业的业务合 作，探索开展第三方资金托管、质押融资贷款等业务。支持保险机构开展符合 互联网交易需要的履约保证保险业务和其他保险模式。支持证券、基金、期货 类机构加大与互联网金融企业的合作。 （３）完善互联网金融信用体系建设 积极推动符合条件的互联网金融企业接人人民银行征信系统。探索组建 互联网金融信息服务平台．推动信息的交流对接和资源共享。支持具备资质的 信用中介组织开展互联网金融企业信用评级，增强市场信息透明度。 四、Ｐ２Ｐ平台发展趋势分析 １．引入第三方资金托管模式 Ｐ２Ｐ平台早期只承担信息中介的作用，不参与借贷双方具体的操作，但这 种方式存在监管难、催款难、信用风险高等缺点。如果交易的钱都进入Ｐ２Ｐ自 身的账户。由Ｐ２Ｐ平台进行监管，就可能违背国家关于Ｐ２Ｐ平台不准设立资 金池的规定，变成变相的吸储。投资人的资金可能被挪用。如果引入第三方资 金账户对资金进行监管，借贷交易都可以在线进行，也可以采用线上到线下的 ＯＴＯ方式，这样提高了交易的速度，又保证了交易的安全性，因此第三方资金 账户的引入是Ｐ２Ｐ平台交易形式的一个重要发展方向。但是引入第三方账户 来监管投资者资金的形式对第三方账户的正规性和合法性具有较高的要求， 并且第三方账户的安全也需要相应法规来保障。因此，很多Ｐ２Ｐ平台希望由 银行来托投资人资金，但是银行必须调整相应的账户和资金管理制度来适应 和推进Ｐ２Ｐ平台对于投资人资金的使用方法，以推进该项业务的进行。 ２．内容向金融超市形式发展 金融超市是银行、保险、基金等理财产品的集成展示平台，用户可通过第 三方支付等形式在线申购。一些Ｐ２Ｐ公司发布了借贷理财产品，由融资人购 买，获得利息，但这种方式资金去向不透明，信用风险高，而且没有获得国家管 理部门的许可和认证，投资人具有比较大的财产损失风险。而金融超市的形式 可以整合各类正规的投资产品，使投资人的利益得到保障。理财产品的购买可 以采用第三方支付的形式，交易速度快，并且可以在同一网站选择多家、多种 类型的理财产品，节省了查询时间，产品的收益也可以同时进行直观的比较。 因此，金融超市必将成为Ｐ２Ｐ平台的一个主要发展方向，目前的宜信等主要 的Ｐ２Ｐ平台已经开始发展金融超市的经营模式。 ３．Ｐ２Ｐ交易将越来越向行业间的整合发展 随着客户对资金安全的重视，Ｐ２Ｐ交易已经从单纯的小生意借贷发展到业 务流程的各个环节，比如整个供应链条的资金借贷。信息资源的对称和对时间 —．６４—． Ｐ２Ｐ网络借贷平台发展趋势分析 要求的增加，借贷双方都希望快速完成交易，并且能够保证安全。借贷的范围不 能只是关注于一次业务，因为政府对于民间借贷的利息和额度都有一定的限 制．如果把借贷的范围覆盖到企业业务的整个链条，比如原材料的采购、商品的 采购、广告的宣传各个方面。就可以降低成本，提高速度，有针对性地增加收益 群体，保证整个产业链条良性的发展，链条内成员可以公担风险，共享收益。 ４．出现专做垂直领域Ｐ２Ｐ 目前的Ｐ２Ｐ多关注于综合性的借贷，只关注于融资人和借款人的金额和 收益，而由于Ｐ２Ｐ平台管理者专业和行业知识上的局限性，对于借款人具体的 业务和用途却并不了解。这就使贷中和贷后的管理产生一定的困难。一些贷款 平台已经意识到这个不足，所以针对某一特定的人群推出个性化的贷款产品， 但是仍存在受众群体小、缺乏相应的知识背景等问题。而在某行业内部，由于合 作伙伴关系紧密，所以更容易了解合作伙伴的需求，对于贷款的管理和风险的 识别也更加容易。所以一些行业体系必将出现专做领域内业务的Ｐ２Ｐ平台，为 领域内的企业融资提供咨询服务．比如专注于钢铁、有色金属等领域．可以借助 管理者的行业背景，为领域内的合作伙伴提供信息资讯和贷款撮合的服务。垂 直领域的发展也是整合领域资源、共享收益、公担风险、共建信用的必然结果。 ５．Ｐ２Ｐ与第三方支付等业务模式进行融合 Ｐ２Ｐ同第三方支付具有一定的相似性。可以利用自身的账户积累一定的资 金。在Ｐ２Ｐ网站也具有一些固定的用户群体，可以利用Ｐ２Ｐ网站的开放性，在 Ｐ２Ｐ网站上销售一些金融产品。Ｐ２Ｐ平台与第三方支付业务的融合是Ｐ２Ｐ平台 引入第三方资金账户的重要体现。由于Ｐ２Ｐ平台受到国家政策的限制．如不允 许设立资金池，不允许吸储等，所以Ｐ２Ｐ平台必须引入第三方资金监管平台。 ６．与大型的门户网站或电商合作推广Ｐ２Ｐ业务 提高Ｐ２Ｐ平台的知名度，增加客户量，是Ｐ２Ｐ平台扩大业务和提高收益的重 要保证。门户网站和大型的电商平台经过长期的发展，积累了大量的客户。尤其是 电商平台，拥有众多多商家和消费者，并且拥有大量客户的行为数据，可以了解客 户的消费习惯和资金状况。Ｐ２Ｐ平台通过与门户网站或电商平台合作的方式，共 享双方的客户信息。及时了解客户的业务状况和资金需求意愿．能够更好的有针 对性的营销自己，吸引更多资金需求者来发布贷款信息，扩大平台的业务量。 ７．加强风险控制 由于Ｐ２Ｐ平台多采用无抵押贷款的形式，因此借款人的信用和违约记录 是十分重要的，Ｐ２Ｐ平台必须建立行业内的信用信息共享机制，并且将小额贷 款记录和Ｐ２Ｐ借贷记录增加到个人的征信报告中去，完善针对个人和小微企 业征信记录，才能做到有限的预防和控制信用风险的发生。 ８．开展增值服务．增加盈利模式 目前Ｐ２Ｐ网站的盈利模式主要是对融资方收取管理费，这部分管理费一 一６５— Ｐ２Ｐ网络借贷平台发展趋势分析 方面可以作为拖欠贷款不还的保证金，另一方面可以由Ｐ２Ｐ平台以法人名义 进行出借，再进行债券转让。Ｐ２Ｐ平台在发展过程中，积累了一定的理财经验 和客户群体，甚至一些客户对于Ｐ２Ｐ平台产生了一定信赖和使用习惯。为了 有效的发挥客户的聚集效应，Ｐ２Ｐ平台可以利用自身积累起来的客户依赖性、 信誉度和对客户理财需求的了解，针对特定的客户群体开展第三方理财、融资 咨询等服务。一方面利用平台的信息畅通和专业性的优势，满足客户更高层次 的理财需求，另一方面，也为平台增加了收入。 参考文献： ［１］张启伟．Ｐ２Ｐ电子商务信任研究．经营者管理［Ｊ］．２ｏ１３，（１３）：２２—２４． ［２］蒙庆贺．Ｐ２Ｐ网络借贷及其个案分析［Ｊ］．银行家，２ｏ１４，（３）：５６—５８． ［３］钱金叶，杨飞．中国Ｐ２Ｐ网络借贷的发展现状及前景［Ｊ］．金融论坛，２０１２，（１）：４３—４５ ［４］吴晓光，曹一．论加强Ｐ２Ｐ网络借贷平台的监督［Ｊ］．南方金融，２０１１，（４）：２１—２３． ［５］郭阳．中国小额贷款发展现状研究［Ｊ］．上海金融，２ｏ１２，（１２）：６７—６９． ［６］纽明．草根金融Ｐ２Ｐ信贷模式研究［Ｊ］．金融理论与实践，２０１２，（２）：５１—５３． Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ Ｔｒｅｎｄ ｏｆ Ｐ２Ｐ Ｏｎｌｉｎｅ Ｌｅｎｄｉｎｇ Ｐｌａｔｆｏｒｍ ＬＩ Ｇｕａｎｇ—ｍｉｎｇ，ＹＵＡＮ Ｒｕ—ｌｉｎ Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ａｓ ａｎ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｆｏｒｍ ｏｆ Ｉｎｔｅｒｎｅｔ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｆｏｒｍ．Ｐ２Ｐ ｎｅｔｗｏｒｋ ｌｅｎｄｉｎｇ ｐｌａｔｆｏｒｍ ａｒｅ ｄｒａｗｉｎｇ ｍｏｒｅ ａｎｄ ｍｏｒｅ ｉｎｔｅｒｅｓｔ ｆｒｏｍ ｓｍａｌｌ ａｎｄ ｍｉｃｒｏ ｂｕｓｉｎｅｓｓｅｓ ａｎｄ ｐｅｒｓｏｎａｌ ｌｏａｎ ｃｕｓｔｏｍｅｒｓ．ｗｉｔｈ ｉｔｓ ｆｌｅｘｉｂｉｌｉｔｙ ｏｆ ｔｉｍｅ ａｎｄ ｓｐａｃｅ ａｓ ｗｅｌｌ ａｓ ｌｏｗ ｏｐｅｒａｔｉｏｎ ｃｏｓｔ．Ｐ２Ｐ ｎｅｔｗｏｒｋ ｌｅｎｄｉｎｇ ｐｌａｔｆｏｒｍ ｈａｓ ｓｐｒｅａｄ ｆｒｏｍ ｐｏｓｔｉｎｇ ｌｏａｎ ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ａｎｄ ｍａｔｃｈｉｎｇ ｔｒａｄｉｎｇ ｔｏ ｏｔｈｅｒ ｌｅｎｄｉｎｇ ａｎｄ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｓｅｒｖｉｃｅｓ，ａｌｏｎｇ ｗｉｔｈ ｉｔｓ ｃｈａｎｇｉｎｇ ｓｅｒｖｉｃｅ ｆｏｒｍ，ｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎ ｍｏｄｅ，ｒｉｓｋ ｃｏｎｔｒｏｌ ｍｅｔｈｏｄ．Ｉｎ ａｄｄｉｔｉｏｎ，ａｓ ｉｔｓ ｃｏｏｐｅｒａｔｉｏｎ ｗｉｔｈ ｂａｎｋｓ ａｎｄ ｏｔｈｅｒ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓ ｇｏｅｓ ｄｅｅｐｅｒ ａｎｄ ｄｅｅｐｅｒ．Ｐ２Ｐ ｎｅｔｗｏｒｋ ｌｅｎｄｉｎｇ ｐｌａｔｆｏｒｍ ｈａｓ ｂｅｃｏｍｅ ａｎ ｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｓｕｐｐｌｅｍｅｎｔ ｔｏ ｔｈｅ ｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌ ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｉｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎｓ．Ｔｈｒｏｕｇｈ ｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｉｏｎ ｏｆ Ｐ２Ｐ ｎｅｔｗｏｒｋ ｌｅｎｄｉｎｇ ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｉｎ Ｓｈａｎｇｈａｉ ａｒｅａ，ｆｒｏｍ ｔｈｅ ａｓｐｅｃｔｓ ｏｆ ｔｈｅ ｄｉｉｃｕｌｆｔｉｅｓ，ｔｈｅ ｐｏｓｉｔｉｖｅ ａｎｄ ｎｅｇａｔｉｖｅ ｆａｃｔｏｒｓ，ｔｈｅ ｃｕｓｔｏｍｅｒ ｒｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓ ａｎｄ ｅｆｆｅｃｔｓ ｏｆ ｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔ ｐｏｌｉｃｉｅｓ，ｔｈｅ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｔｒｅｎｄ ｏｆ Ｐ２Ｐ ｐｌａｔｆｏｒｍ ｗａｓ ａｎａｌｙｚｅｄ ｉｎ ｔｈｉｓ ａｒｔｉｃｌｅ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：Ｐ２Ｐ；ｏｎｌｉｎｅ ｌｅｎｄｉｎｇ；ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ ｔｒｅｎｄ （责任编辑：可一言） ６６一
