浅析企业如何规避外汇风险 孔漪 （中国人民财产保险股份有限公司航运保险运营中心） 【摘要】伴随我国在世界经济中的地位不断上升，我国企业 率变动带来的损失，尤其是一些国有企业，依旧沉浸 用于业务结算的货币种类随之增多，但是外汇市场瞬息万变， 在传统的经营管理理念中，将汇率引发的风险归咎 风险形式多样，因此如何规避外汇风险已成为企业重要的研 于因素，如此一来，大大增加了其风险程度。 （三）管理能力较低 究课题。对此，本文对外汇风险作了概述，分析了企业外汇风 险的管理现状，并就如何加以改善进行了探讨。 ［关键词】外汇风险 外汇风险管理 当下企业外汇风险管理能力普遍不高，一方面 是缺乏长远规划以及完善的外汇风险管理规章制 度；另一方面则体现在风险管理信息系统有待加强， 经济全球化的不断发展和深入，促使我国走向 管理手段落后，如局限于资产负债表等表内管理方 国际市场的企业越来越多，进出口业务更是节节攀 法，不能灵活、有效利用金融衍生工具等，这些都降 升，为国民经济发展作出了巨大贡献。但在不断获 低了规避外汇风险的有效性。 取贸易顺差的同时，多样化的外汇风险与日俱增，这 是当下企业普遍面临的严峻问题，因此企业必须强 化外汇风险管理，从而有效规避风险，减少损失，促 进自身稳健发展。 一（四）管理人才匮乏 专业的风险管理人员是有效规避外汇风险的重 要因素，然而现实中企业财务人员防范外汇风险的 能力普遍不高，如风险意识和责任意识不强，缺乏专 业的金融知识、管理经验，不能正确分析国际外汇市 场形势，也无法合理预测汇率变动，不能熟练使用外 、企业外汇风险管理现状分析 汇风险规避工具等，从而导致企业不能及时有效的 外汇市场是企业规避外汇风险的必要途径，若 预防和应对￣ｌ＇ｆＥ风险，进而使企业利益受损。 其完善、成熟、高效，不仅利于企业合理选择币种，更 利于降低企业的外汇风险。但我国外汇市场不仅规 模小，制度约束性强，而且管理工具少，交易相对不 灵活，同时金融配套服务机制尚不成熟，这些都严重 二、企业规避外汇风险的策略探讨 （一）外汇市场滞后 制约着企业规避外汇风险的效果。而企业外汇风险 法规，加快国内外汇市场建设进程，深化改革结售汇 的管理质量与外汇市场的成熟和完善息息相关。 制度，进一步扩大外汇市场的参与主体，优化交易模 （二）风险意识淡薄 式，拓展交易品种等，以此为企业有效规避外汇风险 实施汇率改革后，企业在外汇风险管理方面明 创造更多的渠道。而企业自身更应在内部强化外汇 显缺乏热情，主动规避外汇风险意识淡薄，很多企业 风险管理，具体可从下述几点着手： 并不能主动管理和防范外汇风险，而是被动接受汇 （一）突破管理理念和制度 为提高企业规避外汇风险的能力，应为其 营造良好的宏观经济环境，完善并落实相关的 ７４ ２０１３年第９期 嘲景蓬 然后通过即期交易将外币转 强化外汇风险规避意识是有效防范风险的前提 用于时间风险的消除；和基础，因此企业领导应提高对规避外汇风险的认 化为人民币，用于价值风险的消除；并借助人民币投 知，树立并强化风险管理意识，在此基础上将外汇风 资收益平衡借款利息等费用，最后当应收外币账款 险管理工作提升到战略管理高度，并借鉴先进的管 到账时，按照外汇向银行归还借款，如此一来，可有 理理念和经验，结合自身实际，将其融人到高层决 效消除交易风险。也可借助配对法创造一个与潜在 策、机构设置、生产布局、财务管理等工作中。同时 风险货币、金额、期限相同但方向相反的反向资金流 明确外汇风险管理流程，细化风险预测、识别、评估、 处理环节的操作规范，明确风险管理手段，如结算策 略、贸易融资、差别定价等，制定合理的财务策略，规 范会计核算要求和标准，明确货币互换、外汇期权、 利率期权、利率互换、外汇资金管理等金融衍生工具 的适用范围和使用规范等，以此为规避外汇风险提 供参考依据。此外还应明确划分岗位职责，将责任 落实到人，制定完善奖惩、考核等方面的规章制度， 从而保障外汇风险管理活动有序开展。 （二）提高外汇风险规避能力 要想提高规避外汇风险的能力，应做好下述几 点工作： 一是应督促风险管理者掌握金融、计算机、财 务、营销、税务等多种技能，具备较强的外汇风险识 别、评估、处理、监测能力，特别是能洞悉外汇市场发 展趋势，以便积极应对汇率波动，降低风险。 二是要加强风险管理信息化建设，同时实时监 测市场动态，及时收集、整理、分析风险信息，合理预 测潜在的外汇风险，进而积极应对，降低损失。 三是应调整经营运作和货币结算方式，如基于 收硬付软的原则选择外币计价方式，优化货币结构， 合理匹配负债、资产的期限等。 四是除了利用贸易融资外，还应善于应用灵活、 适用面广、避险效果显著的外汇期权、外汇期货、远 期外汇、ＮＤＦ合约等外汇衍生品，以此应对风险实现 套期保值。 （三）完善风险规避策略 １．交易风险规避策略 在规避外汇风险中的交易风险时，通常采用下 述两种策略，即经营策略和市场合同策略。 一是可以合理利用ＢＩＳ防止应收和应付账款因 汇率变动引发的风险，若企业存在外币应收账款，可 先向可靠的银行借人与应收外币账款等值的外币， 耋： ２ｏ１３年第９期 动用于消除货币风险。 二是可以建立相应的再开票中心，该机构主要 负责企业子公司或内部部门的对外贸易业务，并以 中介机构的形式购买售货方的产品，然后将其转售 给购货方，而且分别按照售货方和购货方的货币进 行结算，即由中心机构承担了所有的外汇风险，通过 集中管理风险不仅可以降低固定的交易费用，也可 以在汇率中享受优惠，利于规避外汇风险。 三是利用远期外汇买卖、外汇期货、货币市场交 易、外汇期权等多种金融工具进行抵补保值，如拥有 远期债券或债务的企业可委托经纪人或银行出售或 购买相应的外汇期货，通过空头或多头套期保值用 于消除交易风险；再如企业可在成交择期交易后，在 规定时间段内选择任意时间用于完成远期外汇交 易，其金额和汇率应以约定为准，通过缩短不确定时 间用于获取可观的远期汇率。如上海某玩具企业， 于２０１０年初与德国签订了１０万欧元的出口合同，并 将欧元作为计价货币，计算日期为同年的５月２０日， 基于欧元走势疲软，该企业在工商银行作了汇率锁 定，而欧元一路下跌，而该企业减少了高达几十万元 的交易损失。 ２．会计风险规避策略 规避外汇会计风险时可以通过控制流动资金、 长期资产和负债等来实现，针对贬值货币，可以减少 企业对该种币种的持有量，尽量避免扩大其应收账 款，努力扩大其应付账款，同时借助当地货币偿付企 业的预付款，以此增加该种货币的负债，减少其资 产，从而降低汇率变动带来的经济损失。针对长期 资产和负债，若此时企业资产、负债金额相对较大， 且当地的货币处于升值状态，可以采取增加预付款， 提高折算利益的方式减少负债，同时加大租赁设备、 厂房等固定资产的力度降低长期资产，从而消除资 产负债表中潜在的汇率风险。若汇率变动趋势不明 ７５ 朗，企业最好平衡资产和负债比例以及妥善处理币 产、营销、结构、地点、伙伴等的多元化，这样可以避 种分布，以中和汇率波动对企业的影响。此外可充 免因局部地区或者局部环节出现问题而引发的外汇 分利用汇率法，如按照编表日期的末汇率对资产负 风险。 三是优化生产管理策略，若子公司区域的货币 债表中当下以及未来的价格项目进行计量，也可将 项目以货币和非货币的形式进行不同汇率折算等， 贬值，总公司应引导其用国内的投人品代替成本升 相对而言，适当的运用加权或平均汇率进行折算较 高的进口投入品，若其货币升值，可以通过产品升级 为合理。 或转向投资成本更低的地区或国家等，以此防范外 ３．经济风险规避策略 一汇风险。此外也应采取适当的营销管理策略，用于 是要适当调整融资策略，具体可以借助货币 稳定和扩大企业的销售收入，从而增强风险抵御能 互换和平行贷款来规避外汇风险，其中货币互换是 力。 指交易双方按照事先约定的汇率就价值相等资产进 行两种不同货币的交换，并在一段时间后换回，因其 主要参考文献：１］陈杰．如何规避外汇风险给企业带来的不利影响［Ｄ］．上海 并未涉及本金交换，所以可达到规避外汇风险的目 ［２０１２，（５）． 的；而平行贷款由于没有经过外汇市场进行交易，故 交通大学，［２】谷筝．企业如何规避外汇风险Ｄ］．合作经济与科技。２０１１， （１５）． 不存在外汇风险。 二是要实现经营多元化，即通过分散企业的经 ［３】王皓．企业外汇风险管理研究Ｕ］．西南财经大学，２０１ １，（１０）． 济活动抵消意外汇率变动对企业的影响，其中的资 ［４李文静，４］高红霞．我国企业的外汇风险管理现状及对策 商 金多元化要求企业多币种、多渠道融资，可以积极利 业文化（学术版），２０１０，（２５）． 用国际机构、各国、私人等信贷和资本，并将美 ［５］徐鸿燕．浅谈我国企业面临外汇风险的现状及对策叽北方 元、英镑、欧元等作为投资对象，以此减小因币种单 经济，２０１０。（８） 责编：王怡 带来的外汇风险；而经营多元化具体包括产品生 一财政部、国家税务总局发布研发费税前加计扣除新规 ９月３０日，财政部、国家税务总局联合公布了《关于研究开发费用税前加计扣除有关问题的通 知》（以下简称《通知》），对研究开发费用的扣除范围进一步明确。 对比《国家税务总局关于印发（企业研究开发费用税前扣除管理办法（试行））的通知》的规定可以看 出，研究开发费用税前扣除范围有调整，《通知》在原来可抵扣的内容基础上增加了五项新内容，针对 企业在实际操作中涉及到的研究开发项目相关的一些费用，在税前如何处理做出了明确的界定。 在原来的研发费用扣除项目中，只明确了在职直接从事研发活动人员的工资、薪金、奖金、津贴、补贴 可计入，此次《通知》中增加了企业为在职直接从事研发活动人员缴纳的基本养老保险费、基本医疗保险 费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费和住房公积金也可以计入税前扣除范围。 此外专门用于研发活动的仪器、设备的运行维护、调整、检验、维修等费用；不构成固定资产的样品、 样机及一般测试手段购置费；新药研制的临床试验费；研发成果的鉴定费用，均可计入税前扣除范围。 《通知》指出企业可以聘请具有资质的会计师事务所或税务师事务所，出具当年可加计扣除研发费用 专项审计报告或鉴证报告。并强调主管税务机关对企业申报的研究开发项目有异议的，可要求企业提供 地市级（含）以上科技部门出具的研究开发项目鉴定意见书。 企业享受研究开发费用税前扣除的其他相关问题，按照《国家税务总局关于印发（企业研究开发 费用税前扣除管理办法（试行））的通知》的规定执行。（中国会计视野网站） ７６ ２。１３年第９期 案鸯 童
