浅析金融危机对中国经济的影响

【摘要】 2008年9月爆发于美国华尔街的金融危机，在短时间内演变成全球

性的金融危机。各国都在积极地采取措施以挽救危机，力争使这次危机造成的损失降到最低，作为国际社会重要成员之一，中国与企业界正视危机，抢抓机遇，勇敢的接收挑战

【关键词】 金融危机 次贷危机 挑战 机遇

改革开放以来,我国在经济上取得了举世瞩目的成就。特别是在经济全球化的趋势下,金融业迅速得到发展,它在经济中的影响力也越来越大。然而,伴随着金融业高速发展而频繁爆发的金融危机,也引起人们日益密切的关注。2007 年由美国房价下跌导致的次贷危机,让美国经济遭受衰退危险, 特别是2008 年9 月雷曼兄弟公司陷入严重财务危机，并宣布申请破产保护后，金融危机迅速蔓延到实体经济，全球经济急剧萎缩。

（一）金融危机给中国经济带来的挑战

由美国房屋价格大跌、贷款和其它与房屋相关资产价值的损失引起的金融

风暴必将带来国际上一场大规模的金融调整。逐渐融入全球金融体系的中国，经济发展模式仍偏外向．进出口总值超过GDP的6O％ 。在美国国民借钱消费模式终结的情况下，“中国制造”随之受到影响。华尔街危机将从外部环境和金融市场两个方面对中国经济造成冲击。

一、外部环境

1、对出口的影响。美国经济总量占世界的28％ ，是世界经济的晴雨表。此次危机不可避免地影响到全球经济，从而引发金融市场动荡，这将直接影响中国经济的出口，加剧中国经济的下滑速度和深度。根据央行资料显示，我国对美出口与美消费数据变化高度相关，美经济增长放慢1个百分点．我国出口会下降6个百分点。很明显，美国经济下滑和美元贬值对中国出口需求将产生一定的负面影响，目前这种负面效应已经显示。另外．此次金融动荡会影响美国投资、消费、就业 、居民收入。由于失业增加导致其国民消费能力和消费欲望下降，而另一方面投资支出将增加，这对中国的外贸出口不利，如果美国国民的消费需求减少

而制造业因投资增加而逐渐恢复活力，那么势必减少从中国进口商品的数量。

2、对进口的影响。进口方面由金融风暴带来的冲击则与美元汇率密切相关。 二、对国内金融市场的影响

此次金融危机对中国的影响表现在两个层面上，第一是市场信心；第二是给国内金融机构带来直接损失。

1、重创国内金融市场信心

据资料显示，雷曼兄弟公司破产使沪深两市银行板块全线暴跌，其中，工商银行(3．44．0．02，0．58％ )跌9.95％ ，建设银行(3 81，一O．02，一O 52％)跌9.94％ ．中国银行跌9.17％ 。在多方利空消息的垂直打击之下，沪深两市银行股全天放量大跌超过9.O％ ，多达8家银行股跌停。这些因素将给中国的投资者带来巨大的心理压力。

2、给国内金融机构带来直接损失

此次金融风暴给国内金融机构带来的直接影响,包括两方面：一方面，我国的金融机构、投资者持有较多的次级债券．形成实际损失；另一方面．金融危机导致美国经济衰退，它会传导到中国来。这场危机对中国金融机构会带来直接损失。中国大型银行所持有的美国次债原有1 00多亿美元。经过减持和运作已经大大减少，估计损失可能在20％ ～3O％ 。而中国金融机构所持有的“两房”债券数额约为3400亿美元。商业银行约为200亿美元。另外，涉雷 (持有雷曼债券、股票、投资基金等业务)的中资银行有9家 ，它们所持金额不等，总数可能达到数亿美元，其损失的比例可能会更高。综合以上情况 金融风暴在很大程度上会减缓中国的经济增长。

奥运会之后 中国经济增长步伐已然放慢，美国此次的金融风暴只会使这个问题更加严重。

（二）金融危机给中国经济带来的机遇

对中国而言，目前是机遇大于挑战。美国金融危机造成中国外资出逃，但这种外资出逃却可以使中国经济平稳降温，人民币的升值压力也会缓解。更主要的是，当那些新兴市场资产大幅缩水时，正是中国资金外向投资的好机会。在此次金融危机中，中国凭借强劲的国内需求、经济不存在重大失衡支撑了中国的经济。由于我国近年来经济发展迅速，国力增强，各级部门一直积极扩大内需、刺激消

费，所以这次金融危机暂时对我国没有太大的影响，反倒带来了一些机遇。

一、人民币外汇走向问题

2008年的第一个交易日，人民币对美元汇率以7．2996创下汇改以来新高。此后的五个月多时间里，这个纪录先后被40次改写。次贷危机大规模爆发后，人民币汇率双向波动特征明显。受次贷危机影响，美元走势还将是走强。目前暴露的金融危机，说明美元并不是供过于求，而是远远不能满足华尔街金融机构解决金融危机的需求，美联储不断向美国金融机构大量注资就是最好的证明。虽然美国经济仍不景气，但就目前的中期而言，金融市场需要美元来消除金融危机，这将造成美元的中期强势；相对地，人民币汇率也就可能出现下跌，这一走势将可能维持几个月甚至一年。究其根源，人民币汇率变动取决于对其管理的程度。如果中国产业结构的转型又好又快地完成，那么，实现人民币的市场化和国际化，作为中国这个以内需支撑创新主导的经济大国而言是发展的必然趋势。所以，在我们的实体经济能够承受汇率波动冲击的情况下，人民币汇率的自由化、资本项目下人民币的自由兑换将会快速推进。

二、经济增长方式转型问题

长期以来，中国经济外向依存度过高，进出口不平衡，环境压力过大，资源利用效率偏低。这种保持经济增长的模式，要是没有新的困难和挑战，原有模式 可以轻松延续。现在的经济形势有了一股“逼”的力量，趁势而为可以奠定未来中国经济增长更为扎实的基础。中国在解决危机过程中，建立信息、生物、文化 以及金融等新兴产业为主导的发展模式，通过创造国民创业条件来取代就业条件，尤其是要改善财富分配机制。长期以来，劳动工资水平占所创造财富的比例 很低，在很大程度上了大众的购买力，今后可以尝试建立中国特色的股份合作制，以股份形式提高大众获得财富分配的比例。对于这场金融危机对中国实体经济的影响，会对企业有明显提升核心竞争力的压力和动力。过去世界经济比较好的状况下，国内企业只要生产出廉价的东西，就不愁销售；很多企业无心提高附加值、无心产业升级。次贷危机抑制美国消费，对出口市场产生比较大的负面影响，相关出口企业面临更大的经营压力；而从国内背景来说，要素成本也在提高。内忧外困，只有破局才能生存。

三、中国企业走出去的问题

此次金融危机给中国企业创造了一个机会— —中国企业迎来并购比较好的时机。由于次贷危机，花旗等境外金融机构愿意出售资产，同时，人民币升值有利于中资金融机构进行海外并购。除人民币升值因素外，国内要素价格、劳动力成本上涨导致企业经营压力很大，需要通过走出去，获得相对更加廉价的要素和劳动力。但同时，中国的企业仍要谨慎，并非所有东西都适合投资，有些资产在次贷危机之后根本没有投资价值了。

（三）积极应对金融危机

面对这次金融风暴虽然美国采取“7000亿美元救市计划”来挽救金融危机，但我们不能掉以轻心，而更应该积极应对。

中国应通过主动的选择，在全球趋势的影响下更好地面对此次危机。首先是中国有巨大的国内市场和内需潜力。由于人口数量全球第一，加上近年收入增长很快，因此，中国国内市场扩展很强劲。今年以来的社会商品零售总额增长了23％，去掉通胀影响，还有15％以上的高增长。市场经济是需求导要有需求，增长就无大虑。通过国民收入大分配的调整，增加居民家庭收入的份额，能释放非常可观的国内消费市场增量。如果国内市场有较大扩展，这些年为外需服务的制造业，转向对内将大有用武之地，中国服务业也随之发展起来。

另外，地方经济发展不平衡也隐藏着中国经济增长的潜力。目前沿海出口部门比较困难，因为人民币升值、欧美市场下行、国内通胀、成本压力和贷款从紧接踵而来，一时化解难度很大。但是，中国的中西部地区，基础设施在近年已有很大改进，发展的“软件”条件——观念、服务和产业配套能力也有了明显改善，正成为东部地区产业转移的目标地区。目前，浙江的温州、台州，以及广东的东莞、深圳到处都是国内其他地区来的“招商团”。最大量的产业转移还是发生在国内，产业转移带动了国内投资的增长。

供给方面的潜力也很巨大。这一点，通过观察现实经济生活中的“瓶颈”就不难发现。广东的东莞，受国际市场的影响那么严重，很多中小企业关闭或歇业，但供电还是不足，开门的工厂每周还是只能开三停四，在没有供电的日子里，还要靠小柴油机发电。这些工厂还有订单，成本虽然升得很急，但是可以撑下去，只要供电增加，产出就可以增长。这样看，在管住货币增长的前提下，恰当调整

比价关系、松动价格干预范围和强度，也可以释放经济增长的潜力。

总地看，我国经济的基本面并没有改变，正朝着宏观的预期方向发展。此外，我国金融机构实力普遍增强，盈利能力和抗风险能力提高，市场流动性总体充裕，金融体系是稳健的安全的。这对于我们应对外部冲击的不利影响提供了有力支撑，在这场金融危急中，我们应对中国经济发展和金融稳定充满信心。