资产负债表中的存货分析

存货：是企业在生产经营过程中为销售或生产经营耗用而储备，或者停留在生产过程中的各种物资。

制造企业的存货一般就是原材料、辅助材料、库存商品等，商业企业就是库存商品(没卖出的商品)。

存货余额的大小分析：

一般来说：存货余额太大不好，存货的比例过大(存货的周转率过低)，将不可避免地占用企业的资金，影响企业的资金流动，影响企业的付现偿债能力，降低企业的“活力”。存货比例以不超过30％为宜。

就数量而言，存货占流动资产的比例不低于50%是正常的，因为存货中包括原材料、在产品、产成品、低值易耗品、包装物等。

存货变动分析

如果存货主要构成是库存商品：而且库存商品增长幅度大过整个存货增长幅度，说明企业产销衔接不好，造成商品积压。

如果存货增长过大的原因是原料：则要根据情况分析。如果是因为市场看好而大量采购原材料当然是再好不过了。但要警惕做假的可能性。

如果成品在库房里堆积如山，而原材料的库存却在下降，这意味着公司的产品销售遇到了麻烦。

如果原材料库存增加而成品数量减少：则意味着公司业务状况良好，管理层由于预期销售将增长而开始囤积原材料库存。这些细节都

可在财务报表的注脚中找到。

存货结构分析

从各项存货项目占存货总额相对比重的连续分析中判断企业的采购、生产、销售情况是否正常。

从存货结构观察，较高的产成品比重和较低的原材料和辅助材料比重说明产品销路不畅，预示着未来销售走软。相反较低的产成品存货说明销售较为顺畅，较高的原材料是为更多地生产产品提供准备，也说明了公司对未来销售的信心，销售能力强。

存货周转及积压情况对利润的影响分析

在周转一次可以带来毛利的情况下，企业存货在一定时期内周转越快，其毛利以及营业利润就可能越高。企业的存货只有保持一定的周转速度，才能将利润维持在一定水平。

房地产行业 万科A 保利地产 金地集团 首开股份 平均 72.7存货占比 72.0% 74.9% 81.0% 63.0% % 重工机械行业 三一重工 太原重工 徐工机械 安徽合力 平均 26.3存货占比 21.6% 24.3% 31.4% 27.8% % 家电制造行业 海信电器 美菱电器 美的电器 格力电器 平均 18.4存货占比 20.2% 15.9% 22.0% 15.6% % 医药制造行业 哈药股份 东北制药 华北制药 康美药业 平均 15.0存货占比 18.8% 16.4% 11.5% 13.4% % 钢铁制造行业 宝钢股份 武钢股份 鞍钢股份 马钢股份 平均 14.2存货占比 17.8% 12.7% 11.3% 14.9% % 汽车制造行业 上海汽车 长安汽车 一汽轿车 一汽夏利 平均 10.4存货占比 6.9% 10.8% 12.8% 11.2% % 水泥制造行业 华新水泥 同力水泥 江西水泥 天山股份 平均 7.6存货占比 5.6% 6.7% 10.9% 7.2% % 煤炭采选行业 中国神华 大同煤业 开滦股份 兖州煤业 平均 2.9存货占比 2.8% 2.9% 3.2% 2.6% %