贵州茅台股份有限公司财务分析案例展示老师好，各位同学好，梦之队非常荣幸与大家共同度过以下的时间，我们小组演示的内容是贵州茅台股份有限公司财务分析。演示流程：第一部分公司简介财务指标分析王巍第二部分投资与筹资分析陈英第三部分股利分析王怡第一部分公司简介财务指标分析公司简介总公司所在地：贵州省仁怀市茅台镇主要经营：酒类公司于2001日首次公开上市股票发行价31元发行股票7150万股股本总量25000股目前股本总量94380万元昨日收盘价：125财务指标分析我们收集了01年到06年贵州茅台，上市公司酿酒行业和五粮液公司的财务数据进行财务指标分析，酿酒行业是由上市公司二十几家酿酒企业组成，其中非常遗憾我们没有找到06年酿酒行业的有关数据。以下财务指标分析数据资料来自于新浪网，证券之星1流动比率短期偿债能力分析流动比率3年02年03年04年05年06年贵州茅台酿酒行业五粮液贵州茅台总体上各年都有很好的流动比率，并且逐渐向更适宜的方向即2左右发展。贵州茅台01年02年流动比率偏高，我们分析是因为在01年贵州茅台股份有限公司首次公开发行股票，筹集资金19亿，,公司01年有货币资金项19亿，占流动资产68%，而贵州茅台的投资活动比较保守，02年公司仍有货币资金17亿,占流动资产59%，造成流动资产较高。酿酒行业的短期偿债能力也比较好，贵州茅台的流动比率与行业比较接近，我们也基于这个理由认为贵州茅台有一个比较好的流动比率五粮液公司05年之前的流动比率要低于贵州茅台，01年到04年的流动比率偏低，短期偿债能力可能会存在问题，05，06年比较适宜2速动比率短期偿债能力分析速动比率2年02年03年04年05年06年贵州茅台酿酒行业五粮液速动比率分析结果与流动比率类似，贵州茅台01年02年速动比率偏高，是由于首次公开发行股票，大量货币资金造成速动资产很高。3资产负债率长期偿债能力分析资产负债率（%）403530252015105044年02年03年04年05年06年贵州茅台酿酒行业五粮液实业性公司的资产负债率大多以不超过50%为好，我们认为贵州茅台的资产负债率是合适的，要优于行业平均值，而低于五粮液。事实上在后面的筹资分析中大家可以看到贵州茅台长期负债非常少，几乎是没有的，所以公司目前不存在不能偿还长期债务的风险。4存货周转率。营运能力分析存货周转率年度01年20排名02年2203年2104年2205年233年02年03年04年05年06年贵州茅台酿酒行业五粮液存货的周转在酿酒行业属于较低水平。要低于行业平均水平，在行业排名非常靠后。但由于酒有其本身与众不同的特点，茅台酒由于其独特的酱香型口感，必须经过5年陈酿才能出产品，且存放越久、品质越好、价值也越高。估价员对贵州茅台存货的估价往往是帐面价值的十几倍。而五粮液属于浓香型白酒，浓香型白酒最快可以在15天酿成，制造周期要少于茅台。所以我们并不否定贵州茅台的存货周转率。5总资产周转率营运能力分析总资产周转率0年02年03年04年05年06年贵州茅台酿酒行业五粮液茅台总资产周转率成逐年上升的趋势，01年比较高是因为年初没有发行股票前资产总额较低，平均资产总额较低，计算上总资产周转率比较高。茅台的总资产周转率要好于行业水平，但是低于五粮液。6净资产收益率盈利能力分析净资产收益率（%）302520151050-522年度01年1排名02年303年204年105年118-1年02年-36年04年05年06年贵州茅台酿酒行业五粮液01年数值比较高也是因为发行股票对财务比率计算的影响贵州茅台拥有非常高的净资产收益率，在酿酒行业一直处于领先的位置，并且优于五粮液，而且呈现非常好的逐年提高的走势，公司所有者的可以得到很高的投资报酬率。72006年杜邦分析06年杜邦分析净资产收益率25%总资产收益率17%×权益乘数1/(1-0)主营业务利润率30%×总资产周转率0%净利润1,504,116,840/主营业务收入4,6,186,901主营业务收入4,6,186,901/资产总额9,388,915,004由于公司拥有很高的主营业务利润率，公司净资产收益率很高通过以上分析我们认为贵州茅台财务状况良好。第二部分投资与筹资分析—筹资情况分析：（2001—2006年）1．股票筹资：公司于2001年7月31日通过上海证券交易所公开发行7150万股人民币普通股（A股）股票，其中国有股存量发行650万股，发行价格为31元/股，共募集资金19亿元。2．债务筹资：由于公司经营业绩一直处于良好状态，其主营业务利润持续增长，再加上公司自01年股票所筹资金在各年陆续投
