酒类的行业市场分析报告

随着经济的发展，酒类行业在产品研发、渠道开辟、营销模式方面都 有了新的突破和发展。而消费者生活水平的提升，对酒类商品的需求和要 求也越来越大和严格。在国内的酒类产品中包括啤酒、白酒、葡萄酒、黄 酒四大产品分类。

据参考中国经济报有关调查， 2022 年 1 季度食品子行业乳制品、 白酒、 啤酒、葡萄酒销售收入分别同比增长 30.4%、22.01%、24.47%和 28.01%， 行业利润总额分别同比增长了-1.8、0.32、15.88、2.79 个百分点，啤酒 行业居于首位。从啤酒行业的收入、利润增长情况变化看，我们认为啤酒 行业可能已经面临新的市场环境和机遇。随着外资企业的注入，有不少国 际大公司收购国内啤酒企业如一季度英博收购雪津啤酒，使得啤酒行业的 竞争进一步加剧。随着经济一体化的深入，国内有一定市场势力、优势品 牌和销售渠道消费品企业的并购价值越来越受到国际产业资本的挖掘，这 势必导致国内资本市场对其估值的重新定位，购并给啤酒行业带来的竞争 和机遇非常明显。 啤酒行业的龙头企业我们相对看好青岛啤酒、燕京啤酒。 从前短期的股市表现看，青岛啤酒和燕京啤酒的股价也节节攀升，虽然 近期处于一个调整的状态，但仍将有一个较好的发展趋势。

白酒行业产品的分化和消费水平的分化浮现， 茅台、 五粮液、 水井坊、 酒鬼酒等几百元上千元一瓶的高档超高档酒，针对的就是那些显示身份的 高档消费者；而普通白领消费者大多选择那些 100 多元的白酒，如蓝色经 典、杜康等，普通大众的宴会则采用十几元到几十元一瓶的中档白酒，一 般的中低收入者则饮用那些 10 元以下的的裸瓶白酒；对许多城市低收入 者及农村消费者来说，普通以 5 元以下的瓶装酒或者散酒为主。随着居民收 入的增加，特殊是食品安全和健康意识的提升，消费者日益倾向于消费健 康、营养的食品，固态发酵白酒比用食用酒精为原料创造的新工艺白酒价 值更高；此外宽松的投资环境和经济持续快速的增长带动了商务酒、公务 酒用量的增长，历史悠久、文化底蕴深厚，用中国固态发酵酿造技术酿造 的传统名白酒在消费者特别是高端消费群体中拥有相对稳定并日益增长 的市场，他们对这种产品多年形成的品牌、形象和美誉度具有很强的忠诚 度和消费持续性。自 2022 年以来，白酒龙头企业茅台和五粮液都有提价 行动。其中五粮液酒厂将五粮液的出厂价上调 10 元，稳定了五粮液单品 的终端价格以致在达到 800—1200 元不等，并且公告将于近期对部份中低 价位产品出厂价格进行了上调，上调幅度约为 5%－60%。茅台则是在春节 销售旺季刚刚结束的 2 月 11 日宣布提价，涨价幅度为 30-40 元/瓶，使得 公司净利润有较大的增加。山西汾酒也将要以中档酒为主，产品将以中档 产品老白汾为主，大力发展高端产品国藏汾酒、青花瓷和中华汾。

消费税的改革也给白酒行业带来了影响，财政部、国家税务总局联合 下发通知，从 4 月 1 日开始我国现行消费税项目、税率及相关政策进行调 整，关于白酒行业调整的主要内容为，取销了粮食白酒与薯类白酒的差别

税率，统一调整为 20％。此次税改给白酒行业带来的利好因素是整体性的， 粮食类白酒生产商的盈利能力得到普遍提升。但是由于中低端白酒生产商 的盈利能力更多的受制于从量税的抑制，因此中低端白酒销量较大的生产 商在此次税改中受益低于原先的预期。二三线白酒公司无法因为此次税改 根本的提升盈利能力，而行业中低端产品将依然维持激烈竞争的态势，因 此我们预期行业中龙头公司主攻高档白酒产品的趋势将继续维持。

葡萄酒行业是酒精饮料行业中增长最快的行业，由于人均消费量低， 随着消费升级和健康意识的提高，今后仍有望较快发展。原料分布与企业 分布非常不平衡，产品向高档化延伸，行业集中度高，但未来仍将面临国 外优势品牌的挑战。在葡萄酒行业中张裕拥有 100 多年的历史，经营稳健 增长，品牌价值突出，规模处于行业龙头地位。随着生活水平的提高，葡 萄酒进入家庭的速度加快，行业将保持快速增长态势。公司一季度每股收 益 0.37 元，实现主营业务收入80943.82 元，同比增长 34.33%；主营业务 成本 27159.14 万元，同比增长23.03%；实现利润总额 21344.85 万元，同 比增长 35.78%，相对去年同期的 37.76%，下降了 1.98 个百分点；净利润 14981.58 万元， 同比增长 37.98%，比 05 年一季度的 43.43%减少了 5.54%。 销售毛利率 66.45%，比去年同期增长 3.08 个百分点。增加高档产品所占 比例，调高整体价格水平，使赢利空间扩大，提高毛利率。 2022 年度，公 司计划投资 17563 万元用于葡萄基地建设、北京张裕酒庄建设项目、解百 纳原酒混合中心二期建设项目、橡木桶改造项目和葡萄酒生产线引进项 目。所需资金全部通过公司自有资金解决，公司账面货币资金有 11.6 亿 元并且无贷款， 投资 1.76 亿元对公司来说不构成财务上的负担。估计 2022

年北京酒庄项目能够投产，而建设的葡萄种植基地也将为公司业务的发展 提供充足的原料保证。公司的增长性较强，再加之居于龙头地位，在整个 葡萄酒行业中将是发展比较突出的。

在黄酒行业中， 2004 年以前黄酒行业受制于消费地域狭隘、 产品同质 化程度严重、行业进入壁垒较低等原因， 行业收入增长始终保持在 5%以下， 个别年份甚至浮现了负增长。从 2004 年开始，受益于消费升级、产品结 构升级、市场范围扩大等因素，黄酒行业销量、收入增长均明显提速，最 近两年收入增速接近 20%。我们对黄酒行业前景非常乐观，未来随着消费 升级的深化和消费者对黄酒营养功效的进一步认识，以及黄酒企业对产品 口味的不断改进，黄酒这一中华民族特有的古老酒种将迎来历史性发展机 遇。这其中的龙头企业包括第一食品和古越龙山等。第一食品以制糖和黄 酒为主营业务，其未来发展目标是成为食品格业蓝筹，包括黄酒、制糖、 零售和品牌代理四块主要业务， 在黄酒业中占领优势地位。 公司战略清晰， 注重成长。公司在黄酒业务中率先优势明显，发展前景良好。古越龙山是 绍兴黄酒的正宗嫡传，公司使用的古越龙山、沈永和、女儿红三个品牌， 占了黄酒行业五大传统品牌中的三个(此外两个是会稽山和塔牌)，可以 说公司继承了中国黄酒行业历史积淀的大部份菁华。历史传承给公司留下 了一笔巨大的财富，尽管近年来由于时机、机制等方面原因，这笔历史财 富的潜力还没有得到充分释放。但财富终归是蕴含价值的，未来随着黄酒 行业高速成长时期的到来，以及股改后机制转换过程中公司内在活力的迸 发，这笔无形财富转化为现实财富已经可以预期。而其亏损的氨纶业务剥

离虽有待时日，但在其剥离之后黄酒业务的利润增长将得到释放，前景还 是看好的。

从以上的分析可知，相对于啤酒而言，高档白酒和葡萄酒的发展空间 相对较大，从近期的股市表现也可看出，主要食品格业企业市场表现相对 比较强劲，特别是白酒企业最近一段时间的涨幅远远超过了大盘涨幅，市 盈率普遍较高，考虑到到行业的增长，部份白酒企业仍将会有大幅增长。 因此酒类行业的发展还是持续增长态势，在新一轮的市场经济下，酒类企 业中必然会有所增加和改革。

2.2.1消费者消费意识的改变，促进白酒行业产品结构的变化

随着消费者对健康意识的关注， 越来越多的人正在逐渐远离白 酒的诱惑，除此之外，选择白酒作为礼品的人也在减少，许多消费 者表示以前送礼必送白酒，现在更多的是送保健品。同时，以往聚 餐时和白酒助兴的风气也在消失，浮现了红酒的高雅健康、啤酒的 随意轻松，都是替代白酒的关键因素。

国家对于白酒行业的发展政策的改变， 近来国家出台相关酒后 驾车入刑的法律，也在一定程度上减少了和白酒的人群。白酒企业 的数量过剩，据调查我国现有白酒企业3.7 万余家，其中乡以上独 立核算的白酒企业约 4700 家，全国白酒产量达万吨的白酒企业近 70 家。一方面导致资源的浪费； 另一方面行业的不正当竞争和地方 过分保护导致白酒企业多而不强，整个行业缺少竞争力，对消费者 市场差生不良的影响。

2.2.2

2.2.3 但是作为拥有悠久发展历史的白酒行业， 虽然市场份额在不同 程度上的减少，但是行业地位依然不容小觑。

诸多因素都促使酒类产品结构的变化，而对于零售企业来说， 时刻关注国内酒类行业的现状和发展， 及时改变本身酒类销售的产 品结构，抓住消费者的实地需求显得尤其重要。

啤酒行业：风景这边独好

连续 10 年的快速增长，啤酒浮现在全国各地，使其吸引了大 量的厂家，也得到了泛博消费者的青睐，啤酒行业从最初的地方诸 侯割据发展到现在的“三足鼎立”之势：青岛，燕京，华润。同时 数据显示， 近几年来， 啤酒产销量增长 5.84%，销售收入增长 4.31%， 销售税金增长 5.56%，销售利润增长高达 17.56%。

啤酒行业有大手笔的市场操作、良好的市场基础以及稳定的消 费群，但是啤酒行业还是存在一定的问题。青啤、燕京和华润产量 之和仅占全国啤酒总量的 25%，相对于中国如此众多的消费市场来 说，所占比例并不多。而导致这一结果的原因：由于市场竞争的充 分体现，啤酒行业的利润越来越低；城市啤酒市场的逐渐饱和。但 是农村市场尚未开辟彻底，又给啤酒行业带来广阔的市场发展前 景。

因此对于国内零售企业来说，近年内不遗余力的以啤酒销售 为重点的策略是可取的，但是由于啤酒在不少温带气候地区属于季 节品， 因此应该做好啤酒品牌、 货存量的选择， 以防啤酒浮现滞销。 葡萄酒：寂寞让我如此漂亮

说葡萄酒寂寞只是相对啤酒和白酒而言，近年来由于行业结构 逐步得到优化，经过市场的大浪淘沙，现在仅有 70 余家企业尚存。 但是漂亮是真正的，虽然啤酒是酒类行业中增长最快、利润最高和 行业集中度最高的，但是葡萄酒行业的盈利率 73.4%，不仅高于酒 类行业的其他酒种，而且在全国工业行业中也寥寥可数。比如大家 比较熟知的张裕、长城、王朝等品牌，这几家企业在国内行业的占 据着非常大的市场。

但是随着加入 WTO，葡萄酒行业面临着较大的冲击，许多国外 葡萄酒企业纷纷进入中国市场，这些企业多去欧洲企业为主，他们 拥有着高水平的酿造工艺和加工工艺，因此国内葡萄酒企业面临巨 大的挑战。

对于零售企业来说，葡萄酒类产品向来是商品调高盈利的产 品，随着更多国外产品的涌入，如何在能此多的产品中选择消费者 青睐的产品尤其重要，这就需要公司建立完善的采购信息系统。 2.2.4黄酒、果酒：黎明后的继续发展

黄酒是我国民族独有且最古老的酒种，但是基于诸多方面的因 素，黄酒的发展远远落后于白酒和啤酒，市场覆盖率和市场占有率 都无法相提并论。果酒是酒类行业新兴产品，但是由于正处于产品 周期的前期，所以市场占有率很低，但是部份地区已经有了不错的 开始，相信果酒以口味和营养价值为产品卖点，在不久的将来，将 会成为消费者的新宠儿。

因此对于零售企业来说，及早地采集和研究黄酒和果酒的产品

特性、市场和消费倾向，对于企业的持续发展有着重要的意义。

参考文献

1. 《中国白酒行业发展报告》 中国酒业信息网 2. 《中国啤酒业市场营销报告》 中国酒业信息网 3. 《中国酒类行业分析报告》 中国经济时代刊物