２０１２年５月 中国管理信息化 Ｍａｙ，２０１２ 第１５卷第９期 Ｃｈｉｎａ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｉｚａｔｉｏｎ Ｖｏ１．１５．Ｎｏ．９ 基于Ｅｘｃｅｌ的最优投资决策模型设计 杨 桦 （东北财经大学职业技术学院，辽宁大连１１６０２３） ［摘要］投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，也是财务管理的一项极为重要的职能。投资决策正确与否 将对企业实现自身目标的能力产生直接影响。本文将利用Ｅｘｃｅｌ的函数及其分析工具来建立投资决策最优分析模型，以期为 企业的高层管理者在进行投资决策时提供参考性建议。 ［关键词］Ｅｘｃｅｌ；投资决策；模型；设计 ｄｏｉ：１０．３９６９／ｉ．ｉｓｓｎ．１６７３—０１９４．２０１２．０９．０１７ ［中图分类号】Ｆ２３２ ［文献标识码］Ａ ［文章编号］１６７３—０１９４（２０１２）０９－００２３－０２ １ 前言 ２ Ｅｘｃｅｌ的分析工具及相关函数介绍 所谓投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运 ２．１模拟运算表 用一定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序，对若干个可 模拟运算表是在工作表输入公式后所进行的假设分析。查 行的投资方案进行研究论证．从中选出最满意的投资方案的过 看当改变公式中的某些值时怎样影响其结果，模拟运算表提供 程。投资决策分为宏观投资决策、中观投资决策和微观投资决策 了一个操作所有变化的捷径。 三部分。投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策能够使企 模拟运算表是一个单元格区域，它可显示一个或多个公式 业降低风险、取得收益。因此．作为企业的管理者应该在正确方 中替换不同值时的结果。有两种类型的模拟运算表：单输人模拟 法的指导下做出正确的投资决策。 运算表和双输人模拟运算表。单输入模拟运算表中，用户可以对 一［收稿日期］２０１２—０３—０２ 个变量键入不同的值从而查看它对一个或多个公式的影响。 ［作者简介］杨桦（１９６３一），女，辽宁大连人，东北财经大学职业技术 双输入模拟运算表中，用户对两个变量输入不同值，查看它对一 学院副教授，硕士生导师，硕士，主要研究方向：信息管理。 个公式的影响 算、资产管理等系统相互协同。通过会计集中核算系统统一设置 管理、重大事项的事前事中监控与事后处理、会计系统集中统一 与发布进行控制。再次，集团公司制作统一的报表体系，内容包 维护与管理、政策解读与宣贯等会计高端业务处理人才；第三层 括合并单位报表格式、运算公式、取数公式、稽核规则、折合方案 次是专门负责公司财务核心业务管理、风险控制、决策支持等工 等．在集中核算系统内直接“发布”给下属单位，下属单位在系统 作的复合型财务管理人才。 中直接使用集团统一的报表体系编制报表。 在基本确立财务管理专业化人才梯队架构后。要综合考虑整 ３－３理清集团内部交易，实现内部交易抵消处理智能化 体财务人员的优化配置、储备和轮换制度，提供充分的培训和发 集团公司合并范围非常广．各单位间实际的内部往来交易 展机会，努力提高其财务管理的技能和水平，使集团公司财务团 复杂，且合并过程涉及每笔内部交易发生时的登记与期末对账、 队整体管理水平不断提高。以适应企业的不断发展和壮大。 非全资子公司少数股权计算等事项．要设置一套完整的自动合 ４ 结论 并抵销规则并在实际中使用需考虑到会计业务处理的方方面 集团公司会计集中核算系统的成功建设依赖于集团公司一 面。 体化财务管理模式的落实，依赖于公司一系列统一的管理标准的 会计集中核算系统通过机构代码识别内部交易．采取先智 制定。因此，要成功实施集团公司会计集中核算系统并达到预期 能认定再人工审核的方式。确保内部交易识别准确无误。同时通 的效果。必须做好充分的准备工作才能推动系统建设。在实际应 过业务协同信息自动交换，确保内部交易内容、金额准确。根据 用中。由于业务处理的复杂性和多样性，会计集中核算系统往往不 企业会计准则将内部交易抵消的要求和标准固化到系统中．系 能对所有的内部抵消业务实现智能化处理，需要人工干预。因此， 统则根据内部交易的内部抵消标准，自动生成抵消凭证，从而形 对集中核算系统内部交易智能化处理还需要进一步研究和实践。 成集团公司的合并报表。 ３．４培养财务专业人才梯队。确保会计集中核算效果 主要参考文献 为适应会计集中核算系统的建设和有效实施．确保会计集 中核算系统为集团公司带来效益．需建立３个层次的新型财务 ［１］李松文．会计集中核算存在的问题及改进建议［Ｊ］．商业会计：上半月， 管理专业化人才梯队：第一层次是各基层单位中专门负责基础 ２００９，（１３）：４６－４７． 会计业务数据录入，会计原始凭证核实处理保存，本单位会计账 ［２］李有华，郑厚清．企业集团财务集中管理要点与实施路径［Ｊ］．财会通 本与报表简单从系统生成，本单位会计系统简单维护管理，税务 讯，２００９（６）：７４—７５． 业务、资产业务及简单的资金流转业务等财务日常工作处理的 『３］李冬梅．集团企业财务管理信息系统构建探讨［Ｊ］财会通讯，２００９（３）．－４０－４１． 『４］孙兵．关于集团企业集中核算的思考［Ｊ］．财会研究，２００８（１）：５２－５３． 基础性工作人员；第二层次是集团公司会计核算中心中专门负 ｆ５１李晖．对集团财务分级核算和集中核算的思考［Ｊ］．中国管理信息化， 责会计工作标准制定与完善、公允价值的确定计量及减值准备 ２００６（９）：４４—４５． 的计提等专业化会计业务的处理、集团统一会计报表的编制与 ＣＨＩＮＡ ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＩＮＦＯＲＭＡＴＩＯＮＩＺＡＴＩＯＮ／２３ 财务管理 ２．２ ＮＰＶ（）函数 前５年每年增加ｌ１５万元，后５年每年增加ｌｌ０万元。３种投资 通过使用贴现率以及一系列未来支出（负值）和收入（正 方案的有效期为１０年，１０年后项目的投资均有残值，企业使用 值），返回一项投资的净现值。 的贴现率为１０％，残值率为３％。试确定哪一种方案是最优方案。 ２．２．１语法 ＮＰＶ（ｒａｔｅ，ｖａｌｕｅ ｌ，ｖａｌｕｅ ２…．） 绘制一个动态图形说明当贴现率在５％ １０％．残值率在３％～１０％ 之间变化时最优方案的变化。 ３．１新建表 Ｒａｔｅ：为某一期间的贴现率，是一固定值 ｖａｌｕｅ １，ｖａｌｕｅ ２，…，为１到２９个参数，代表支出及收入。 新建一工作簿，将Ｓｈｅｅｔ １改名为“扩建方案决策模型”，建立 ｖａｌｕｅ ｌ，ｖａｌｕｅ ２，…，在时间上必须具有相等间隔，并且都发生 扩建方案计算表格，分别输入３个扩建方案的相关指标及其数 值，如图ｌ所示。 在期末。 ＮＰＶ使用ｖａｌｕｅ １，ｖａｌｕｅ ２，…的顺序来解释现金流的顺序。必 须使支出和收入的数额按正确的顺序输入。 （１）如果参数为数值、空白单元格、逻辑值或数字的文本表 达式，则都会计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数值的 文本。则被忽略。 （２）如果参数是一个数组或引用，则只计算其中的数字。数 图１扩建方案表 ３．２计算３种方案的净现值 图２现金流量表 组或引用中的空白单元格、逻辑值、文字及错误值将被忽略。 ２．２．２说明 函数ＮＰＶ假定投资开始于ｖａｌｕｅ １现金流所在日期的前一 期，并结束于最后一笔现金流的当期。函数ＮＰＶ依据未来的现金 流来进行计算。如果第一笔现金流发生在第一个周期的期初．则 第一笔现金必须添加到函数ＮＰＶ的结果中，而不应包含在 ｖａｌｕｅｓ参数中。 列出３种方案各年的现金流量，计算净现值，如图２所示。 其中：Ｂ２８“＝ＮＰＶ（￥Ｂ￥９，Ｂ１８：Ｂ２７）＋Ｂ１７”，计算出方案１的 净现值。复制公式到Ｄ２８单元格中，分别计算出方案２和方案３ 的净现值。 ３．３确定最优方案 单击Ｃｌ】单元格一在编辑栏中输人＝ＭＡＸ（Ｂ２８：Ｄ２８）．得出 最大净现值。 单击Ｃ１２单元格一在编辑栏中输人＝ＩＮＤＥＸ（Ｂ１６：Ｄ１６， ＭＡＴＣＨ（Ｃｌ１，Ｂ２８：Ｄ２８，０））。 （１）如果ｎ是数值参数表中现金流的次数，则ＮＰＶ的公式如 下： ＮＰＶ：＿２ ２．３ ＭＡＴＣＨ（）函数 查找最大净现值所对应的方案名。如图３所示。 返回在指定方式下与指定数值匹配的数组中元素的相应位置。 ２＿３．１语法： ＭＡＴＣＨ（１ｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ，ｌｏｏｋｕｐ＿ａｒｒａｙ，ｍａｔｃｈ ｔｙｐｅ） Ｌｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ为需要在数据表中查找的数值，它可以是数值 图３最优方案 图４模拟运算表参数设置 瞒 ａｒｒａｙ是可能包含所要查找的数值的连续单元格区 （或数字、文本或逻辑值）以及对数字、文本或逻辑值的单元格引用。 Ｌｏｏｋｕｐ＿域，ｏｏｋｕｐ＿ａｒＬｒａｙ可以是数组或数组引用： Ｍａｔｃｈ＿３．４不同贴现率的模拟运算表 Ｇ１６：Ｉ１６单元格分别引用Ｂ２８：Ｄ２８单元格的值，选取Ｆ１６： Ｉ２２单元格区域，单击“数据”一“模拟运算表”一在弹出的对话 ｔｙｐｅ为数字一１、０或１．它说明Ｅｘｃｅｌ如何在 ｌｏｏｋｕｐ＿ａｒｒａｙ中查找ｌｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ。 ｖａｌｕｅ的最大数值： ＿（１）如果ｍａｔｃｈ＿ｔｙｐｅ为１，函数ＭＡＴＣＨ查找小于或等于 ｌｏｏｋｕｐ＿框中作如图４所示的设置。 结果如图５所示。 娩 量量｛ （２）如果ｍａｔｃｈｔｙｐｅ为０，函数ＭＡＴＣＨ查找等于ｌｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ ｌ ｌｌ Ｉ Ｉ ｌ帆惦ｌ ｎ 撤¨ 的第一个数值； （３）如果ｍａｔｃｈ＿ｔｙｐｅ为一１，函数ＭＡＴＣＨ查找大于或等于 ｌｏｏｋｕｐ＿艘０ 础 ＿ “ ｌ Ｔ． Ｉ ・ ｍｌｎ ’｛ …‘ 蕊ｆ ｉ ＩⅢ．＂ｌ ｉ Ｉ ．５ｏｌ ｖａｌｕｅ的最小数值： 釜：ｌ ＿ Ｉｌ时 ｌ 咀” 盛； ｌ ｌｌ 储ｌ矗‘‘ （４）如果ｍａｔｃｈ＿ｔｙｐｅ为０且ｌｏｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ为文本，ｌｏｋｕｐ＿ｖａｌｕｅ 可以包含通配符（“ 和“？”）。星号可以匹配任何字符序列，问号 可以匹配单个字符。 ２－３．２说明 图５模拟结果 ３．５制作动态图表 图６三种扩建方案的净现值 打开窗体控件，添加２个微调控件按钮，右击按钮一选择【设 命令一在打开的【设置控件格式】对话框中分别将残 ＭＡＴＣＨ函数返回ｌｏｏｋｕｐ＿ａｒｒａｙ中目标值的位置，而不是数 置控件格式１值率最小设为３，最大设为１０，贴现率最小设为５，最大设为１Ｏ。 值本身。 注意：链接的单元格分别除以１００．变为百分数。 例如ＭＡＴＣＨ（”ｂ”，｛ｔ＇ａ”，”ｂ”，”ｅ”｝，０）返回２，即…ｂ’在数组｛ｔｔ ａ”选取Ｆ１７：Ｉ２２单元格区域一单击工具栏上【图表向导】按 ”ｂ”，”ｅ”｝中的相应位置。 钮一选取【ＸＹ散点图】，按照图表向导的相关步骤操作，即可绘 查找文本值时，ＭＡＴＣＨ函数不区分大小写字母。 制出３种扩建方案的净现值图．如图６所示 如果ＭＡＴＣＨ函数查找不成功，则返回错误值“＃Ｎ／Ａ” 从图６中可以动态显示不同残值率与不同贴现率时３种方 ３ 利用实例建立模型 案的净现值变化情况。 某企业拟进行扩建，面临着３种选择。方案１：一次性大扩 ，建，在未来第一个５年每年增加１５０万元，第二个５年每年增加 １６０万元；方案２：先进行较小扩建，产量增加４５％，５年后第二次 扩建，使产量达到现在的一倍；方案３：进行小扩建后不再扩建２４／ＣＨＩＮＡ ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＩＮＦＯＲＭＡＴＩＯＮＩＺＡＴＩＯＮ 。 主要参考文献 ［１ｊＥｘｅｃｌ Ｈｏｍｅ．Ｅｘｅｃｌ应用大全［Ｍ］．北京：人民邮电出版社，２００８
