一、填空题
1． 在多元财务目标中，有一个目标是处于支配地位，起主导作用的，称之为_______，其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现有配合作用的目标，称为______。
主导目标 辅助目标
2．财务目标的相对_________、_________、_________是财务目标的基本特征。
稳定性 多元性 层次性
3．根据财务目标的层次性，可把财务目标分成_______、_______和_______ 三种。
总体目标 分部目标 具体目标
4．企业的价值只有在_________和_________达到比较好的结合时才能达到最大。
风险 报酬
5．企业的组织形式按投资组合的形式可以划分为_________ ___、____________和 ____________三种。 独资企业 合伙企业 公司企业
6．企业财务管理的最优目标是____________，也可以称之为____________。
企业价值最大化 股东财富最大化
7．企业财务管理的内容包括_________、_________、_________和_________。
筹资管理 投资管理 营运资金管理 利润分配管理
8．筹集资金活动、投资活动、资金营运活动和利润分配活动都属于企业的________。
财务活动
9．我国的公司企业包括_________和_________两种。
有限责任公司 股份有限公司
10．在企业面临的金融环境中，其中金融市场中的_________对企业财务管理影响最为重要。 货币市场 二、单选题
1．企业用现金购进存货是 C
A．资金转化为商品的过程 B．价值转化为使用价值的过程
C．货币资金转化商品资金的过程 D．资金转化为价值的权利
2．对企业净资产的分配权是 B
A．国家的基本权利 B．所有者的基本权利
C．债权人的基本权利 D．经营者的基本权利
3．独资企业和合伙企业的所有者用于承担企业财务风险的资产是 C A．注册资本 B．法定资本 C．个人全部财产 D．实际投入资本
4．作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于 B
A．考虑了资金时间价值因素
1
B．反映了创造利润与投入资本的关系
C．考虑了风险因素
D．能够避免企业的短期行为
5．通常被认为较为合理的财务管理目标是 C
A．企业利润最大化 B．每股利润最大化
C．企业价值最大化 D．企业产值最大化
6．企业在市场中生存下去的基本条件是以收抵支，另一个基本条件是 A A．到期偿债 B．较少举债
C．竞争优势 D．企业产值最大化
7．企业与银行之间的财务关系主要体现为 B A．资金结算关系 B．债务债权关系
C．风险收益对等关系 D．所有权关系
8．企业是以盈利为目的的组织，其出发点和归宿是 C A．筹资 B．投资
C．盈利 D．生存
9．影响企业价值的两个最基本因素是 C
A．时间和利润 B．利润和成本 C．风险和报酬 D．风险和贴现率
10．股东和经营者发生冲突的根本原因是 D
A．信息的来源渠道不同 B．所掌握的信息量不同 C．素质不同 D．具体行为目标不一致
11．企业同其所有者之间的财务关系反映的是 A
A．经营权和所有权关系 B．债权债务关系 C．投资与受资关系 D．债务债权关系
12．在资金的短期循环中，不应包括的资产是 B
A．应收帐款 B．固定资产 C．待摊和预付费用 D．存货
13．根据财务目标的多元性，可把财务目标分为 B
A．产值最大化目标和利润最大化目标 B．主导目标和辅助目标 C．整体目标和分部目标 D．筹资目标和投资目标
14．反映公司价值最大化目标实现程度的指标是 C
A．销售收入 B．市盈率 C．每股市价 D．净资产收益率
15．企业最重要的财务关系主体是 D
2
A．股东与经营者 B．股东与债权人
C．经营者与债权人 D．股东、经营者、债权人
三、多选题
1．下列经济行为中， 属于企业财务活动的有 ABCD
A．资金营运活动 B．利润分配活动 C．筹集资金活动 D．投资活动 E．商品销售活动
2．下述有关有限责任公司的表述中，正确的有 BCDE
A．也发行股票 B．公司只向股东签发出资证明C．限制股东人数 D．承担有限责任 E．公司的资本总额不分为等额的股份
3．利润最大化目标在实践中存在以下缺陷 ABCE
A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．有可能导致企业行为短期化 D．没有考虑企业的效益 E．没有考虑利润与投入资本之间的关系
4．企业的财务关系包括 ABCDE
A．企业同其所有者之间的财务关系 B．企业同其债权人之间的财务关系 C．企业同其债务人之间的财务关系 D．企业同其职工之间的财务关系 E．企业同其被投资单位之间的财务关系
5．下列说法哪些是正确的 ABCE
A．企业的总价值与预期的报酬成正比 B．企业的总价值与预期的风险成反比 C．在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大 D．在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大
E．在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大
6．公司价值最大化作为财务管理目标的优点在于 ABCE
A．有利于克服企业在追求利润上的短期行为 B．考虑了风险和收益的关系 C．考虑了货币的时间价值 D．便于客观准确的计量 E．有利于社会资源的合理配置
7．以股价的高低来反映财务目标的实现程度，其原因有 ABCD
A．它反映了资本与获利之间的关系 B．反映了盈余的多少和取得的时间
3
C．反映了每股盈余的风险 D．反映了公司价值的大小 E．反映了公司的未来发展潜力
8．在下列方法中，能有效保护债权人利益免受或少受伤害的措施有 BCDE
A．破产时优先接管 B．先于股东分配剩余财产 C．提前收回借款 D．借款合同中附带限制性条款 E．必要时告知其他债权人
9．企业的基本目标包括 AC A．生存 B．发展 C．获利 D．增强竞争优势 E．提高市场占有率 四、判断题
1．盈利企业也可能因不能偿还到期债务而无法继续经营下去。 √ 2．由于每股利润最大化避免了利润最大化的缺点，所以它是现代企业财务管理的目标。 ×
3．财务管理的主要内容是投资、筹资和股利分配，因此财务管理一般不会涉及成本问题。 ×
4．在生产经营过程中，企业目标与社会目标既一致又相互背离，当相互背离时，解决的办法是以企业目标为准。 ×
5．股东财富的大小就是公司税后净利润总额的大小。 × 6．财务管理目标多元性中的所谓主导目标和财务目标层次性中的所谓整体目标，都是指整个企业财务管理工作所要达到的最终目的，是同一事物的不同提法，可以把它们统称为财务管理的基本目标。 √
7．因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大、风险最小时才能达到最大。 ×
8．企业股东、经营者在财务管理工作中的目标是完全一致的，所以他们之间没有任何利害冲突。 ×
9．在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越大，风险越小。 × 10．财务活动受外部环境的干扰较重，因此，在财务控制中，最常用的控制方法是反馈控制法。 √
11．在信息的获得和享用上，股东和经营者是一样的。 × 12．避免经营者背离股东的目标，其最好的解决办法就是尽量使监督成本和激励成本之和最小。 √
第二章 财务管理的价值观念
一、填空题
4
1．某企业每年年初在银行中存入30万元，若年复利率为10%，则5年后该项基金的本利和将为_________万元。 201.47
2．假定无风险投资报酬率为8%，市场平均报酬率为16%，某项资产的投资风险系数为1.5，则该项资产的期望报酬率为_________。 20%
3．某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率为12%，每年年末等额偿还。已知年金现值系数PVIFA12%，则每年应付金额多少_________ 元。 8849.24 10=5.6502，
4．某公司持有3种股票共计100万元，其中A 股票30万元，B 股票30万元，C 股票40万元，β系数分别为0.5．1.5．2.0，则综合β系数为_________。 1.4
5．某企业准备购入A 股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获股利收入160元，预期报酬率为10%。该股票的价格为_________元。 2050.12
6．年金按付款方式可以分为四种，具体包括_________、_________、_________和_________。 普通年金 先付年金 延期年金 永续年金
7．先付年金与后付年金的区别仅在于_________的不同。 付款时间 8．证券组合的投资总风险可以分为两种性质完全不同的风险，即_________和_________ 。 可分散性风险(非系统性风险) 不可分散性风险（系统性风险）
9．一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素就越多，承担的风险也越大。为了弥补这种风险而增加的利率水平，就叫_________。 期限性风险
10．资本资产定价模型可以在坐标轴上绘制成证券市场线，受通货膨胀因素、风险回避程度、投资项目的β系数等的影响，投资的报酬会产生变化。当通货膨胀程度增加时，相应地证券市场线会_________移动；当投资者的风险回避程度增加时，相应地证券证券市场线会变得越来越_________。 平行向上 陡峭
11．按利率之间的变动关系，可以把利率分为_________和_________。按债权人取得报酬的情况，可以把利率分为_________和_________。根据在借贷期内是否不断调整，可以把利率分为_________ 和_________。
基准利率 套算利率 名义利率 实际利率 固定利率 浮动利率 12．_________是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。 终值 13．_________的现值是年金数额与贴现率的倒数之积。 永续年金 14．某公司因工人罢工，造成该公司股票价格下降，投资人损失严重，这种风险属于_________ 。 可分散性风险(非系统性风险)
15．影响利息率的最基本因素是资金的_________和_________。 供给 需求 二、单选题
1．如果投资组合包括全部股票，则投资者 B
A．不承担任何风险 B．只承担系统风险
C．只承担非系统风险 D．即承担系统风险，又承担非系统风险 2．如果投资组合中仅有一种股票，则投资者 D
A．不承担任何风险 B．只承担系统风险
5
C．只承担非系统风险 D．即承担系统风险，又承担非系统风险 3．普通年金现值系数的到数称为 C
A．普通年金现值系数 B．复利终值系数 C．偿债基金系数 D．投资回收系数 A．能适当地分散风险 B．能分散掉全部风险 C．能分散掉一部分风险 D．不能分散任何风险
5．下列关于β系数，说法不正确的是 A
A．β系数可用来衡量可分散风险的大小
B．某种股票的β系数越大，风险报酬率越高，预期报酬率也越大
C．β系数反映个别股票的市场风险；β系数为0，说明该股票的系统风险为零 D．某种股票的β系数为1，说明该种股票的风险与整个市场风险一致 6．没有通货膨胀时，可视为纯利率的是 C
A．短期借款利率 B．金融债券利率 C．国库券利率 D．公司债券利率
7．距今若干期后发生的每期期末收到或者付出的相等金额，可称为 C
A．后付年金 B．先付年金 C．延期年金 D．永续年金
8．如果期望报酬率等于无风险投资报酬率，则β系数为 A
A．等于0 B．等于1 C．小于1 D．大于1 A．能分散掉全部的不可分散性风险 B．能分散掉全部风险
C．能分散掉全部的可分散性风险 D．不能分散任何风险
10．表示资金时间价值的利息率是 C
A．银行同期贷款利率 B．银行同期存款利率 C．社会资金平均报酬率 D．加权资金成本率
11．投资风险中，非系统风险的特征是 C
A．不能被投资多样化所稀释 B．不能消除而只能回避
C．通过投资组合可以稀释 D．对各个投资者的影响程度相同 12．某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第3年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领取20年，该项养老金属 D
A．普通年金 B．即付年金 C．永续年金 D．延期年金
6
4．当两种股票完全正相关时，这把这两种股票合理地组合在一起的结果是 D
9．两种股票完全负相关时，这把这两种股票合理地组合在一起的结果是 C
13．投资者可以通过选择质优债券规避的债券风险是 A
A．违约风险 B．流动性风险 C．利率风险 D．期限性风险
14．在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，相当于 D
A．普通年金现值系数 B．即付年金现值系数 C．普通年金终值系数 D．即付年金终值系数
15．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是 C
A．普通年金 B．即付年金 C．永续年金 D．延期年金
16．如果两个投资项目预期报酬的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目
A．预期报酬相同 B．标准离差率相同 C C．标准离差率不同 D．未来风险报酬相同
17．依照利率之间的变动关系，利率可分为 D
A．固定利率和浮动利率 B．市场利率和法定利率 C．名义利率和实际利率 D．基准利率和套算利率
18．当复利的计息期短于一年时，年实际利率的计算公式为 D
A．I =
rr B．I = 1 mmrmr) D．I =(1)m1 mmC．I =(119．甲乙两方案的预期报酬率都是25%，甲方案的标准差是15%，乙方案的标准差是18%，则下列判断正确的是 B
A．甲方案风险比较大 B．乙方案风险比较大 C．两个方案风险一样大 D．无法比较
20．证券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是 C
A．出卖市价 B．到期价值 C．内在价值 D．票面价值
21. 当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是 B
A．0 B．1 C．-1 D．不确定
22．进行证券组合投资的主要目的是 B
A．追求较高的投资收益 B．分散投资风险 C．增强投资的流动性 D．追求资本稳定增长
23．某股票投资人欲对甲股票目前的价值进行评价，已知该股票过去的实际报酬是12%，投资人预期的未来的报酬率是15%，市场平均报酬率为14%，那么，他对目前股票价值进行估价时所使用的报酬率应是 A
A．15% B．12% C．3% D．27%
7
24．如果现行国库券的收益率为5%，市场必要收益率为10%，A股票的贝他系数为1.4，则该股票的预期报酬率为 C
A．7% B．5% C．12% D．15%
25．面值为1000元的债券，每半年付息一次，5年后到期，票面利率为8%。如果投资者要求的必要报酬率为10%，则债券的价值为 B
A．922.78元 B．956.33元 C．1075.82元 D．1084.32元
三、多选题
1．下列各项中，属于引起证券投资组合非系统风险的因素是 ABCD
A．公司劳资关系紧张 B．公司投资项目失败 C．公司财务管理失误 D．公司的产品价格下降 E．通货膨胀的加剧
2．影响利率的主要因素包括 ABCD
A．通货膨胀 B．违约风险 C．流动性风险 D．期限性风险 E．购买力风险
3．财务决策按其性质可分为 ABD
A．确定型决策 B．风险型决策 C．收益型决策 D．不确定型决策 E．成本性决策
4．下列各项中，属于必要投资报酬率的构成内容的有 AD
A．无风险报酬率 B．期望报酬率 C．资金成本 D．风险报酬率 E．市场报酬率
5．风险与报酬的关系可表述为 ACD
A．风险与报酬成正比 B．风险与报酬成反比 C．风险越大要求的收益越高 D．风险越小要求的收益越低 E．风险越小要求的收益越高
6．在财务管理中，衡量风险大小的指标有 BCDE
A．期望报酬率 B．β系数 C．标准离差 D．标准离差率 E．γ系数
7．影响资金时间价值大小的因素主要有 ABC
A．资金额 B．利率 C．期限 D．风险 E．通货膨胀
8
8．下列表述中，反映风险报酬特征的有 AD
A．风险报酬是必要投资报酬中不能肯定实现的部分 B．风险报酬是必要投资报酬中肯定能够实现的部分
C．风险报酬只与投资时间的长短有关 D．风险报酬只与投资风险的高低有关 E．风险报酬与通货膨胀贴水的多少有关
9．股票价值估价时所使用的贴现率是 CD
A．股票过去的实际报酬率 B．仅指股票预期股利收益率 C．投资者期望的未来报酬率 D．市场报酬率 E．市场报酬率与投资者期望的未来报酬率之和
10．对于资金的时间价值来说，下列表述正确的有 ABCE
A．资金的时间价值不可能由“时间”创造，而只能由劳动创造 B．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值
C．时间价值的相对数是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利
润率或社会平均报酬率
D．时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中产生的真实增值额 E．一般而言，时间价值应按复利方式来计算
11．国库券的利率水平通常包括 AC
A．纯利率 B．违约风险报酬率 C．预期通货膨胀率 D．流动性风险报酬率 E．期限性风险报酬率
12．系统风险可能来自于 ABC
A．宏观经济状况的变化 B．国家税法的变化 C．经济衰退 D．产品结构的变化 E．工人生产率的变化
13．关于风险报酬，下列表述中正确的有 ABCDE
A．风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法 B．风险越大，获得的风险报酬应该越高
C．风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分
额外报酬
D．风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率
E．在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量 14．β系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关β系数的表述中正确的有 CD
A．β越大，说明风险越小
B．某股票的β值等于零，说明此证券无风险
C．某股票的β值小于1，说明其风险小于市场的平均风险
9
D．某股票的β值等于1，说明其风险等于市场的平均风险 E．某股票的β值等于2，说明其风险高于市场的平均风险2倍
15．下列关于利息率的表述，正确的有 ABCDE
A．利率是衡量资金增值的基本单位 B．利率是资金的增值同投入资金的价值之比
C．从资金流通的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金该资源的交易价格 D．影响利率的基本因素是资金的供应和需求
E．资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的 16．风险报酬包括 CDE
A．纯利率 B．通货膨胀补偿 C．违约风险报酬 D．流动性风险报酬 E．期限风险报酬
四、判断题
1．无论各投资项目的期望报酬率是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。
×
2．在利率预期下降的情况下，企业举借长期贷款应当选择固定利率制。 × 3．当年利率为12%时，每月复利一次，这12%为年名义利率，1%为月实际利率。√ 4．在实务中，一般对决策的风险和不确定性不作严格区分，统称为“风险”。 √ 5．两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。 × 6．通货膨胀属于系统风险，新产品开发失败属于非系统风险。 √ 7．系统风险不能通过证券投资组合来削减。 √ 8．证券组合的系统性风险和非系统性风险都是可以回避掉的。 × 9．投资组合能降低风险，如果投资组合包括证券市场全部股票，则投资者只承担系统风险、而不承担非系统风险。 √
10．如果一项资产能在短期内按市价大量出售，则该种资产的流动性较好，同时其流动性风险较低。 √
11．一项投资，其到期日越长，投资者受不确定性因素的影响就越大，承担的风险就越大。 √
12．一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。 × 13．风险管理的最佳方法就是回避风险。 × 14．在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。 × 15．所有的货币都具有时间价值。 × 16．永续年金的期限为无穷，故永续年金没有终值。 √ 17．如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。 × 18．延期年金终值受递延期影响，递延期越大，延期年金的终值越小；递延期越短，延期年金的终值越大。 ×
10
19．如果在证券市场上随机选取两支股票，它们之间的相关系数γ应该在+0.5到+0.7之间。 √
20．如果用Pi表示随机事件各种可能结果的相应概率，则它应满足的唯一条件是：0≤Pi≤1。 ×
21．时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。 √
22．证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。 √
23．n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。所以，可以先求出n期后付年金终值，然后再乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的终值。 √
24．无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。 √ 25．当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。 × 26．如果某种股票的风险程度与整个证券市场的风险情况一致，则这种股票的β系数也等于1；如果某种股票的β系数大于1，说明其风险小于整个市场的风险；如果某种股票的β系数小于1，说明其风险大于整个市场的风险。 ×
27．由于n期即付年金现值比n期普通年金现值少贴现一期，因此，n期即付年金现值是通过将n期普通年金现值除以(1+i)计算出的。 ×
28．当市场上出现了严重的通货膨胀时，在债权债务关系中，采用浮动利率可以保障债权人的利益。 √
29．证券的内在价值是某项证券投资的所有未来现金流入量的现值之和，其中所有的未来现金流入量不包括未来收到的债券的本金和股票未来出售价格中的本金部分。×
30．一项投资的必要报酬率等于无风险报酬率和该项目的风险报酬率之和。 √
第三章 财务分析
一、填空题
1．某公司已发行普通股200000股，拟发行20000股股票股利，若该股票当时市价为22元，本年利润264000元，发放股票股利后的每股利润为_________。 1.2元
2．杜邦财务分析体系中最综合最具有代表性的财务比率是_________。
股东权益报酬率
3．财务分析是以企业的_________为基础，通过对会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。 会计报表
4．股东权益比率与资产负债率之和等于_________。 1 5．一般来说，流动资产扣除_________后的资产成为速动资产。 存货 6．常用的评价企业资产周转状况的财务比率有：_________、_________、流动资
11
产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。 应收帐款周转率 存货周转率
7．股利发放率是_________与_________的比率。 每股利润 每股股利 8．股东权益报酬率主要取决于_________ 和_________ 两个因素。
总资产周转率 净利润率
9．按财务分析的主体不同可将其分为_________和_________。
内部分析 外部分析
10．_________是将财务报表中的数据用百分比来表示。 百分比财务报表 11．股东权益比率的倒数叫做_________，即资产总额是股东权益的多少倍。
权益乘数
12．现金流量表是以________为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。 现金流量
13．现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的_________。 有价证券
14．财务分析的目的是评价企业的财务状况、评价企业的资产管理水平、_________和_________。 评价企业的获利能力 评价企业的发展趋势
15．现金流量比率是企业_________与流动负债的比率。 经营活动现金净流量 16．存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的_________。 次数 17．应收帐款平均收账期表示应收帐款平均周转一次所需的_________。 天数 18．一般来说，成本费用利润率越高，说明企业的获利能力_________。 越强 19．杜邦分析法是利用几种主要的________之间的关系来综合的分析企业的财务状况。 财务比率
20．财务分析的趋势分析法主要有_________、________、比较财务比率和图解法等方法。 比较财务报表 比较百分比财务报表 二、单选题
1．影响速动比率可信性的重要因素是 B
A．存货的变现能力 B．应收帐款的变现能力 C．企业的偿债声誉 D．流动负债的性质
2．下列各项中，能提高企业已获利息倍数的因素是 A
A．成本降低、利润增加 B．所得税税率上升 C．用抵押借款购房 D．宣布并支付股利
3．在杜邦财务分析体系中，权益乘数 C
A．只表示企业负债程度，与计算股东权益净利率无关 B．不表示企业负债程度，与计算股东权益净利率无关
C．既表示企业负债程度，也与计算股东权益净利率有关 D．不表示企业负债程度，与计算股东权益净利率有关
4．某企业本年赊销收入净额为20000元，应收帐款周转率为4，期初应收帐款余额
12
3500元，则期末应收帐款余额为 C
A．5000元 B．6000元 C．6500元 D．4000元
5．计算已获利息倍数指标时，其分母中的利息费用 D
A．只包括经营利息费用，不包括资本化利息 B．不包括经营利息费用，只包括资本化利息
C．不包括经营利息费用，也不包括资本化利息 D．既包括经营利息费用，也包括资本化利息
6．按照西方企业的长期经验，一般认为流动比例比较适宜的比例为 B
A．1：1 B．2：1 C．3：1 D．1.5：1
7．下列影响企业偿债能力的表外因素中，会增强企业偿债能力的是 C
A．或有负债 B．担保责任
C．可动用的银行贷款指标 D．经营租赁租入资产的租金
8．在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是 D
A．权益乘数大则财务风险大 B．权益乘数大则股东权益净利率大
C．权益乘数等于股东权益比率的倒数 D．权益乘数大则资产净利率大
9．若流动比率大于1，则下列说法正确的是 A
A．净营运资金大于零 B．短期偿债能力绝对有保障 C．速动比率大于1 D．现金比率大于20%
10．当公司流动比率小于1时，增加流动资产会使当期流动比率 B
A．降低 B．提高 C．不变 D．不确定
11．下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是 D
A．资产负债率 B．股东权益比率 C．权益乘数 D．到期债务本息偿付比率
12．下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是 C
A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B．收回应收账款
C．接受所有者以固定资产进行的投资 D．用现金购买股票
13．若某公司的权益乘数为2，说明该公司借入资本与权益资本的比例为A．1：1 B．2：1 C．1：2 D．1：4 14．流动比率大于１时，赊购原材料若干，就会B
13
A
A．增大流动比率 B．降低流动比率 C．使流动比率不变 D．使流动负债减少
15．资产负债率大于______，表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。 C
A．50% B．0 C．100% D．200%
16．在计算应收账款周转率时，一般用______代替赊销收入净额。 A
A．主营业务收入净额 B．主营业务收入 C．赊销预测 D．现销净额
17．股东权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×______ C
A．资产负债率 B．股东权益比率 C．权益乘数 D．市盈率
18．某企业的有关资料为：流动负债50万元，速动比率1.5，流动比率为2.5，销售成本为80万元，则该企业年末存货周转率为 B
A．1.2次 B．1.6次 C．2次 D．3次
19．下列指标中，属于上市公司特有的指标的是 D
A．权益比率 B．流动比率 C．总资产周转率 D．股利发放率
20．衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是 B
A．股东权益净利率 B．每股利润 C．每股净资产 D．市盈率
21．企业的财务报告不包括 D
A．现金流量表 B．财务状况说明书 C．利润分配表 D．比较百分比会计报表
22．资产负债表不提供一下哪些财务信息 C
A．资产结构 B．负债水平 C．经营成果 D．资金来源状况
23．现金流量表中的现金不包括 D
A．存在银行的外币存款 B．银行汇票存款 C．期限为3个月的国债 D．长期债券投资
24．下列财务比率反映企业短期偿债能力的有 A
A．现金流量比率 B．资产负债率 C．偿债保障比率 D．利息保障倍数
26．下列财务比率反映企业营运能力的有 C
A．资产负债率 B．流动比率 C．存货周转率 D．资产报酬率
27．下列经济业务会使企业的速动比率提高的是 A
A．销售产成品 B．收回应收账款
14
C．购买短期债券 D．用固定资产对外进行长期投资 28．下列各项经济业务不会影响流动比率的是 B
A．赊购原材料 B．用现金购买短期债券 C．用存货对外进行长期投资 D．向银行借款
29．杜邦财务分析体系中的核心指标是 D
A．权益乘数 B．总资产周转率 C．销售净利率 D．股东权益净利率
30．应收帐款平均收帐期反映的经济含义是 C
A．应收帐款一年内的周转次数 B．应收帐款收回的天数
C．应收帐款平均周转一次的天数 D．应收帐款一段时间内的周转次数
三、多选题
1．反映企业营运能力的指标包括 BCDE
A．资产报酬率 B．应收帐款周转率 C．存货周转率 D．总资产周转率 E．流动资产周转率
2．如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能 ABCE
A．存在闲置现金 B．存在积压存货 C．应收帐款周转速度缓慢 D．偿债能力较好 E．企业的资产利用率较低
3．财务分析的基础依据包括 ABC
A．资产负债表 B．利润表 C．现金流量表 D．总账 E．明细簿
4．下列反映短期偿债能力的指标包括 ABC
A．流动比率 B．速动比率 C．现金比率 D．成本利润率 E．资产负债率
5．资产负债率具有以下几种含义 AD
A．从债权人的角度，负债比率越小越好 B．从股东的角度，负债比率越大越好 C．从经营者角度，负债比率越大越好
D．从股东的角度，当资本利润率高于债务利息率时，负债比率越大越好 E．从债权人的角度，负债比率越大越好
6．下列影响企业偿债能力的表外因素中，会降低企业偿债能力的是 ABD
A．或有负债 B．担保责任
C．融资租赁租入资产的租金 D．经营租赁租入资产的租金
15
E．可动用的银行贷款指标
7．下列项目中，属于或有负债的有 BCDE
A．为下属企业借款提供担保引起的负债 B．出售的产品可能发生的质量事故赔偿 C．未决的税务争议可能产生的不利后果 D．合同纠纷中可能败诉形成的赔偿
E．票据贴现后，付款方可能无力支付产生的连带责任
8．由杜邦财务分析体系可知，提高资产净利率的途径有 BCE
A．加强负债管理，提高资产负债率 B．加强销售管理，提高销售利润率 C．加强资产管理，提高资产利用率 D．增强资产流动性，提高流动比率
E．加快流动资产周转，提高流动资产周转率
9．应收账款周转率提高，意味着企业 BD
A．流动比率提高 B．短期偿债能力增强 C．盈利能力提高 D．坏账成本下降 E．速动比率提高
10．影响存货周转率的因素有 BCD
A．销售收入 B．主营业务成本 C．存货计价方法 D．进货批量 E．应收账款回收速度
11．某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务。为查清原因，应检查的财务比率包括 BCD
A．资产负债率 B．流动比率 C．存货周转率 D．应收账款周转率 E．利息保障倍数
12．下列指标中与市价有关的有 AC
A．市盈率 B．每股利润 C．股票收益率 D．每股净资产 E．股利支付率
13．一般可以作为速动资产的有 BDE
A．存货 B．现金 C．无形资产 D．应收票据 E．短期投资
14．下列关于速动比率的论述正确的是 ABDE
A．速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值
16
B．速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标 C．速动比率为１是最好的
D．一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于１ E．还可以找到比速动比率更进一步的反映变现能力的比率
15．现金和现金等价物包括 BCDE
A．应收账款 B．现金 C．银行存款 D．其他货币资金
E．企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风
险很小的短期投资
16．关于每股利润的下列说法中，正确的有 ACE
A．它反映普通股的获利水平 B．它反映财务目标的实现程度 C．它不反映股票所含有的风险 D．每股利润越多、股东分红越多 E．它是衡量上市公司盈利能力的重要指标
17．对应收账款周转率这一指标的计算结果产生较大影响的因素有 ABCDE
A．季节性经营 B．销售中大量使用现金结算 C．销售中大量使用分期付款结算 D．大量销售集结在年末 E．年末销售大幅度下降
18．关于利息保障倍数的下列说法中，正确的有 ABDE
A．它是衡量企业支付利息能力的重要指标 B．它可以测试债权人投入资本的风险
C．它的分子与分母中利息费用的确定口径是相同的 D．它通常可以选择一个最低指标年度数据作为衡量标准 E．对于该指标应连续数期进行观察
19．尽管流动比率也能反映现金的流动性，但存在着很大的局限性，其主要原因ABC
A．流动资产中的存货变现能力差 B．存货用成本计价不能反映变现净值
C．流动资产中的待摊费用属已发生的费用，不可能转变为现金 D．应收账款变现能力差 E．短期证券投资不易变现
20．下列财务指标中，能有效地将资产负债表与利润表联系起来的指标有 BD
A．资产负债率 B．存货周转率 C．销售利润率 D．资产周转率 E．速动比率
21．对企业进行财务分析的主要目的有 ABCD
A．评价企业的偿债能力 B．评价企业的资产管理水平 C．评价企业的获利能力 D．评价企业的发展趋势
17
E．评价企业投资项目的可行性
22．下列财务比率属于反映企业短期偿债能力的有 ACD
A．现金比率 B．资产负债率 C．到期债务偿付比率 D．现金流量比率 E．股东权益比率
23．下列经济业务会影响流动比率的有 BC
A．销售产成品 B．偿还应付账款
C．用银行存款购买固定资产 D．用银行存款购买短期有价证券 E．用固定资产对外进行长期投资
24．下列经济业务会影响偿债保障比率的有 ABCDE
A．用银行存款偿还银行借款 B．收回应收账款 C．用银行存款购买固定资产 D．发行公司债券 E．用银行存款购买原材料
25．下列各项因素会影响企业的偿债能力的有 A．已结案经济诉讼案件 B．已贴现未到期的商业承兑汇票 C．可动用的银行贷款指标 D．经营租赁的固定资产 E．为其他企业的银行借款提供担保
26．下列财务比率属于反映企业获利能力的有 BCE
A．存货周转率 B．每股利润 C．股东权益净利率 D．总资产周转率 E．资产报酬率
27．下列经济业务会影响企业应收账款周转率的是 ACDE
A．赊销产成品 B．现销产成品 C．期末收回应收账款 D．发生赊销退货 E．发生赊销折扣
28．杜邦分析系统主要反映的财务比率关系有 ABCD
A．股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系 B．资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系 C．销售净利率与净利润及销售收入之间的关系 D．总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系 E．存货周转率与销售成本及存货余额之间的关系
29．以下财务分析方法中，不需要用到财务指标的有 ACE
A．比较财务报表法 B．杜邦财务分析法 C．比较百分比财务报表法 D．比较财务比率 E．图解法
30．关于财务分析，以下说法正确的是 BCDE
18
BCDE
A．内部分析与外部分析所使用的分析资料是相同的
B．企业的内部分析不仅利用财务报表所提供的会计资料，而且也要利用财务
会计所提供的其他资料
C．外部财务分析仅仅只能利用企业对外提供的财务报表进行分析 D．企业的不同利益主体根据各自的要求进行财务分析，分析的目的、范围都
不尽相同
E．内部分析是企业内部管理部门对本企业的生产经营过程、财务状况所进行
的分析 四、判断题
1．一般说来，企业的速动比率应比同期的流动比率大。 × 2．存货周转率高，说明企业存货管理的好。 × 3．股东权益比率高是低风险、低报酬的财务结构，表明债权人的利益因股东提供的资本所占比重较大而具有充分保障。 √
4．若企业采用融资租赁租入固定资产，则企业实际的偿债能力会比财务报表显示的偿债能力更低。 ×
5．有形净值债务率比股东权益比率更为谨慎地反映了股东权益对债权人利益的保障程度。这是因为该指标在计算时将不易变现偿债的无形资产进行了剔除。 √
6．资产负债率侧重于分析债务偿付的安全性物质保障程度，股东权益比率侧重于揭示自有资金对偿债风险的承受能力。 √
7．应收账款平均收账期表示应收账款一年平均周转的次数，应收账款周转率则是指应收账款周转一次平均所需的天数。 ×
8．比较财务报表是比较企业连续几期财务报表的数据，分析其增减变化的幅度及其变化原因，来判断企业财务状况的发展趋势。 √
9．一般来说，企业的利息保障倍数应该至少大于1，否则将难以企业的偿付债务及利息。 √
10．所有者和债权人不仅从企业取得的收益数额相同，而且对企业现金流量的影响也相同。 ×
11．每股收益越高，股东的分红越多。 × 12．在其他因素不变的情况下，增加存货会引起流动比率和速动比率的同向变化。
×
13．流动比率越大，短期偿债能力也一定越强。 × 14．某公司通过经营转型后，经营风险加大了，但每股收益可能不变或提高。 √ 15．企业要具有较强的立即偿还债务的能力，其现金到期债务比不能小于1。 √ 16．财务分析主要是以企业的财务报告为基础，日常核算资料只作为财务分析的一种补充资料。 √
17．企业销售一批存货，无论货款是否收回，都可以使速动比率增大。 √
19
18．如果企业的负债资金的利息率低于其总资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益权益净利率。 √
19．或有负债不是企业现实的债务，因此不会影响到企业的偿债能力。 × 20．企业以经营租赁方式租入资产，虽然其租金不包括在负债之中，但是也会影响到企业的偿债能力。 √
21．市盈率越高的股票，其投资的风险也会越大。 √ 22．通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。 √
第五章 长期筹资方式
一、填空题
1. 股份公司股票发行的具体方法有_________、_________、_________。
有偿增资 股东无偿配股 有偿无偿并行增资
2. 股票的承销方式包括_________和_________两种具体办法。 自销 委托承销 3. 在普通股、优先股、公司债券、长期借款几种形式中，一般来说发行证券费用最高的是_________，其次是_________，再次是_________，最后是_________。
普通股 优先股 公司债券 长期借款
4．公司债券发行价格的高低，主要取决于四个因素，即_________、_________、_________和_________。 债券面额 票面利率 市场利率 债券期限
5. 租赁通常按性质分为_________和_________。 经营租赁 融资租赁 6. 优先股按具体的权利不同可进一步分为累积优先股和_________，参与优先股和_________，可转换优先股与_________，可赎回优先股和_________。
非累积优先股 非参与优先股 不可转换优先股 不可赎回优先股 7. 长期借款合同的限制性条款，归纳起来有如下三类：（1）_________；（2） _________；（3）_________。
一般限制性条款 例行限制性条款 特殊限制性条款
8．股票按股东的权利和义务分为_________和_________。 普通股 优先股 9．筹集投入资本按投资者的出资形式分类包括_________和_________。
筹集现金投资 筹集非现金投资
10．筹集投入资本的主体条件是指_________才能采用该种筹资方式。
非股份制企业
二、单选题
1．在长期借款合同的保护条款中，属于一般性条款的是 A
A．限制资本支出规模 B．贷款专款专用 C．限制出售较多资产 D．闲置租赁资产规模
20
2．可转换债券对投资者来说可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为
A．其他债券 B．优先股 C C．普通股 D．收益债券
3．某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将 B
A．高于1000元 B．等于1000元 C．低于1000元 D．不确定
4．长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是 C
A．利息可以节税 B．筹资弹性大 C．筹资费用大 D．债务利息高
5．普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是 D
A．表决权 B．股份转让权 C．分享盈余权 D．优先剩余财产分配权
6．下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是 D
A．吸引长期投资 B．发行股票 C．融资租赁 D．商业信用
7．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是 D
A．债券 B．长期借款 C．融资租赁 D．普通股
8．某股份有限公司申请股票上市，其股本总额为6亿人民币，按每股50元的价格规划，则应发行的社会公众股数至少为 A
A．180万股 B．300万股 C．120万股 D．250万股
9．按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则其累计发行债券总额不应超过 C
A．8000万元 B．5000万元 C．2000万元 D．3000万元
10．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是 B
A．直接租赁 B．杠杆租赁 C．经营租赁 D．售后回租
11. 贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为C
A．补偿性余额 B．信用额度 C．周转贷款协议 D．承诺费
12．对于债券和股票，以下说法中不正确的是 D
A．债券的求偿权优先于股票 B．债券的投资风险小于股票
21
C．债券持有人不能参与公司决策，而普通股股东有权参与公司决策 D．债券的筹资成本高于股票的筹资成本
13．银行向企业贷款时，若规定补偿性余额，则企业借款的实际利率 B
A．低于名义利率 B．高于名义利率 C．等于名义利率 D．等于零
14．按照我国公司法规定，可转换债券的发行主体是 C
A．股份有限公司 B．国有独资公司
C．股份有限公司中的上市公司
D．两个以上国有投资主体投资设立的有限责任公司
15．某公司已发行普通股3000万股，现拟发行450万股股票股利，已知原普通股每股盈余为3.45元，则发放股票股利后的每股盈余为 C
A．3.2元 B．3.45元 C．3元 D．3.5元
16. 专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖，以人民币标明面值但以外币认购和交易的，并在我国的深圳、上海上市的股票是_________种股票。 A
A．B股 B．H股 C．A股 D．N股
17．股利政策中，有利于保持上市股票价格稳定性，增强投资者信心，有利于股东有计划地安排股利的使用的政策是 D
A．剩余股利政策 B．固定股利额政策
C．固定股利率政策 D．正常股利加额外股利政策 18. 根据我国公司法的规定，不具备债券发行资格和条件的公司是 D
A．股份有限公司 B．国有独资公司
C．两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司 D．国有企业与外商共同投资设立的有限责任公司
19．根据公司法的规定，处于_________情形的公司，不得再次发行债券。 C
A．公司的规模已达到规定的要求 B．具有偿还债务的能力
C．前一次发行的公司债券尚未募足 D．筹集的资金投向符合国家产业政策的方向
20．根据《公司法》的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的 B
A．60% B．40% C．50% D．30%
三、多选题
1．申请股票上市主要出于以下考虑 BCD
A．分散公司风险 B．提高股票的流动性 C．确认公司价值 D．改善资本结构
22
E．防止被收购
2．公司发行新股应具备以下条件 BCE
A．前一次发行的股份未募足 B．前一次发行的股份已募足 C．近三年连续盈利 D．与前一次发行股票间隔两年以上 E．预期收益率不低于同期银行存款利率
3．企业申请长期银行借款，一般应具备的条件有 ABCDE
A．独立核算、自负盈亏、具有法人资格 B．在银行开立账户，办理结算 C．借款用途属于银行贷款办法规定的范围 D．财务管理和经济核算制度健全 E．具有偿还贷款的能力
4．公司债券筹资与普通股筹资相比较 ACDE
A．普通股筹资的风险相对较低
B．债券筹资的资本成本相对较高
C．公司债券利息可以于税前列支，而普通股股利必须于税后支付 D．公司债券可利用财务杠杆作用
E．普通股股东在公司清算时的要求权要滞后于债券投资者
5．下列筹资方式中，资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有 DE
A．发行债券 B．长期借款 C．商业信用 D．发行股票 E．吸收直接投资
6．影响融资租赁每期租金的因素有 ABCDE
A．设备原价 B．租赁公司的融资成本 C．租赁手续费 D．租金的支付方式 E．预计租赁设备的残值和租赁期限
7．以人民币标明面额，以外币认购和交易，专供外国和港、澳、台地区投资者购买和交易的股票是 ACD
A．B股 B．A股 C．H股 D．N股 E．F股
8．我国公司法规定，向_________发行的股票应为记名股。 ABE
A．企业法人 B．发起人 C．社会公众 D．外国投资者 E．国家授权投资的机构
9．按投资主体的不同，普通股可分为 ABCE
A．国家股 B．法人股
23
C．个人股 D．原始股 E．外商股
10．公司法规定股份有限公司发行新股必须具备的条件有 ABCE
A．前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上 B．公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利 C．公司在三年内财务会计文件无虚假记载 D．公司偿债比率达到公认标准 E．公司预期利润率可达同期银行利率
11．证券经营机构如采取包销方式代理企业销售股票，则证券经营机构 CD A．可获得一定佣金 B．不承担股款未募足的风险 C．需承担股款未募足的风险 D．可获得股票的溢价收益 E．不能获得佣金，也不承担股款未募足的风险
12．股票上市给企业带来的不利影响有 BCDE
A．不利于公司筹措新资金 B．可能分散公司的控制权 C．须负担较高信息成本 D．会暴露公司的商业秘密 E．股价有可能歪曲公司的实际状况
13．长期借款筹资的特点有 ABCE
A．筹资金额弹性大 B．筹资速度快 C．筹资成本低 D．筹资成本高 E．限制性条款多，约束了企业生产经营和借款使用
14．企业发行普通股筹措资金，其具有的优点包括 BCDE
A．不需办理特别手续，筹资迅速
B．预期收益高，投资者乐于购买，企业易筹集资金 C．发行企业无固定的股利支付负担 D．所筹资金具有永久性，不需归还 E．可为今后举债奠定基础
15．股票按股东权利和义务不同可分为 CD
A．始发股 B．新股 C．普通股 D．优先股 E．B种股票
16. 优先股筹资的优点有 ABCD
A．不用偿付本金 B．股利的支付具有灵活性 C．加强自有资本基础 D．保持普通股东对公司的控制权E．股利税前扣除，可享受税上的利益
17. 与股票相比，债券特点的有 ABCDE
A．债券代表一种债权债务关系 B．债券的求偿权优先于股票
24
C．债券投资的风险小于股票 D．可转换债券按规定可转换为股票 E．债券持有人无权参与企业(公司)决策
18. 决定债券发行价格的因素主要有 ABDE
A．债券面额 B．票面利率 C．公司经济效益 D．债券期限 E．市场利率
19. 银行借款的信用条件包括 ACE
A．授信额度 B．信用利率 C．周转授信协议 D．信用期限 E．补偿余额
20．融资租赁筹资方式的优点在于 ABCDE
A．迅速获得所需资产 B．筹资限制较少 C．租金具有税前扣除的节税作用 D．偿付风险较低 E．免遭设备陈旧过时风险
四、判断题
1．对于借款企业来讲，若预测市场利率将上升，应与银行签订浮动利率合同；反之，则应签订固定利率合同。 ×
2．优先股的股利可视为永续年金。 √ 3．企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金一次偿还造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。 ×
4．有资格发行债券的主体都可以发行可转换债券，但其利率一般低于不可转换债券。 ×
5．信用额度是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最低限额。
×
6．从银行的角度看，补偿性余额可以降低贷款风险；从借款企业的角度看，补偿性余额则提高了借款的实际利率。 √
7．我国公司法规定，目前公司发行的股票应为不可赎回的、记名的、有面值的普通股股票。 ×
8．银行与企业签订的借款协议中规定补偿性余额，这是兼顾双方的利益确定的。
×
9．某公司1999年发行普通股5000万股，募集资金5亿元。1997-1999年该公司连续三年盈利，且盈利额每年以20%的幅度递增，估计2000年该公司盈利额将比1999年增长25%。公司决定2000年再增发新股3000万股，可获证监会批准。 ×
10．公司法规定，普通股股东对公司账目有审查权，因此，每一个普通股股东都可以查看公司账目。 ×
11．B股、H股、N股与A股都是以人民币标明票面金额的股票，它们的惟一区别是
25
前者以外币认购交易，后者是以人民币认购和交易。 ×
12．银行向企业发放的非抵押贷款的利率通常高于抵押贷款的利率，其原因在于非抵押贷款是一种风险投资，它的风险程度要大于抵押贷款。 ×
13．公司法规定，股份有限公司向社会公开发行股票，必须与依法设立的证券经营机构签订承销协议，由证券经营机构承销。 √
14．由于抵押贷款成本高、风险大，故抵押贷款的利率高于信用贷款的利率。 √ 15． B种股票是指专门供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票。 ×
16. 股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额或低于票面金额发行。
√
17. 利用普通股增资，可能引起普通股市价的下跌。 √ 18. 债券的票面金额是决定债券发行价格的最基本因素。债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面额的大小。 ×
19. 当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能较低；反之，可能较高。 ×
20．我国公司法规定，股票发行价格可以是票面金额（即等价），也可以超过票面金额（即溢价），但不得低于票面金额（即折价）。 √
第六章 筹资决策
一、填空题
1. 综合资本成本是由_________和_________两个因素决定的。
个别资金比重 个别资金成本
2. 营业杠杆系数是_________与_________之商。
营业利润的变动率 营业额变动率
3. 影响财务风险的因素主要有_________的变化、_________的变动、_________的变化、_________的变化。 资本规模 资本结构 债务利率 息税前利润
4. 所谓最佳资本结构，是指企业在一定时期使其_________最低，同时_________最大的资本结构。 加权平均资金成本 企业价值
5. 每股利润分析法是利用_________来进行资本结构决策的方法。
每股利润无差别点
二、单选题
1. 企业财务风险的承担者应是 C
A．优先股股东 B．债权人 C．普通股股东 D．企业经理人
2. 如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量
26
变动的情况下，则 A
A．息税前利润变动率一定大于销售量变动率 B．息税前利润变动率一定小于销售量变动率 C．边际贡献变动率一定大于销售量变动率 D．边际贡献变动率一定小于销售量变动率
3. 经营杠杆产生的原因是企业存在 A
A．固定营业成本 B．销售费用 C．财务费用 D．管理费用
4. 与经营杠杆系数同方向变化的是 B
A．产品价格 B．单位变动成本 C．销售量 D．企业的利息费用
5. 如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通股每股收益变动率为 C
A．40% B．30% C．15% D．26.67%
6. 用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指 C
A．经营杠杆系数 B．财务杠杆系数 C．综合杠杆系数 D．筹资杠杆系数
7. 债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为 D
A．债券的发行量小 B．债券的利息固定
C．债券的筹资费用少 D．债券风险较低，且债息具有抵税效应 8. 更适合于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按_________计算的 C
A．账面价值 B．市场价值 C．目标价值 D．清算价值
9. MM资本结构无关论认为，企业价值不受资本结构的影响，即经营风险相同但资本结构不同的企业，其 A
A．总价值相同 B．总价值不等 C．获利能力相同 D．获利能力不相同
10. MM资本结构无关论存在的前提条件是 B
A．不考虑经营风险 B．不考虑税收 C．不考虑资本成本 D．不考虑企业价值
11. 根据MM资本结构无关论，企业总价值不受_________影响 B
A．财务结构 B．资本结构 C．负债结构 D．经营风险
12. 如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是 C
A．发行债券 B．融资租赁
27
C．发行股票 D．向银行借款
13. 与MM资本结构无关论的前提相比，不对称信息理论放松了_________的假设C
A．股利发放率为100% B．企业只有长期负债和普通股股票 C．充分信息 D．预期EBIT在未来任何一年都相等 14. 某公司股票目前发放的股利为每股2.5元，股利按10%的比例固定增长。据此计算的普通股资本成本为18%，则该股票目前的市价(不考虑筹资费用)为 B
A．34.375元 B．31.25元 C．30.45元 D．35.5元
15. 对于固定资产所占比重较大的企业可以多安排 B
A．债务资本 B．股权资本 C．债券筹资 D．银行存款
16. 如果预计企业的收益率高于借款的利率，则应 A
A．提高负债比例 B．降低负债比例 C．提高股利发放率 D．降低股利发放率
17. 无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的 D
A．销售收入 B．变动成本 C．固定成本 D．息税前利润
18. 利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计息税前利润高于无差别点时，应用_________筹资更有利 C
A．留存收益 B．权益筹资 C．负债融资 D．内部筹资
19．自有资金利润率及其标准差可用来衡量 A
A．财务风险 B．经营风险 C．系统风险 D．非系统风险
20．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是 C
A．长期借款成本 B．债券成本 C．留存收益成本 D．普通股成本
21．下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是 D
A．优先股年股利 B．所得税税率 C．优先股筹资费率 D．发行优先股总额
22．一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是 B
A．优先股 B．普通股 C．债券 D．长期银行借款
23．公司增发普通股的市价为12元/股，筹资费率为市价的6%，本年发放的股利为0.6元/股，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为 C
A．5% B．5.39%
28
C．5.68% D．10.34%
24．在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本成本适应投资收益率的要求，决策者应进行 C
A．追加筹资决策 B．筹资方式比较决策 C．资本结构决策 D．投资可行性决策
25. 可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是 C
A．个别资本成本 B．综合资本成本 C．边际资本成本 D．资本总成本
26. 普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50 元，股利增长率5%。则该普通股的成本最接近于 D
A．10.5% B．15% C．19% D．20%
27. 普通每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是 B
A．营业杠杆系数 B．财务杠杆系数 C．联合杠杆系数 D．边际资金成本
28. 当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.5时，则联合杠杆系数应 B
A．3 B．2.25 C．1.5 D．1
29. 要使资本结构达到最佳，应使_________达到最低。 A
A．综合资本成本 B．边际资本成本 C．债务资本成本 D．自有资本成本
三、多选题
1.产生财务杠杆是由于企业存在 BD
A．财务费用 B．优先股股利 C．普通股股利 D．债务利息 E．股票股利
2. 以下各项中，会使财务风险增大的情况有 ABCE
A．借入资本增多 B．增发优先股 C．发行债券 D．发行普通股 E．融资租赁
3. 影响经营风险的因素有 ABCDE
A．销售量 B．单价 C．单位变动成本 D．固定成本 E．经营杠杆
4. 留存收益资本成本是所得税后形成的，其资本成本正确的说法是 BCD
A．它不存在成本问题 B．其成本是一种机会成本 C．它的成本计算不考虑筹资费用 D．在企业实务中一般不予考虑
29
E．它相当于股东人投资于某种股票所要求的收益率
5. 企业要想降低经营风险，可以采取的措施有 ACE
A．增加产销量 B．增加自有资本 C．提高产品售价 D．增加固定成本比例 E．降低变动成本
6. 以下各项中，反映综合杠杆作用的有 BCE
A．反映企业的获利能力 B．预测普通股每股收益
C．衡量企业的总体风险 D．说明企业财务状况 E．说明普通股每股收益的变动幅度
7. 如果不考虑优先股，融资决策中综合杠杆系数的性质有 CDE
A．综合杠杆系数越大，企业的经营风险越大 B．综合杠杆系数越大，企业的财务风险越大
C．综合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 D．综合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润之比率 E．综合杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益的影响
8. 资本结构分析所指的资本包括 ABC
A．长期债务 B．优先股 C．普通股 D．短期借款 E．应付账款
9. 影响加权平均资本成本的因素有 AB
A．资本结构 B．个别资本成本 C．筹资总额 D．筹资期限 E．企业风险
10. 关于边际资本成本下列说法中正确的是 ABD
A．适用于追加筹资的决策 B．是按加权平均法计算的 C．它不考虑资本结构问题 D．它反映资金增加引起的成本的变化 E．目前的资金也可计算边际资本成本
11. 影响资本结构的因素包括 ABCDE
A．预计收益水平 B．资产结构 C．经营风险 D．举债能力 E．企业的控制权
12．综合资本成本的权数，可有三种选择，即 ABD
A．票面价值 B．账面价值 C．市场价值 D．目标价值 E．清算价值
13. 当企业在进行资本结构比较、筹资方式比较和追加筹资方案比较的决策时，应
30
该依据的成本有 CDE
A．债务成本 B．权益成本 C．个别资本成本 D．综合资本成本 E．边际资本成本
14. 影响财务风险的因素主要有 BCDE
A．产品售价的变化 B．利率水平的变化 C．获利能力的变化 D．资本结构的变化 E．资本供求的变化
15. 企业资本结构最佳时，应该 AE
A．资本成本最低 B．财务风险最小 C．营业杠杆系数最大 D．债务资本最多 E．企业价值最大
16. 在资本结构决策中，确定最佳资本结构，可以运用下列方法 ADE
A．比较资本成本法 B．比较总成本法 C．比较总利润法 D．每股利润分析法 E．比较公司价值法
四、判断题
1．如果企业负债为零，没有优先股，则财务杠杆系数为1。 √ 2．企业的产品售价和固定成本同时发生变化，经营杠杆系数有可能不变。 √ 3．财务风险之所以存在是因为企业经营中有负债存在。 × 4．公司的总风险是经营风险和财务风险共同作用的结果。 √ 5．之所以产生经营杠杆是由于固定成本的存在，而财务杠杆则仅来自于负债经营。
×
6．经营杠杆系数本身是经营风险变化的来源。 × 7．一般而言，公司对经营风险的控制程度相对大于财务风险的控制。 × 8．不同销售水平上的经营杠杆系数是不相同的。 √ 9．在企业的资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无财务风险；在企业存在借入资金的情况下只有财务风险而无经营风险。 ×
10．在考虑公司所得税的情况下，公司负债越多，或所得税率越高，则公司加权平均资本成本就越大。 ×
11．利息减税的现值可以用所得税率乘以负债总额表示。 √ 12．留存收益的资本成本实质上是一种机会成本，它完全可以按普通股成本的计算要求来计算。 ×
13．在确定资本结构时，公司应以历史平均负债率作为分析的起点。 × 14．达到无差别点时，公司选择何种资本结构对股东财富没有影响。 √ 15．改变资本结构是降低某种资金来源的资本成本的重要手段。 ×
31
16．拥有实物资产或有形资产的公司的举债能力要强于拥有无形资产为主的公司的举债能力。 √
17．由于利息支付免税而股利支付不免税，因此债务筹资成本一定低于股票筹资成本。 ×
18. 一般而言，债券成本要高于长期借款成本。 √ 19. 在公司的全部资本中，普通股以及留用利润的风险最大，要求报酬相应最高，因此，其资本成本也最高。 √
20. 由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降的更快。 √ 21. 在资本结构一定，债务利息保持不变的条件下，随着税息前利润的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得营业杠杆利益。 ×
22. 在一定的限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆作用，降低财务风险。 ×
第七章 长期投资概述
一、填空题
1．会计上的投资是指_________，财务管理中的投资既包括_________，也包括_________。 对外投资 对外投资 对内投资
2．按投资回收时间的长短，投资可分为_________和_________。
长期投资 短期投资
3．投资的一般环境主要包括_________、_________和_________。
政治形势 经济形势 文化状况
二、单选题
1．下列关于企业投资的意义的叙述中不正确的是 C
A．企业投资是实现财务管理目标的基本前提 B．企业投资是发展生产的必要手段 C．企业投资有利于提高职工的生活水平 D．企业投资是降低风险的重要方法
2．以有关单位保存的各种数据资料为基础，通过加工整理获得投资信息的方法叫
A．全面调查 B．间接调查 B C．重点调查 D．直接调查
3．国际上常用的评价投资环境的方法主要有 B
A．调查判断法 B．动态分析法 C．加权评分法 D．汇总评分法
4．某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2 000元，设备购置费用8 000元，设备安装费用1 000元，建筑工程费用6 000元，投产时需垫支营运资
32
金3 000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为 B
A．20 000元 B．21 000元 C．17 000元 D．17 850元
5．某企业原有一套生产甲产品的设备，装置能力为年产甲产品2万吨，6年前投资额为500万元，现该企业欲增加一套年产甲产品3万吨的设备，装置能力指数为0.8，因通货膨胀因素，取调整系数为1.3，则该套新设备的投资额为 D
A．975万元 B．470万元 C．899万元 D．678万元
三、多选题
1．下列关于企业投资的说法中正确的是 ADE
A．企业投资是提高企业价值的基本前提
B．企业投资仅指将闲置资金用于购买股票、债券等有价证券
C．直接投资是指把资金投放于证券等金融资产，以便取得股利或利息收入的
投资
D．企业投资是降低风险的重要方法
E．按投资与企业生产经营的关系，投资可分为直接投资和间接投资 2．下列各项投资属于短期投资的是 ACD
A．现金 B．机器设备 C．预收账款 D．存货 E．无形资产
3．下列投资属于对外投资的是 ACD
A．股票投资 B．固定资产投资 C．债券投资 D．联营投资 E．应收账款
4．下列属于企业内部长期投资投资前费用的是 ABD
A．市场调查费用 B．勘察设计费 C．设备安装费 D．土地购入费 E．建筑工程费
四、判断题
1．投资项目可行性分析的主要任务是对投资项目技术上的可行性和经济上的有效性进行论证，运用各种方法计算出有关指标，以便合理确定不同项目的优劣。 √
2．利用装置能力指数法进行投资额的预测时，装置能力越大，意味着所需投资额越小。 ×
3．要实现控制目标公司，企业在目标公司的股权比重必须达到50%以上。 × 4．长期证券投资因需要可转为短期投资。 √
33
第八章 内部长期投资
一、填空题
1．长期投资决策的指标很多，但可概括为_________和_________两大类。
贴现现金流量指标 非贴现现金流量指标
2．在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值________则采纳，净现值为_________则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用_________。
大于零 小于零 大于零而且最大的方案
3．在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于_________，则采纳，否则就拒绝。 1
4．在无资本限量的情况下，利用_________在所有的投资评价中都能作出正确的决策。 净现值 二、单选题
1．计算投资项目某年经营现金流量时，不应包括的项目是 D
A．该年的税后利润 B．该年的固定资产折旧额 C．该年的长期待摊费用摊销额 D．该年的回收额
2．某企业于1999年投资100万元购入设备一台，现已提折旧20万元，则该设备的账面价值为80万元，目前的变现价值为70万元，如果企业拟购入一台新设备来替换旧设备，则下列项目中属于机会成本的是 B
A．20万元 B．70万元 C．80万元 D．100万元
3．下列关于固定资产的说法中，不正确的是 D
A．固定资产投资是一种长期投资
B．与固定资产投资有关的支出又称为资本支出 C．固定资产投资是为增加企业生产经营能力而发生的 D．固定资产投资又称为间接投资
4．某投资项目的年营业收入为200 000元，年付现成本为100 000元，年折旧额为20 000元，所得税率为33%，则该方案的年经营现金流量为 C
A．50 000元 B．67 000元 C．73 600元 D．87 000元
5．下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是 C
A． 建设投资 B． 垫支流动资金 C． 固定资产折旧 D． 经营成本
6．在计算投资项目未来现金流量时，报废设备的预计净残值为8 000元，按税法
A．7 200元 B．8 800元 B C．9 200元 D．10 800元
34
规定计算的净残值为10 000元，所得税率为40%，则设备报废引起的预计现金流入量为
7．某企业计划投资30万元建设一生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为B
A．5年 B．6年 C．10年 D．15年
8．利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短见，不符合股东的利益，这是因为 B
A．回收期指标未考虑货币时间价值因素 B．回收期指标忽略了回收期以后的现金流量 C．回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷 D．回收期指标未利用现金流量信息
9．某投资项目的原始投资额为200万元，建设期为1年，投产后2～6年每年现金净流量为40万元，第7～10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为 B
A．5年 B．6年 C．7年 D．8年
10．某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22，则该方案的内部收益率为 C
A．12.91% B．13.59% C．13.91% D．14.29%
11．风险调整贴现率法对风险大的项目采用 A
A．较高的贴现率 B．较低的贴现率 C．资本成本 D．借款利率
12. 在下列评价指标中，未考虑货币时间价值的是 D
A．净现值 B．内部收益率 C．获利指数 D．回收期
13．下列各项指标中，能够选出使公司价值最大的项目是_________标准 A
A．NPV B．IRR C．PI D．投资回收期
14．当某独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率 D
A．一定大于0 B．一定小于0 C．小于设定贴现率 D．大于设定贴现率
15．运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是 C
A．内部收益率大于0 B．内部收益率大于1
C．内部收益率大于投资者要求的最低收益率 D．内部收益率大于投资利润率
16．如果投资项目有资本限额，且各个项目是独立的，则应选择_________的投资组合 B
35
A．IRR最大 B．NPV最大 C．PI最大 D．回收期最短
17．采用项目组合法进行资本限额条件下的项目决策时，下列说法中，错误的是C
A．风险程度可以不相同
B．每个项目组合中，互斥的项目只能排一个 C．项目组合中，不存在互斥项目 D．以上说法都正确
18．运用确定当量法进行投资风险分析时，需调整的项目是 C
A．有风险的贴现率 B．无风险的贴现率 C．有风险的现金流量 D．无风险的现金流量
19．某项目的β系数为1.5，无风险报酬率为10%，所有项目平均必要报酬率为14%，则该项目按风险调整的贴现率为 C
A．14% B．15% C．16% D．18%
20．在确定当量法下，现金流量的标准离差率与确定等值系数之间的关系是 C
A．标准离差率越小，确定等值系数越小 B．标准离差率越大，确定等值系数越大 C．标准离差率越小，确定等值系数越大 D．标准离差率等于1，确定等值系数也等于1
21．在进行继续使用设备还是购置新设备决策时，如果这两项设备未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入，则应采用的决策分析方法是 A
A．平均年成本法 B．差额内部收益率法 C．总成本法 D．净现值法
22．某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前现金流量140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为 D
A．4.5年 B．2.9年 C．2.2年 D．3.2年
23.计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的_________来计算。 B
A．NCF=每年营业收入－付现成本
B．NCF=每年营业收入－付现成本－所得税 C．NCF=净利+折旧+所得税 D．NCF=净利+折旧－所得税
24.当贴现率与内部报酬率相等时 B
A．净现值小于零 B．净现值等于零 C．净现值大于零 D．净现值不一定
25.当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是 A
A．该方案不可投资
36
B．该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值 C．该方案获利指数大于1
D．该方案的内部报酬率大于其资本成本
26.肯定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量折算为大约相当于确定的现金流量，然后，用_________去计算净现值。 B
A．内部报酬率 B．资本成本率 C．无风险的贴现率 D．有风险的贴现率
27.某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000元，
A．1680元 B．2680元 C．3010元 D．4320元
28.下列不属于终结现金流量范畴的是 A
A．固定资产折旧 B．固定资产残值收入
C．垫支流动资金的收回 D．停止使用的土地的变价收入
三、多选题
1．固定资产投资的特点是 ABCD
A．固定资产建设周期较长，投资回收速度较慢
B．固定资产的投资额较大，在一般的企业中占全部资产的比重较高 C．固定资产投资将影响企业经营成果和发展方向 D．固定资产专用性强，风险较大 E．固定资产投资是一种间接投资
2．在长期投资决策中，现金流量较会计净收益有以下优点 ABD
A．现金的收支运动可以序时动态地反映投资的流向与回收
B．现金净流量的分布不受权责发生制的影响，可以保证评价的客观性 C．现金净流量能准确反映企业未来期间盈利状况 D．体现了货币时间价值观念 E．体现了风险—收益之间的关系
3．判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有 AE
A．净现值大于0 B．获利指数大于0 C．内部收益率大于0 D．净现值大于1 E．内部收益率大于投资者要求的最低收益率
4．某公司拟于2003年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是 AE
A．需购置新的生产流水线，价值为300万元，同时垫付25万元的流动资金 B．2002年公司支付5万元的咨询费，请专家论证 C．公司全部资产目前已经提折旧100万元
37
所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为 C
D．利用现有的库存材料，目前市价为20万元 E．投产后每年创造销售收入100万元
5．下列项目中，属于现金流入项目的有 ABDE
A．营业收入 B．回收垫支的流动资金 C．建设投资 D．固定资产残值变现收入 E．经营成本节约额
6．计算投资项目的终结现金流量时，需要考虑的内容有 CE
A．终结点的净利润 B．投资项目的年折旧额
C．固定资产的残值变现收入 D．投资项目的原始投资额 E．垫支流动资金
7．下列各项中，属于现金流出项目的有 ABE
A．建设投资 B．经营成本 C．长期待摊费用摊销 D．固定资产折旧 E．所得税支出
8. 采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的贴现率通常有 ABCE
A．投资项目的资金成本率 B．资本的机会成本率 C．行业平均资金收益率 D．投资项目的内部收益率
E．在计算项目建设期净现金流量现值时，以贷款的实际利率作为贴现率；在
计算项目经营期净现金流量时，以全社会的资金平均收益率作为贴现率
9. 影响投资项目净现值大小的因素有 ABC
A．投资项目各年的现金净流量 B．投资项目的有效年限 C．投资者要求的最低收益率 D．银行贷款利率 E．投资项目本身的报酬率
10．对于风险调整贴现率法，下列说法正确的有 BE
A．它把时间价值和风险价值区别开来，据此对现金流量进行贴现 B．它把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现 C．它是用调整净现值公式分子的办法来考虑风险的 D．它意味着风险随时间的推移而加大
E．它是用调整净现值公式分母中的折现率的办法来考虑风险
11．投资方案评价所利用的指标，考虑了时间价值因素的有 CDE
A．会计收益率 B．投资回收期 C．净现值 D．内含报酬率 E．现值指数
12．在投资决策中，现金流量指标比利润指标更为重要，其原因有 ABCD
A．从数量上看，投资有效年限内利润与现金流量相等 B．现金流量的分布不受人为因素影响
38
C．利润分布不可避免地受人为因素影响 D．现金流动状况比盈利状况更重要
E．利润是按权责发生制确定的，现金净流量是按收付实现制确定的 13．在考虑所得税因素以后，能够计算出营业现金流量的公式有 ACE
A．营业现金流量=税后收入－税后付现成本+税负减少
B．营业现金流量=营业收入×(1－税率)－付现成本×(1－税率)+折旧×税率 C．营业现金流量=税后净利+折旧
D．营业现金流量=税后净利+折旧－所得税 E．营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税
14．下列表述中正确的有 ABCDE
A．肯定当量法有夸大远期风险的特点
B．肯定当量法可以和净现值法结合使用，也可以和内部报酬率法结合使用 C．风险调整贴现率法把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进
行贴现
D．肯定当量法的主要困难是确定合理的当量系数 E．肯定当量法可以降低投资决策的风险
15．下列几个因素中影响内部报酬率的有 DE
A．银行存款利率 B．银行贷款利率 C．企业必要投资报酬率 D．投资项目有效年限 E．初始投资额
16．关于净现值、内部报酬率和获利指数这三种指标的比较的说法正确的是 ACDE
A．在多数情况下，运用净现值和内部报酬率得出的结论是相同的 B．在互斥选择决策中，净现值法有时会得出错误的结论 C．在这三种方法中，净现值法是最好的评价方法 D．一般来说，内部报酬率法只能用于有资本限量的情况 E．这三个指标在采纳与否决策中都能得出正确的结论
17．下列关于约当系数的说法不正确的是 CD
A．约当系数是肯定的现金流量对与之相当的、不肯定的现金流量的比值 B．当风险一般时，可取0.80<δ<0.40
C．冒险型的分析家会选用较低的约当系数，保守型的分析家会选用较高的约
当系数
D．标准离差率越高，则约当系数也越高 E．如何准确、合理地确定约当系数比较困难
18．利润与现金流量的差异主要表现在 ABCDE
A．购置固定资产付出大量现金时不计入成本
B．将固定资产的价值以折旧或折耗的形式计入成本时，不需要付出现金
39
C．现金流量一般来说大于利润
D．计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间 E．只要销售行为已经确定，就应计入当期的销售收入
四、判断题
1．折旧是企业现金的一种来源。 √ 2．某企业正在讨论更新现有生产线，有两个备选方案：A方案净现值400万元，内含报酬率10%；B方案净现值300万元，内含报酬率15%，据此可以认为A方案较好。√
3．若A方案的内含报酬率高于B方案的内含报酬率，则A方案的净现值也一定大于B方案的净现值。 ×
4．年平均成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，因此，你能将旧设备的变现价值作为购置新设备的一项现金流入。 √
5．若A、B、C三个方案是独立的，那么用内含报酬率法可以作出优先次序的排列。
√
6．对于同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论。 ×
7．回收期与平均报酬率指标在使用时都需要主观选择一个具体的参照标准，因此在投资决策上伴有主观臆断的缺陷。 √
8．风险调整贴现率法就是通过调整净现值计算公式的分子，将贴现率调整为包含风险因素的贴现率，然后再进行项目的评价。 ×
9．甲企业的净收益低于乙企业的净收益，则甲企业的现金净流量也低于乙企业的现金流量。 ×
10．设备更新决策中，若新、旧设备未来使用年限不同，则不宜采用净现值法和内含报酬率法进行决策。 √
11．风险调整贴现率法与肯定当量法一样，均对远期现金流量预以较大的调整，二者的区别仅在于前者调整净现值公式的分母，后者调整净现值的分子。 √
12．肯定当量系数是指不肯定的1元现金流量期望值相当于使投资者满意的肯定金额的系数。 √
13．在评价投资项目优劣时，如果贴现指标的评价结果与非贴现指标的评价结果产生矛盾，应以贴现指标的评价分析为准。 √
14．现金流量是按照收付实现制计算的，而在作出投资决策时，应该以权责发生制计算出的营业利润为评价项目经济效益的基础。 ×
15．在互斥选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，而内部报酬率法则始终能得出正确的答案。 ×
16．进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内部报酬率也相对较低。 ×
17．由于获利指数是用相对数来表示，所以获利指数法优于净现值法。 ×
40
18．固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个。 × 19．某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升，因此对这些自然资源越晚开发越好。 ×
第九章 对外长期投资
一、填空题
1．按证券的发行主体不同，可分为政府证券、_________和公司证券。 金融债券 2．按照投资基金的组织形式不同，可以分为_________和_________。
契约型投资基金 公司型投资基金
3．按照投资基金能否赎回，可以分为_________和_________。
开放式投资基金 封闭式投资基金
4．按照投资基金的投资对象不同，可以分为_________和_________。
股权式投资基金 证券式投资基金
5．按照投资基金的运用方式不同，可以分为_________和_________。
固定式投资基金 管理式投资基金
6．卖出期权赋予合约购买者按约定价格在约定的日期_________一定数量某种资产或金融指标的权利。 卖出
7．转换条款赋予债券投资者在一定时期将一定数量的债券按照固定的价格转换成_________的权利。 股票 二、单选题
1．A、B两种股票的投资报酬率均为15%，股票A预计下一年分派1元的股利，而股票B预计下一年分派2元的股利。两种股票的预期股利增长速度均为4%，那么股票A的内在价值 B
A．将比股票B的内在价值大 B．将比股票B的内在价值小 C．将比股票B的内在价值相等 D．无法与股票B比较
2．估算股票价值时，不能使用的贴现率为 C
A．股票市场的平均收益率 B．债券收益率加适当的风险报酬率 C．国债的利息率 D．投资人要求的必要报酬率
3. 关于债券说法不正确的是 C
A．债券是一种有价证券 B．债券投资属于间接投资 C．债券的票面利率等于实际利率 D．债券投资可以提前收回本金
4．下列说法中错误的是 D
A．短期债券的风险低 B．长期债券的票面利率一般比较高 C．短期债券的流动性差 D．中期债券的期限在一年以上，十年以下 5. 下列说法中错误的是 C
41
A．上市债券的流动性比非上市债券的流动性好 B．记名债券转让时原持有人要背书并须经金融机构鉴证 C．新上市债券的价格与面值有较大区别 D．固定利率债券在利率急剧变化时风险大
6. 下列关于债券票面利率和实际利率说法错误的是 B
A．票面利率不同于实际利率 B．票面利率和实际利率均按复利计算
C．票面利率就是年利息占票面金额的比率 D．以上说法都正确
7. 某石油公司预期未来的每股收益为2.5元，如果石油工业的平均市盈率为20，则该石油公司股票的内在价值为每股_________ D
A．8元 B．22.78元 C．34.52元 D．50元
8. 一种五年到期，票面利率为6%，目前的市场利率为8%的债券，如果利率不变，一年后的价格会 A
A．上升 B．下降 C．不变 D．不能确定
9. 下列关于市盈率的说法正确的是 D
A．债务比重小的公司市盈率较低 B．市盈率高则投资风险大 C．市盈率低则投资风险小 D．利率提高时市盈率会下降
10. 如果预期市场利率下降1%，将对面值为1000元的下列债券带来影响最大的是
A．5年到期，售价800元 B．5年到期，售价1000元 C C．10年到期，售价800元 D．10年到期，售价1000元
11. 下列投资中，最安全的是 C
A．商业票据 B．金融债券 C．短期国库券 D．长期国库券
12. 某公司的股票每股盈利是1.2元，市盈率为10，行业市盈率是15，则表明该股票对投资者来说 C
A．无吸引力 B．有很小的吸引力 C．有很大的吸引力 D．无法判断
13. 一般来说，股票的价值与股票的价格 B
A．总是一致的 B．并不一定一致 C．前者大于后者 D．前者小于后者
14. 某股票当前的市场价格为20元，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则其市场决定的预期收益率为 D
A．4％ B．5％ C．9.2％ D．9％
42
15. 某股票现实价格为每股25元，投资者预期1年后可获得每股2元的股利，预期1年后的价格为28元，则股东的预期收益率为 D
A．8% B．15% C．18% D．20%
16．下列说法正确的是 D
A．减少利率风险的方法是不买质量差的债券 B．避免违约风险的方法是分散债券的到期日 C．国库券没有利率风险
D．浮动利率债券可以减少投资人的利率风险
17．投资者由于借款人无法按时还本付息而遭受损失的风险是 C
A．购买力风险 B．利率风险 C．违约风险 D．变现力风险
18．银行为国家重点建设项目筹集资金发行的债券属于 C
A．政府债券 B．公司债券 C．金融债券 D．企业债券
19．投资于国库券时可不必考虑的风险是 A
A．违约风险 B．利率风险 C．购买力风险 D．再投资风险
20．对外直接投资的特点是 B
A．投资的变现能力较强 B．投资的期限一般较长 C．投资的风险较小 D．投资的金额一般较小
21．债券投资的特点是 C
A．债券投资者有权参与企业的经营决策 B．债券投资的风险高于股票投资 C．债券投资比直接投资的变现能力强 D．债券投资的期限较长
22．股票投资的特点是 B
A．股票投资的风险较小 B．股票投资属于权益性投资 C．股票投资的收益比较稳定 D．股票投资的变现能力较差 三、多选题
1．影响债券价值的因素有 ACDE
A．债券面值 B．债券发行价 C．票面利率 D．投资者要求的报酬率 E．付息方式
2．债券的到期收益率 BD
A．是投资债券所获得的收益率 B．是按复利计算的收益率 C．其大小与债券的票面利率无关 D．是评价债券收益水平的指标
43
E．是使未来现金流入现值等于债券面值的贴现率
3．下列说法正确的是 CDE
A．平价发行的债券，其到期收益率等于票面利率
B．如果债券到期收益率低于投资人要求的报酬率，则应买进该债券 C．如果债券到期收益率高于投资人要求的报酬率，则应买进该债券 D．如果债券的价值高于其价格，则应买进该债券
E．如果买价和面值不等，则债券的到期收益率和票面利率不等
4. 关于债券投资，下列说法正确的是 BDE
A．债券的价值与其面值无关
B．一般而言，债券的期限越长，其利率风险越大 C．国库券为无投资风险的债券
D．当市场利率大于票面利率时，债券价值会下降
E．对于分期付息的债券，当其接近到期日时，债券价值则向其面值回归 5. 下列说法正确的是 BCDE
A．票面利率可以作为评价债券收益的标准
B．票面利率相同的两种债券，其付息方式不同，投资人的实际经济利益亦有
很大差别
C．若债券的价值大于市价，如不考虑风险问题，则购买该债券是合算的 D．债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率和市场利率的一致程度 E．债券到期收益率是指能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率 6. 相对于债券投资而言，股票投资的优点有 BDE
A．收入稳定性强 B．购买力风险低 C．市场流动性好 D．投资收益高 E．拥有经营控制权
7. 股票预期报酬率包括 AC
A．预期股利收益率 B．预期股利增长率 C．预期资本利得收益率 D．预期资本利得增长率 E．股价增长率
8. 下列说法正确的是 CDE
A．如果公司从不支付任何现金股利或其他形式的股利，则股票价值为面值 B．零成长股是每年均不发放股利的股票 C．若市场均衡，资本利得率等于预期股利增长率
D．在市场均衡的情况下，普通股的预期收益率也称为投资者要求的收益率或
股本资本成本率
E．股票的内在价值由一系列的股利和将来出售股票时售价的现值所构成 9. 股利增长率g是影响股票价值的重要因素，与其有关的因素 ABD
44
A．再投资率 B．追加投资的增量股本收益率 C．资本利得收益率 D．股利支付率 E．预期股利
10. 投资者进行投资组合时，往往按分散化原则确定证券品种，其分散化的方式有
C．部门行业分散 D．公司分散化 E．价格分散化
11．长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为 BE
A．长期债券发行困难 B．长期债券流动性差 C．长期债券面值高 D．长期债券不记名 E．长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响
12．对外投资的原则主要有 BCDE
A．平衡性原则 B．效益性原则 C．安全性原则 D．流动性原则 E．整体性原则
13．对外直接投资应当考虑的因素有 ABCDE
A．企业的资产利用情况 B．企业的偿还债务能力 C．企业的整体经营目标 D．投资对象的收益 E．投资对象的风险
14．短期证券投资的目的主要是 ABC
A．作为现金的替代品 B．出于投机的目的 C．满足企业未来的财务需求 D．规避企业的财务风险 E．为了对被投资企业取得控制权
15．下列各项因素会影响债券市场价格的有 ABCDE
A．通货膨胀 B．利率变化 C．公司财务状况变化 D．国家金融政策变化 E．经济发展周期
16．债券的投资风险主要有 ABCDE
A．违约风险 B．利率风险 C．流动性风险 D．通货膨胀风险 E．汇率风险
四、判断题
1．债券的到期收益率是使未来现金流入现值等于债券面值的折现率。 × 2．对每年付息一次的债券，当其票面利率大于市场利率时，则债券的发行价格大于其面值。 √
3．一般认为，当发生通货膨胀时，股票的价格将下降。 ×
45
A．种类分散化 B．到期日分散化 ABCD
4．债券的价格会随着市场利率的变化而变化。当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格上升。 √
5．一般来说，随着通货膨胀的发生，投资变动收益证券要比固定收益证券好。√ 6．普通股股东未来现金流入量主要包括每期的预期股利以及出售和购买股票时的价差。 ×
7．证券组合投资要求补偿的风险只是非系统风险，而不要求对系统风险进行补偿。
×
8．变现力风险是指债券持有人无法在短期内卖掉资产的风险。 × 9．到期收益率反映的是债券投资按复利计算的真实收益率。若其高于投资人要求的投资报酬率，则应买进债券。 √
10．无论是短期债券还是长期债券都有到期日，到期后都可能再投资，所以投资于长短期债券均需承担再投资风险。 ×
11．证券市场中的投资项目，其风险与预期报酬率，有的成正比，有的成反比。× 12．权益性投资比债权性投资的风险低，其要求的投资收益也较低。 × 13．贴现金融债券的票面面值与发行价格之间的差额就是债券的利息。 √ 14．蓝筹股通常具有稳定而丰厚的股利，但其投资风险也较大。 × 15．投资基金的发起人与管理人、托管人之间完全是一种信托契约关系。 √ 16．期权合约的执行对买卖双方都是强制性的。 × 17．如果市场利率上升，就会导致债券的市场价格上升。 × 18．政府债券是以国家财政为担保的，一般可以看作是无违约风险的债券。 √ 19．保守型投资组合策略是尽量模拟证券市场现状，将尽可能多的证券包括进来，以便分散掉全部可分散风险，得到与市场平均报酬率相同的投资报酬。 √
20．有效的资本市场是指在证券市场上，一切消息都是公开的，每个投资者都能无条件获得这些消息，并且市场消息一旦公开，就会立即反映在市场价格上。 √
第十章 营运资金概述
一、填空题
1．营运资金是指在企业生产经活动中占用在_________上的资金。 流动资产 2．按在生产经营过程中的作用，可以将流动资产划分为_________和_________。
生产领域中的流动资产 流通领域中的流动资产
3．以应付金额是否确定为标准，可把流动负债分为_________和_________。
应付金额确定的流动负债 应付金额不确定的流动负债
4．由于长期资金的利息率高，而且长期资金缺少弹性，所以一般来说，长期资金的成本比短期资金要_________。 高
5．如果流动资产的水准保持不变，则流动负债的增加会使流动比率_________，短期偿债能力_________。 降低 下降
46
6．适中的资产组合策略就是在保证正常需要的情况下，再适当地留有一定的_________，以防不测。在采用适中的资产组合策略时，企业的报酬_________，风险_________。 保险储备 适中 适中
7．在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果企业的固定资产_________，流动资产_________，则会减少企业的风险和盈利。 减少 增加 二、单选题
1．企业采取保守的资产组合政策将产生的结果是 B
A．资金收益性较高，流动性较差 B．资金收益性较低，风险较低 C．资金流动性较高，风险较低 D．资金收益性较高，流动性较高 2．以下项目中，属于自然性负债的项目是 C
A．短期生产周转借款 B．季节性临时借款 C．应付税金 D．存货超储而举借的债务
3．在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利 B
A．不变 B．增加 C．一个增加，另一个减少 D．不确定
4．下列关于现金的说法不正确的是 B
A．现金是指可以用来购买物品、支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或
支付手段
B．现金主要包括库存现金和银行活期及定期存款
C．现金是流动资产中流动性最强的资产，可直接支用，也可立即投入流通 D．现金拥有较多的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力
5．下列关于短期投资的说法正确的是 C
A．短期投资主要包括应收账款和有价证券投资
B．企业进行短期投资，虽然能带来较好的收益，但会增加该企业的财务风险 C．短期投资是指各种准备随时变现的有价证券以及不超过一年的其他投资 D．企业对于短期投资的持有越多越好
6．在企业作出筹资决策时，需要考虑的因素有 B
A．风险与成本、行业性质、经营规模、利息率状况 B．风险与成本、企业收益、经营规模、资产负债率大小 C．风险与成本、行业性质、经营水平、资产负债率大小 D．风险与成本、企业收益、经营规模、利息率状况
三、多选题
1．营运资金的特点有 BCDE
A．营运资金的来源较固定，比较有保证 B．营运资金的数量具有波动性
47
C．营运资金的实物形态具有易变现性 D．营运资金的周转具有短期性 E．营运资金的实物形态具有变动性
2．利息率状况对企业筹资组合的影响是 BD
A．一般来说，由于长期资金的利息率高，因此企业较少使用长期资金，较多
使用短期资金
B．当长期资金的利息率和短期资金的利息率相差较少时，企业一般较多地利
用长期资金，较少使用流动负债
C．短期资金和长期资金利息率的波动都很大，不易确定
D．当长期资金利息率远远高于短期资金利息率时，会促使企业较多地利用流
动负债，以降低资金成本
E．利息率对企业的筹资组合没有影响
3．企业的筹资组合策略有 BCE
A．长期的筹资组合 B．正常的筹资组合 C．冒险的筹资组合 D．短期的筹资组合 E．保守的筹资组合
4．下列关于企业资产组合说法正确的是 ABE
A．持有大量流动资产可以降低风险
B．流动资产持有太多，会降低企业的投资报酬率 C．持有大量固定资产可以降低风险
D．固定资产持有太多，会降低企业的投资报酬率
E．风险大的企业资产组合，可能的投资报酬率也较大；风险小的企业资产组
合，可能的投资报酬率也较小
5．不同的资产组合对企业报酬和风险的影响主要有 ABE
A．较多地投资于流动资产可以降低企业的风险，但会减少企业的盈利 B．流动资产投资过多，而固定资产又相对不足，会使企业生产能力减少 C．如果企业的固定资产增加，会造成企业的风险增加，盈利减少 D．如果企业的固定资产减少，会造成企业的风险增加，盈利减少 E．企业采用比较冒险的资产组合，会使企业的投资报酬率上升
四、判断题
1．营运资金有广义和狭义之分，狭义的营运资金又称净营运资金，指流动资产减流动负债后的余额。 √
2．拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业单位应该尽量多地拥有现金。 ×
3．企业进行有价证券投资，既能带来较多的收益，又能增强企业资产的流动性，降低企业的财务风险。 √
48
4．营运资金周转一次所需的时间较短，通常会在一年或一个营业周期之内收回。
√
5．保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。 × 6．在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产减少而流动资产增加，就会减少企业的风险，但也会减少企业盈利。 ×
7．影响资产组合的因素有风险和报酬、企业所处的行业、经营规模及利息率的变化等。 √
第十一章 流动资产
一、填空题
1．企业持有现金主要有_________、_________和_________三种动机。
支付动机 投机动机 预防动机
2．现金余缺是指计划期_________与_________相比后的差额。
现金期末余额 最佳现金余额
3．信用政策主要包括_________、_________和_________三部分。
信用标准 信用条件 收帐政策
4．信用评分法是先对一系列_________和_________指标进行评分，然后进行加权平均，得出顾客综合的信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。
财务比率 信用状况
5．存货成本由_________、_________和_________构成。
采购成本 订货成本 储存成本
6．存货日常控制的主要方法有_________、_________、_________和_________。
归口分级控制 经济批量控制 订货点控制 ABC控制法
二、单选题
1.下列各项中不属于现金的是 C
A．库存现金 B．银行汇票 C．商业汇票 D．银行本票
2．利用存货模型确定最佳现金持有量时，不予考虑的因素是 B
A．持有现金的机会成本 B．现金的管理成本 C．现金的交易成本 D．现金的平均持有量
3．以下现金成本与现金持有量成正比例关系的是 A
A．现金机会成本 B．现金转换成本 C．现金管理成本 D．现金短缺成本
4．某公司的原料购买和产品销售均采用商业信用方式，其应付账款的平均付款天数为35天，应收账款的平均收款天数为90天，存货平均周转天数为125天。假设一年为360天，则公司的年现金周转率为 B
49
A． 1.44 B． 2 C． 2.88 D． 5.14
5. 在存货的ABC分析法下，_________类存货种类最少但价值量比重最大 A
A．A类 B．B类 C．C类 D．不一定
6. 利用锁箱系统和集中银行法进行现金回收管理的共同优点是 A
A．可以缩短支票邮寄时间 B．可以降低现金管理成本 C．可以减少收账费用 D．可以缩短发票邮寄时间
7. 设立集中银行的目的是为了 C
A．缩短客户付款的邮寄时间
B．缩短资金存入企业开户银行的时间
C．缩短从顾客寄出账款到现金收入企业帐户的时间 D．缩短企业收到客户支票的兑现时间
8. 对信用期限的叙述，正确的是 B
A．信用期限越长，坏账发生的可能性越小 B．信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优惠 C．延长信用期限，将会减少销售收入 D．信用期限越长，收账费用越少
9. 下列各项中，公司制订信用标准时不予考虑的因素是 B
A．同行业竞争对手的情况 B．公司自身的资信程度 C．客户的资信程度 D．公司承担违约风险的能力
10. 企业制定的信用条件内容不包括 D
A．确定信用期限 B．确定折扣期限 C．确定现金折扣 D．确定收账方法
11. 财务人员从事以下工作时须考虑收账费用和坏账损失的是 B
A．进行应收账款预测 B．制定收账政策 C．确定信用标准 D．分析收现率
12. 下列关于企业收账政策的说法中正确的是 C
A．企业应制定严格的收账政策 B．企业应制定宽松的收账政策
C．增加收账费用，将会减少应收账款平均收回日数 D．收账费用与坏账损失呈反比例关系
13．下列关于收账费用与坏账损失的说法中正确的是 B
A．在一定范围内，收账费用与坏账损失呈反比例关系 B．在一定范围内，收账费用与坏账损失呈反向变动关系 C．在饱和点，继续增加收账费用将不会减少坏账损失 D．在饱和点，坏账损失将达到最小值
50
14．下列订货成本中，属于变动性成本的是 A
A．采购员的差旅费 B．采购机构的基本开支 C．采购人员计时工资 D．预付定金的机会成本
15. 存货管理的目的不包括 C
A．控制存货水平 B．降低存货成本
C．缩短存货期 D．追求较低的存货购买价格
16. 下列哪一项存货成本与每次进货量成正比例关系 B
A．每次订货的变动成本 B．储存变动成本 C．缺货成本 D．年购货成本
17. 某企业全年需用甲材料240吨，每次进货成本40元，每吨材料年储存成本12元，则每年最佳进货次数为 C
A．3次 B．4次 C．6次 D．9次
18. 某种材料全年的消耗总额为54万元，资金周转期为20天，其资金占用量为D
A．1 500元 B．27 000元 C．30 000元 D．60 000元
19. 在存货的ABC分析法下，存货的重要性由大到小排序为 A
A．ABC B．BCA C．CAB D．CBA
20. 下列措施中，不属于提高现金使用效率的措施是 D
A．加速收款 B．使用现金浮游量 C．推迟付款 D．合理确定最佳现金持有量
21．为满足投机性需要而置存过多的现金，使用这种方式较多的是 A
A．金融和投资公司 B．生产加工企业 C．外贸企业 D．商业企业
22．企业现金管理的目的，就是在资产的_________之间作出抉择，以获取最大的长期利润。 C
A．流动性和投资性 B．流动性和预防性 C．流动性和盈利性 D．交易性和盈利性
23．在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是 B
A．数量较大的存货 B．占用资金较多的存货 C．品种多的存货 D．价格昂贵的存货
24．在企业现金未来需要量和现金流量不可知的情况下，预测最佳现金持有量，要采用 D
A．资本资产模式 B．存货模式 C．概率模式 D．随机模式
25．在赊销业务中，企业允许顾客从购货到付款的间隔时间叫做 D
51
A．信用条件 B．折扣期限 C．付款时间 D．信用期限
26．某企业欲购入价款20万元的材料。销货方的信用条件是“2/10，N/30”，若企业接受付现折扣并在第10天付款，则企业的免费信用额为 C
A．20万元 B．0.4万元 C．19.6万元 D．4万元
27．以下不属于商业信用筹资方式特点的说法是 D
A．商业信用易于取得 B．商业信用期限较短
C．商业信用一般情况下成本较低 D．商业信用的取得需要办理正式筹资手续
28．当预期利率上升，有价证券的价格将要下跌时，投机的动机就会鼓励企业 B
A．将现金投资于有价证券
B．暂时持有现金，直到利率停止上升为止 C．将现金投资于短期证券 D．将现金投资于长期证券
29．根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。下列各项中最能反映客户“能力”的是 A
A．流动资产的数量、质量及流动负债的比例 B．获取现金流量的能力 C．财务状况 D．获利能力
30．在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是 B
A．品德 B．能力 C．资本 D．抵押品
31．信用条件“1/10，n/30”表示 D
A．信用期限为10天，折扣期限为30天
B．如果在开票后10天～30天内付款可享受10%的折扣 C．信用期限为30天，现金折扣为10%
D．如果在10天内付款，可享受1%的现金折扣，否则应在30天内全额付款 32．在下列各项中，属于应收账款机会成本的是 D
A．坏账损失 B．收账费用
C．对客户信用进行调查的费用 D．应收账款占用资金的应计利息
三、多选题
1.下列项目中，为了满足现金的支付性动机而产生的活动是 AE
A．支付工资 B．取得银行借款
52
C．购买股票 D．临时采购原材料 E．交纳所得税
2.公司持有现金的原因主要是为了满足 ABC
A．支付性动机 B．预防性动机 C．投机性动机 D．收益性动机 E．流动性动机
3.企业为满足预防性动机而置存的现金余额主要取决于 BCE
A．业务量的大小 B．企业的借款能力
C．企业愿意承担风险的程度 D．企业在金融市场上的投资机会E．企业对现金流量预测的可靠程度
4．下列关于存货管理的ABC分析法描述正确的是 AC
A．A类存货金额巨大，但品种数量较少 B．C类存货金额巨大，但品种数量较少 C．对A类存货应重点控制 D．对C类存货应重点控制
E．对存货进行分类的标准是金额标准
5．企业用来加速收款，提高现金的周转速度的方法有 ADE
A．集中银行 B．运用“浮游量” C．控制现金支出时间 D．锁箱系统 E．派人收取支票并存入银行
6．为获得最大收益，企业可将闲置资金可以投资于 BCD
A．长期债券 B．国库券 C．可转让大额存单 D．回购协议 E．企业股票
7. 下列项目中，属于应收账款管理成本的有 ABDE
A．对客户的资信调查费用 B．收账费用 C．坏账成本 D．收集相关信息的费用 E．应收账款账簿记录费用
8. 企业采取赊销、分期付款等方式销售产品可能引起的后果有 ABCDE
A．应收账款增加 B．资金成本增加 C．扩大销售 D．增加利润 E．坏账成本增加
9. 下列各项中，其大小与应收账款余额成正向变动关系的是 ACD
A．机会成本 B．销货成本 C．管理成本 D．坏账成本 E．现金流动性
53
10. 如果企业制定的信用标准较严，只对信誉好、坏账损失率低的客户给予赊销，则会 BD
A．扩大销售量 B．减少销售量 C．增加坏账成本 D．减少坏账成本 E．增加应收账款的机会成本
11. 应收账款的信用成本是指企业持有一定应收账款所付出的代价，包括 ABE
A．机会成本 B．管理成本 C．短缺成本 D．转换成本 E．坏账成本
12. 对客户进行资信评估时应考虑的因素有 ABCD
A．信用品质 B．偿付能力 C．资本和抵押品 D．经济状况 E．盈利能力
13. 下列项目中，属于存货的储存变动成本的有 AE
A．存货占用资金的应计利息 B．仓库人员工资 C．仓库折旧 D．库存短缺紧急额外购入成本 E．存货的破损变质损失
14. 商业信用的具体形式有 CDE
A．应收账款 B．预付账款 C．应付账款 D．预收账款 E．应付票据
15．下列项目中与存货经济批量无关的是 CD
A．储存变动成本 B．年度计划存货需求量 C．存货单价 D．存货的短缺成本 E．订货变动成本
16．在存货陆续供应和使用的情况下，导致经济批量增加的因素有 ABC
A．存货年需要量增加 B．一次订货成本增加 C．每日耗用量增加 D．每日耗用量降低 E．单位储存变动成本增加
17．下列说法中不正确的是 CDE
A．常设采购机构的基本开支与订货次数无关 B．存货资金的应计利息属于存货储存变动成本 C．经济批量与缺货成本成正向变动关系 D．采购批量的大小与订货成本成正比
E．在计算经济订货量时，凡是与存货有关的成本都要考虑
18．企业在制定信用标准时应考虑的因素有 ABC
54
A．企业承担违约风险的能力 B．同行业竞争对手的情况 C．客户的资信程度 D．企业同客户关系密切程度 E．企业销售部门的内部管理水平
19．下列对现金折扣的表述正确的有 BC
A．折扣率越低，赊销企业付出的代价越大 B．规定现金折扣的目的是为了加快应收账款收回 C．提供现金折扣能增加企业的销售额
D．现金折扣只能给企业带来收益，而不会给企业带来损失 E．现金折扣给企业带来的收益总是大于给企业带来的损失
20．信用政策包括 ADE
A．信用标准 B．信用期间 C．现金折扣政策 D．信用条件 E．收账政策
21．企业在制定信用标准时，所采用的“五C”评估系统主要评估顾客的 ABCDE
A．能力 B．品质 C．资本 D．条件 E．抵押
22．确定建立保险储备量时的订货点，需要考虑的因素有 ACDE
A．交货时间 B．平均库存量 C．保险储备量 D．平均日需求量 E．预计日最大需求量
23．为了评价两个可选择的信用标准孰优孰劣，必须计算两个方案各自带来的利润和成本，为此应测试的项目有 BCDE
A．信用条件的变化情况 B．销售量变化对利润销售的影响 C．管理成本的变化 D．坏账成本的变化 E．应收账款投资及其机会成本的变化
四、判断题
1．企业为满足交易性动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。 √ 2．企业的最佳持有现金持有量通常等于满足各种动机所需的现金余额之和。 × 3．所谓现金浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。 √
4．信用风险是指公司不能收回赊销商品的货款而发生坏账损失的可能性。 √ 5．如果企业放宽信用标准，则会增加销售量，减少企业的坏账损失和应收账款的机会成本。 ×
6．信用标准是指公司决定授予客户信用所要求的最低标准如果客户达不到该项信用标准，就不能享受公司按商业信用赋予的各种优惠，或只能享受较低的信用优惠。√
55
7．企业应根据收账费用、坏账损失、应收账款的平均收帐期三者的关系，制定收账政策或修改原有的收账政策。 √
8．企业花费的收账费用越多，坏账损失就会越少，并且平均收账期也会越短。 × 9．账龄分析可以向分析人员显示客户的欠款金额、欠款期和偿还欠款的可能时间。
×
10．一般来讲，当某种存货数量比重达到70％左右时，可将其划分为A类存货，进行重点管理和控制。 ×
×
12．无论从任何角度来讲，亏损企业的现金循环都不能维持。 × 13．由于应收账款的收账费用与坏账损失一般呈反向变动关系，因此制定收账政策时要在收账费用的发生额与坏账损失的减少额之间作出权衡。 √
14．一般说来，企业收账的支出越大，收账措施越有力，可收回的账款也越多，坏账损失也越小。所在企业应不惜一切代价催收欠款。 ×
15．企业的库存现金、各种形式的银行存款都属于现金类资产，但银行汇票、银行本票则不属于现金类资产。 ×
16．企业持有一定数量的有价证券，并将有价证券作为现金的替代品，主要是考虑有价证券变现能力强，并能给企业带来一定的收益。 √
17．通过账龄分析表，企业可以掌握应收账款中有多少在信用期内，有多少超过了信用期的时间，据此对应收账款回收情况进行监督。 √
18．企业置存一定数量的现金，以备遇到合适的机会购买廉价的材料物资，这种现金持有主要是满足企业预防性的动机。 ×
19．企业放弃付现折扣的成本与折扣期的长短成正方向变化，与折扣百分比的大小和信用期的长短成反方向变化。 ×
20．现金周转期就是存货周转期与应收账款周转期之和。 × 21．现金持有成本与现金余额成正比例变化，而现金转换成本与现金余额成反比例变化。 ×
22．企业加速收款的任务不仅是要尽量使顾客早付款，而且要尽快地使这些付款转化为可用现金。 √
23．采用锁箱系统的优点是大大地缩短了公司办理收款、存储手续的时间；缺点是需要支付额外的费用。 √
24．应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量，降低应收账款投资的成本。 ×
25．订货成本的高低取决于订货的数量与质量。 ×
11．亏损企业的现金流转是不可能维持的，如不立即从外部补充现金将很快破产。
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