中小企业融资问题研究

中小企业融资问题研究

作者：皇甫玉萍

来源：《中小企业管理与科技·下旬刊》2012年第02期

摘要：在促进就业增长、科技发展、出口与经济增长方面，中小企业发挥着重要的不可替代的作用。本文阐述了在中小企业发展过程中出现的融资难的现状，并且提出了存在的相关问题，另外针对中小企业在融资中存在的问题,提出了相应的对策。 关键词：中小企业融资现状问题对策 1 中小企业融资的现状

目前，我国的中小企业拥有良好的发展状态，但是，分配给中小企业的金融资源和它们在整个社会发展与国民经济中所获得的地位却是极其不成比例的。中小企业融资困难的问题限制了其各方各面的发展，目前的资金状况基本上是如下： 1.1 中小企业融资的主要方式是内部融资

广大中小企业拥有相对成熟的技术和市场，一般的中小企业，主要是依靠自身的积累进行发展。这个所谓的自身积累指的就是企业内部历年积累下来的留存收益，而企业历年积累下来的留存收益就是内部融资的唯一来源。可是，留存收益毕竟是有限的，当企业的规模不断的进行扩大，需要资金注入时，留存收益有限的数额就会限制企业的迅速发展。有数据表明，利用企业债券和外部股权融资的中小企业实属凤毛麟角。 1.2 外部融资困难

外部融资的重要渠道之一就是通过银行进行贷款。因为中小企业的规模相对较小，在企业经营方面存在较多变数和较大风险，所以难以取得银行的信任。虽然在现实中，一种较为稳定的合作关系已经在一部分中小企业与银行类金融机构之间得以普遍建立，但是，相比于大企业而言，中小企业在外部融资方面，仍然十分困难，面临许多强大的约束。

外部融资的另外一种渠道就是通过证券市场，但是较高的上市成本、极大的市场风险使得中小企业真正获得的外源性资金不多。 1.3 中小企业融资成本较高

1.4 根据我国有关部门的相关统计数据显示，2010年中小企业贷款的利率为基准利率上浮15%到20%，到目前为止，上浮已经超过了30%。另外再加上财产保险、公证以及评估、担保等等方面的费用，中小企业的融资成本就已经高达13%之上了，如此之高的融资成本影响到了中小企业的正常融资。民间资本充足，但是民间融资亟待规范。

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

中国社会的传统以及千百年来人们已经形成的消费习惯，导致高储蓄率具有普遍性。这种家庭储蓄使得在民间存在大量的私人资本，特别是在沿海经济发达的地区，私人融资活动缺乏法律的规范和制度的约束，基本处于地下状态，类似于高利贷之类的违法活动层出不穷，相对普遍。所以，应该制定一个相对科学合理的制度，对民间融资这种方式进行规范，使民间融资这种形式成为真正的市场化的融资，协助中小企业解决融资难的问题。 2 中小企业融资困难的原因

一直以来，要想获得银行的贷款支持，对于中小企业来说是很难的。主要的原因有： 首先，近年来，国有银行改变了贷款方式，调整了贷款战略。根据我国宏观经济趋势，包括社会资金，包括基础设施贷款，都主要应用于国有大型企业，中小企业因此而受到了冷落。 其次，中小企业付出的代价和取得的收益不成比例，这极大的影响到银行向其发放贷款的积极性。中小企业贷款的额度一般都不大，而且手续还很复杂，业务量不小，时间和精力的耗费都很大。另外，中小企业贷款利率不比国有大企业的贷款利率高很多，往往银行贷款给一家大型企业的额度抵得上贷款给几十家中小企业的额度。对于银行来讲，贷款给中小企业意味着风险大而利润小，他们宁愿选择贷款给大企业，因为风险小而且省时省力。

再次，以前中小企业进行贷款的时候，银行一般向其发放信用贷款，但是现在贷款的方式变成了担保贷款或者是抵押贷款，金融系统调整贷款方式的目的是为了防范金融风险。这种调整对于中小企业来讲，更是雪上加霜，原本就是因为规模小，没有价值高的资产来做质押或者贷款抵押，提供不了银行所需要的贷款担保，所以，在中小企业发展急需资金时，往往得不到银行的支持。

最后，由于在中小规模的企业之中，现代企业管理制度还没有完全得以建立，其经营管理还不够规范，制约到了自身的发展，财务制度也有待完善，甚至财务报表不真实或者就没有财务报表，这些因素对于银行做决策，都会产生一种错觉，觉得不能够向中小企业放贷和投资。 另外，从股市方面来看，虽然中小企业板块的建立，能够满足一部分中小企业的融资需求，但大部分的中小企业还是未能通过这条途径改善融资难问题。其实，就算是那些在中小板上市的中小企业，在通过资本市场融资的时候，由于市盈率普遍偏低，也深受筹资成本高的困扰。目前我国的证券法、公司法以及相关的法律条文都对公司债券的发行条件做出了十分严格的规定，这样高门槛的债市，只能让中小企业望而却步。 3 中小企业融资的创新

根据我国的现实国情、国内外的研究成果以及中小企业的自身特征,可以尝试利用特殊的融资方式来缓解中小企业融资难的问题，在巩固和加强传统融资方式和融资环境的同时,可以借鉴国际先进或大型企业的融资方式来进行创新,进而获得更多的资金渠道。

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

3.1 动产融资

中小企业普遍缺乏不动产，这样的限制就让他们难以获得金融机构的贷款,因此,可以从动产方面考虑进行融资,拓宽中小企业融资渠道。 3.1.1 存货融资

中小企业将其大宗的原材料、在制品和产成品等存货作为担保物向金融机构融通资金，以存货的价值作为还款的首要保障。但是,考虑到银行等金融机构的信贷风险,通过存货担保来获得的资金相对较少,不过这可以用来缓解短期的资金缺乏。 3.1.2 应收账款融资

中小企业可以以应收账款做抵押，向融资机构申请贷款，由其为企业提供资金、债款回收、销售分户管理、信用销售控制以及坏账担保等金融服务,银行的贷款额一般为应收账款面值的50%-90%，此举可以使企业在特殊的时候获得所需资金,缓解资金暂时不足带来的压力，增强资金的周转。

3.1.3 知识产权质押融资

相对来说，这是一种较为新型的融资方式。指个人或者企业以其合法拥有的商标权、专利权、著作权等等无形资产经评估后作为质押物，向银行申请融资。对于欧美发达国家来说，知识产权质押融资已经十分的普遍，但是在我国，尚处于发展初期。为了保证这种融资方式的实行，需要政府出台相关的法律，完善相关的机制。 3.2 天使投资

“天使投资”一词源于纽约，特指有钱人资助一些社会公益行为。后来，“天使投资”就被引申为一种权益资本的投资形式，指具有一定净财富的个人，出资协助一些小型初创企业或者具有专门技术或独特概念的原创项目，进行前期投资。天使投资者有可能是创业者的家人、亲戚朋友或者商业伙伴，他们支持创业者的行为，相信创业者的创意，因此愿意在企业尚小之时投入资金予以帮助。我国国内存在着许多民间游资，但是又由于长期以来的高储蓄观念使得人们总是把闲钱存储在银行，因此，要改变观念，把民间的资本有效地利用起来，拓宽中小企业的筹资渠道。 3.3 供应链融资

中小企业由于种种限制，融资方面存在困难，但是对于有实力的大企业来讲，情况就会好很多，因此，企业之间可以互相合作，互惠互利。即一家大企业作为核心，将其上下游的企业联系在一起，形成一条供应链，银行通过审查供应链，基于对其中核心企业的信用实力的掌握，对该链条上的所有企业提供金融产品和服务。这种模式就是供应链融资。从实质上来讲，

龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn

这种融资方式就是中小企业的融资。当然这种融资方式也存在一些固有的缺点，比如我国还没有建立起来一个完整的信用体系等等，这需要相关制度的完善和不同机构之间的配合。 4 总结

作为我国国民经济重要组成部分的中小企业，在促进我国经济增长方面，具有不可替代的重要作用，制约中小企业发展的因素有很多，但融资难问题始终是其中最重要的因素之一，因此，企业家们和相关的政府机构都在试图采取一些措施，来解决这个问题。但要想缓解中小企业融资难的困境，不是一蹴而就的，这需要金融机构等等各方各面的共同努力和配合，也需要长期的探讨，并且当环境改变的时候，要制定相应的措施来适应不同的环境。唯有这样，中小企业才能在融资问题上有一个新的突破，从而达到一个发展的新境界，在促经济增长、科技发展等等方面，发挥更大的作用。 参考文献：

[1]罗楠.我国中小企业融资创新问题的研究.《会计之友(中旬刊)》2009（12）. [2]邓辉.中小企业的融资困境及其破解策略[J].产业与科技论坛，2008(8).