财务管理复习资料

财务管理复习资料（内部使⽤）⼀、单选题

1、B公司拟发⾏优先股40万股，发⾏总价200万元，预计年股利5%发⾏费⽤10万元。B公司该优先股的资本成本率为（ B ）。A、4.31% B 、5.26% C 、5.63%D、6.23%

2、下列选项运⽤普通股每股利润（每股收益）⽆差别点确定最佳资⾦结构时，需计算的指标是（ A ）。A、息税前利润 B 、营业利润 C 、净利润D利润总额

3、两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理的组合在⼀起，则（ D ）。

A 、能适当分散风险B 、不能分散风险

C 、能分散掉⼀部分市场风险 D 、能分散掉全部可分散风险

4、以下项⽬中不属于敏感资产项⽬（ C ）。A、现⾦ B 、应收账款 C 、应收票据D存货

5、某企业原有⼀套⽣产甲产品的设备，装置能⼒为年产甲产品 2 万吨， 6 年前投资额为500 万元，现该企业欲增加⼀套年产甲产品 3

万吨的设备，装备能⼒指数为0.8 ，因通货膨胀因素，取调整系数为 1.3 ，则该套设备的投资额为（ C ）万元。A、975 、470 、899 D 678 6、下列说法不正确的是（A ）。A、当净现值⼤于零时，获利指数⼩于1B、当净现值⼤于零时，说明该⽅案可⾏

C、当净现值为零时，说明此时的折现率为内含报酬率D净现值是未来现⾦流量的总现值与初始投资额现值之差

7、某公司上年度资本实际占⽤额为1500万元，其中不合理的部分为100万元，预计本年度销售增长20%资本周转速度加快1%则预测年度资本需要额为（A）万元。A、1663.2 B 、1696.8 、1900.81939.2

&股份公司财务管理的最佳⽬标是

A、总产值最⼤化 B 、利润最⼤化、收⼊最⼤化 D 、股东财富最⼤化9、已知某证券的B系数等于2,则该证券（ D )。

A、⽆风险B 、有⾮常低的风险C、与⾦融市场所有证券的平均风险⼀致

D、是⾦融市场所有证券平均风险的2倍10、A⽅案在三年中每年年初付款100元，B⽅案在三年中每年年末付款100元，若利润为10%则A B⽅案在第三年末时终值之差为（ A ）° FVIF10%,3=1.331 , FVIFA10%,3=3.310 ,FVIFA10%,4=4.641

A、33.1 、31.3 、133.1

13.31 11、企业欲购进⼀套新设备，要⽀付400万元，该设备的使⽤寿命4年，⽆残值，采⽤直线法并计提折旧。预计每年可⽣产税前净利140万元，如果所得税税率为40%则回收期为 C ）年。A、4.5B、2.9C、2.2D 3.2

12、以下项⽬中不属于敏感资产项⽬（CA、现⾦、应收账款、应收票据D存货13、当贴现率与内含报酬率相等时（B

A、净现值⼩于零 B 、净现值等于零C、净现值⼤于零D净现值不⼀定14、某公司当年长期资本属性结构的财务结构预算是45%则该公司当年财务状况预算中，（C ）。A、⾮流动资产宁全部资产=45%B、⾮流动负债宁全部负债=45%

C、⾮流动负债+（⾮流动负债+股东权益）=45%D、⾮流动

负债+（全部负债+ 股东权益）=45%

15、根据《公司法》规定，发⾏公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（B ）。A 60% B、40%C、50% D 30%

16、融资租赁⼜称为财务租赁，有时也称为资本租赁。下列不属于融资租赁的范围是（B ）。

A、根据协议企业将资产卖给出租⼈，再将其租回使⽤B、租赁

期满，租赁物⼀般归还给出租者C、租赁公司融资融物，由企业租⼊使⽤D、在租赁期间，出租⼈⼀般不提供维修设备的服务17、以下兼具筹资速度快、筹资费⽤和资本成本低、对企业有较⼤灵活性的筹资⽅式是（ D ）。A发⾏股票B融资租赁 C 发⾏股票D 长期借款

18、在初创期的企业，

股利政策般（ A ）。A、⽶⽤⾮现⾦股利政策B、可以考虑适当的现⾦股利政策

C、采⽤现⾦股利政策 D.⽶⽤咼现⾦股利政策

19、短期借款较多，流动⽐率降低，这对⼀个企业来说⼀般属于（B ）。

A、优势 B 、劣势C 、机会D 、威胁

20、某公司20X 9年财务结构预算安排中，资产期限结构的财务结构预算是40%这意味着该公司20 X 9年财务状况预算中，（D ）A流动资产宁⾮流动资产=40% B 、⾮流动资产宁流动资产=60%

C流动负债宁全部负债=40% D 、⾮流动资产宁全部资产=40%

21、⼀般来说，在企业的各种资⾦来源中，资本成本最⾼的是（B ）。A、优先股 B 、普通股 C 、债券D 、长期借款

22、某公司20X 9年财务结构预算安排中，股权资本结构的财务结构预算是95%这意味着该公司20X 9年财务状况预算中，（D ）。A、股东权益⼗总资产=95% B 、股东权益⼗总资产=5%C总负债宁股东权益=95% D 、未分配利润宁股东权益=5%

23、甲公司全部长期资本为5000万元，债务资本⽐率为0.3，债务年

利率为7%公司所得税税率为25%在息税前利润为600万元时，税后利润为300万元。则其财务杠杆系数为（B ）。A、1.09 B 、1.21 C 、1.32D 1.45

24、某公司上年销售收⼊为2000万元，若预计下年通货膨胀率为5%

销售量增长10%所确定的外部筹资额占销售增长的百分⽐为20%则相应外部应追加的资⾦为（A ）万元。A、62 B 、60 C 、25 D 、75%

25、根据我国《公司法》的规定，我国市场上的股票不包括（B ）。A、记名股票

B、⽆⾯额股票 C 、国家股D个⼈股

26、采⽤筹集投⼊资本⽅式筹措股权资本的企业不应该是（A ）A、股份制企业 B 、国有企业C、集体企业D合资或合营企业

27、下列说法中，正确的是（C ）。

A、企业的资本结构就是企业的财务结构 B 、企业的财务结构不包括短期负债

C企业的资本结构中不包括短期负债 D 、资本结构⼜被称为杠杆资本结构28、某股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预期股利增长率为4%则其市场决策的资本成本率为（D ）A、4% B 、5% C 、9.2% D9%

29、下列说法不正确的是（A ）oA、当净现值⼤于零时，获利指数⼩于 1B、当净现值⼤于零时，说明该⽅案可⾏

C当净现值为零时，说明此时的折现率为内含报酬率

D净现值是未来现⾦流量的总现值与初始投资额现值之差30、B公司拟发⾏优先股40万股，发⾏总价200万元，预计年股利5%发⾏费⽤10万元。B公司该优先股的资本成本率为（B ）D 6.23%D 8.32%

32、配股权证是确认股东配股权的证书，它按（D ）定向派发,

赋予股东以优惠的价格认购发⾏公司⼀定份数的新股。A 、优先股持有⽐例B 、公司债券持有⽐例C 、公司管理层级别D 股东持股⽐例

33、如果向⼀只B =1.0的投资组合中加⼊⼀只B >1.0股票，则下列 说法中正确的是（B ）。A 、投资组合的B 值上升，风险下降 B、投资组合的B 值和风险都上升

C 、投资组合的B 值下降，风险上升 D、投资组合的B 值 和风险都下降

34、 证券发⾏申请未获核准的上市公司，⾃中国证监会作出不予核准的决定之⽇起（C ）个⽉后，可再次提出债券发⾏申请。D、12A 、4.31%B 、5.26%C 、5.63%

31、某投资项⽬原始投资为 12万元，当年完⼯投产，有效期 3年,每年可获得现⾦净流量 4.6万元，贝⼙该项⽬内含报酬率为（B ）。 A 、6.68%B

、7.33% C 、7.68%B 、3

35、关于不同发展阶段的财务战略，下列说法中不正确的是（B ）。A、初创期应该尽量使⽤权益筹资，应寻找从事⾼风险投资、要求⾼回报的投资⼈

B在成长期，由于风险降低了，因此可以⼤量增加负债⽐例，以获得杠杠利益C在成熟期，企业权益投资⼈主要是⼤众投资者，公司多余的现⾦应该返还给股东D在衰退期，企业应该进⼀步提⾼债务筹资⽐例

36、甲公司全部长期资本为5000万元，债务资本⽐率为0.3，债务

年利率为7%公司所得税税率为25%在息税前利润为600万元时，税后利润为300万元。则其财务杠杆系数为（ B ）。A、1.09 B 、1.21 C 、1.32

D 1.45⼆、多选题

1、下列说法正确的是（ACDE ）。

A、影响纯利率的因素是资⾦供应量和需求量 B 、纯利率是稳定不变的

C⽆风险证券的利率，除纯利率外还应加上通货膨胀因素D资⾦的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬E、为了弥补违约风险，必须提⾼利率

2、对财务杠杆的论述，正确的是（ABCDE ）。

A、在资本总额及负债⽐率不变的情况下，财务杠杆系数越⾼，每股盈余增长越快

B财务杠杆效益指利⽤债务筹资给企业⾃有资⾦带来的额外收益C与财务风险⽆关 D 、财务杠杆系数越⼤，财务风险越⼤

E、财务风险是指全部资本中债务资本⽐率的变化带来的风险3、资本资产定价模型是建⽴在⼀系列严格假设的基础之上的主要包括（ABCD ）。

A、投资者对预期收益率、⽅差以及任何资产的协⽅差评价⼀致，即投资者有相同的期望

B⽆交易费⽤C 、⽆税收D、所有投资者都是价格接受者E 、卖空资产有严格限制4、全⾯预算的特征有（ABCD ）。

A、以战略规划和经营⽬标为导向 B 、以业务活动环节及部门为依托

C以⼈、财、物等资源要素为基础 D 、以管理控制相衔接E、是企业的分布具体计划

5、某企业向银⾏借⼊⼀笔款项，银⾏贷款的年利率为10%每年复

利计息⼀次。银⾏规定前⼗年不⽤还本付息，但从第11~第20年每年年末偿还本息5000元。若⽤两种⽅法计算这笔借款的现值为（C D ）。（PVIFA10%,10=6.145, PVIFA10%,10=0.386,PVIFA10%,20=8.514A 、42570B 、11830C 、11845D 、11860E、11875

6、通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现为（BD ）。A、减少资⾦占⽤量 B 、增加企业的资⾦需求 C 、降低企业的资本成本 D 、引起利率的上升 E 、企业筹资更加容易

7、设年⾦为A,利息率为i,计息期为n,则后付年⾦现值的计算公式为（BC ）。

A、PVAn⼆A< PVIFi,n B 、PVAn⼆A< PVIFAi,n C 、

PVAn=A<（P/A,i , n） D 、PVAn⼆侏PVIFi,n x（1+i）E、PVAn⼆A< PVIFAi,n&在营业收⼊⽐例法中，以下项⽬中不是敏感项⽬的有（BCDE ）。A、应收账款 B 、固定资产C 、实收资本 D 、短期借款E、⾮流动负债

9、某公司是⼀家刚刚成⽴的多媒体产品研制和⽣产企业，产品还处于研发投⼊阶段，尚未形成收⼊和利润能⼒，但其市场前景被评估机构看好，对这家公司，以下说法正确的是（ADE ）。A、该企业属于引⼊期 B 、该企业⾯临的经营风险⾮常⼩C该企业的财务战略的关键应是吸纳债务资本

D该企业的筹资战略应是筹集股权资本 E 、该企业的股利战略最好是不分红

10、资本结构分析所指的资本包括（ABC ）。A、长期债务B 、优先股 C 、普通股 D 、短期借款E 、应付账款

11、下列有关B值系数的说法正确的是（ABCDE ）。A、B值度量了股票相对于平均股票的波动程度B当B =2，则说明股票的风险程度也将为平均组合的2倍C当B =0.5，则说明股票的波动性仅为市场波动⽔平的⼀半D证券组合的B系数是单个证券B的加权平均，权数为为各种股票在证券组合中所占的⽐重

E、B系数⼀般不需投资者⾃⼰计算，⽽由⼀些投资服务机构定期计算并公布12、股票按发⾏对象和上市地区的不同，可以分为（ACDE ）。A A股B、ST股 C 、B股D、N股E、H股

13、某公司是⼀家⽼字号重⼯业企业，⾯对刚刚度过全球⾦融危机、经

济复苏的宏观经济环境和⽌跌企稳蓄势上扬的⾏业环境，在⾃⾝条件允许时，可以考虑选择的举措有（ADE ）。A、增加⼚房设备B、减少融资租赁

C、减少临时性雇员D建⽴存货E、开发新产品

14、下列有关B值系数的说法正确的是（ABCDE ）。A、B值度量了股票相对于平均股票的波动程度

B、当B =2,则说明股票的风险程度也将为平均组合的2倍C当B =0.5，则说明股票的波动性仅为市场波动⽔平的⼀半D证券组合的B系数是单个证券B的加权平均，权数为各种股票在证券组合中所占的⽐重

E、B系数⼀般不需投资者⾃⼰计算，⽽由⼀些投资服务机构定期计算并公布15、下列关于联合杠杆的描述正确的是（BCE ）。A、⽤来估计销售变动时息税前利润的影响B、⽤来估计销售额

变动对每股盈余造成的影响C揭⽰经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系D 、揭⽰企业⾯临的风险对企业投资的影响E、为达到某⼀个既定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合16、某企业向银⾏借⼊⼀笔款项，银⾏贷款的年利率为10%每年复利计息⼀次。银⾏规定前⼗年不⽤还本付息，但从第11~第20

年每年年末偿还本息5000元。若⽤两种⽅法计算这笔借款的现值为（c ）。（PVIFA10%,10=6.145, PVIFA10%,10=0.386,PVIFA10%,20=8.514）A 、42570B 、11830C 、11845

D 、11860 E、11875三、判断题

错1、企业经营引起的财务活动，涉及固定资产和长期负债的管理问题，且关键是资本结构的确定。错2、B系数不会因⼀个企业的负债结构等因素变化⽽变化。

错3、处于成长期的企业，当⾯临资⾦短缺时，⼤多都选择内部筹资以减少筹资费⽤。

对4、优先股和可转换债券既有债务筹资性质，⼜有权益筹资性质。

对5、当存在控股股东时，企业的委托⼀代理问题常常表现为中⼩股东与⼤股东之间的代理冲突。对6、复利计息频数越⼤，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越⼤。错7、利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外的债券价格的下降。

错4、利润预算是企业预算期营业利润、利润总额和税后利润的综合预算，是综合性最强的预算。

对8长期认股权证的认股权期限通常持续⼏年，有的是永久性的。短期认股权证的认股权期限⽐较短，⼀般在90天以内。对9、融资租赁实际上就是租赁公司筹资购物，由承租企业租⼊并⽀付租⾦。

对10、政府发⾏的债券有国家财⼒做后盾，其本⾦的安全性⾮常⾼，通常视为⽆风险证券。对11、F公司准备发⾏⼀批优先股，每股发⾏价格6元，发⾏费⽤

0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。错12、在企业的全⾯预算中，营业预算的预算期最短，资本预算次之，财务预算的预算期最长。

对13、F公司准备发⾏⼀批优先股，每股发⾏价格6元，发⾏费⽤0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。错14、净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的⽐

例越⼩，公司的价值就越⾼错15、进⾏长期投资决策时，若备选⽅案净现值⽐较⼩，那么该⽅案的内含报酬率也相对较低。错16、净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的⽐例越⼩，公司的价值就越⾼。四、简答题

1、简述什么是证券市场线。2章

2、试说明优先股的特点及发⾏优先股的动机。5章3、MM资本结构理论的基本结论和两个重要命题。6章4、试说明如何作出股票上市的决策。5章5、简述⾮折现现⾦流量指标内容。7章6、简述年⾦的概念和种类。2章五、计算题

1、时代公司的债券原为AA级，但最近为⼀系列问题所困扰，陷⼊了财务

困境，如果公司现在被迫破产，公司的股东将⼀⽆所获。现公司通过出售其过去投资的有价债券，动⽤其历年的折旧积累来筹集资⾦，准备进⾏

如下两个互斥项⽬中的⼀项投资，以避免公司破产。两个项⽬均在第⼀年年初投资1500万元，第1~10年的现⾦净流量（不包括第1年年初投⼊的现⾦流出）及有关资料如表所⽰

公司加权平均资本成本为15% PVIFA5% 10=5.0188要求：

（1）各项⽬的期望年现⾦流量为多少？（2）哪⼀个项⽬的总风险较⼤？为什么？

（3）分别计算两个项⽬在状况好和状况差时的净现值。（4）如果你是公司股东，你希望选哪个项⽬？（5）如果你是公司的债权⼈，你希望经理选哪个项⽬？（6）为防⽌决策引起利益冲突，债权⼈预先应采取何种保护措施？

（7）谁来承担保护措施的成本？这⽉企业最优资本结构有什么关系？

2 （学习指导书p-73第2题）、昭奇公司20X 4-20 X 8年的产销数量和资本需要额如表1所⽰。假定该公司20 X 9年预计产销数量为82000 件。表1 昭奇公司产销量和资本需要额的历史资料

要求：计算表并预测该公司20 9年资本需要总额。

3 （学习指导书p-98第1题）、A公司是近年崛起的溢价⽣物制药公司，⽬前资本结构如下表2。2008年底，A公司准备上马⼀项新的药品开发项⽬，估计需要前期资⾦900万元，后续资⾦将从本药品的盈利中获得。咨询公司综合考虑A公司的相关情况，结合当地的实际情况，向A公司提供了两套具备可⾏性的⽅案。

⽅案⼀：向商业银⾏贷款。贷款费⽤为贷款总额的1%同时，商业银⾏要求维持10%勺补偿性余额，2009年的贷款利率为7% ⽅案⼆：向全社会公开发⾏股票。鉴于公司⽬前的情况，咨询公司暂

定发⾏价格为每股10元，发⾏费⽤约为总⾦额的4%同时2009年预计将按每股0.6元发放股票股利。

表2 A公司2008年12⽉31⽇的资本结构情况单位：万元

要求：若你是A公司财务部经理:

（1）请分别计算2009年两种筹资⽅式成本，并作出⾃⼰的选择。（2）如果公司可以采⽤以上两种筹资⽅式的混合模式，同时公司第

⼀⼤股东希望在筹资活动结束后，公司的资产负债率约为49%请计算此时公司应该如何筹资（结果保留整数）。（3）在第（2）问的基础上，编制公司新的资本结构表。

4、（学习指导书P-130第六题）甲股份有限公司⽬前息税前利润为

5400万元，拥有长期资本12000万元，其中长期债务3000万元，年利息率10%普通股9000万股，每股⾯值1元。若当前有较好的投资项⽬，需要追加投资2 000万元，有两种筹资⽅式可供选择：（1）增发普通股2 000万股，每股⾯值1元；（2）增加长期借款2 000万元，年利息率为8%甲公司的所得税税率为25%股权资本成本为12%

要求：（1）计算追加投资前甲公司的综合资本成本率；（2）如果你是该公司的财务经理，根据资本成本⽐较法，你将选择哪种筹资⽅式？

（3）⽐较两种筹资⽅式下甲公司的每股利润

（4）如果你是该公司的财务经理，根据每股利润分析⽅法，你将选择哪种筹资⽅式？

5 （学习指导书p-74第3题）、鲁桥公司20X 8年实际利润表（简化）和实际资产负债表（简化）的主要项⽬⾦额如表2和表3中的第⼆栏所⽰，企业所得税税率为25%该公司20 X 9年预计营业收⼊为50000 万元，税后